BNR a decis reducerea dobânzii de politica monetara la 7,5 la suta pe an

Rata inflatiei a atins, în luna august 2005, cel mai scazut nivel lunar din ultimii 15 ani (0,1 la suta), fiind în concordanta cu prognoza prezentata cu ocazia trecerii oficiale la tintirea directa a inflatiei si cu anticipatiile de continuare a dezinflatiei. În aceste conditii, Consiliul de Administratie a hotarât reducerea ratei dobânzii de politica monetara la nivelul de 7,5 la suta pe an, precum si repozitionarea corespunzatoare a ratelor dobânzilor la facilitatile permanente ale BNR (facilitatea de depozit si facilitatea de credit), acestea conturând culoarul dobânzilor pe pietele monetare si financiare în moneda nationala. Rata dobânzii pentru facilitatea de depozit a scazut de la 4,0 la suta pe an la 1,0 la suta, rata dobânzii pentru facilitatea de creditare (rata lombard) a scazut de la 20 la suta pe an la 14 la suta, iar rata dobânzii penalizatoare pentru deficitul de rezerve minime obligatorii constituite în lei a scazut de la 30 la suta pe an, la 21 la suta pe an.

De asemenea, în conformitate cu prevederile legii, Consiliul de Administratie a hotarât reducerea ratei dobânzii bonificate pentru rezervele minime obligatorii constituite în lei de la 2,0 la suta pe an la 1,5 la suta, începând cu perioada de aplicare 24 septembrie - 23 octombrie 2005. Consiliul de Administratie reafirma necesitatea mentinerii în continuare a unei conduite prudente a politicii monetare. În sedinta din 21 septembrie 2005, Consiliul de Administratie al Bancii Nationale a României a analizat evolutiile din ultimele luni ale ansamblului indicatorilor macroeconomici, ai pietelor financiare interne si internationale, precum si perspectivele acestora în contextul masurilor de liberalizare a contului de capital adoptate în prima jumatate a acestui an. Datele statistice recente releva temperarea cresterii economice în trimestrul al II-lea. Aceasta s-a situat sub nivelul prognozat, ca urmare atât a scaderii valorii adaugate brute din agricultura, cât si a restrângerii autoconsumului si tendintei descendente a productiei industriale.

Achizitiile de bunuri si servicii ale populatiei, mai ales din import, au continuat sa înregistreze un ritm alert, fiind sustinute în principal de cresterea veniturilor si de accesibilitatea sistemelor de finantare prin intermediul bancilor si al institutiilor financiare nebancare. Expansiunea cererii interne a continuat, în consecinta, sa depaseasca semnificativ productia interna, accentuând astfel dezechilibrul extern. Analiza indicatorilor monetari evidentiaza tendinta îngrijoratoare ca expansiunea creditelor în valuta sa devanseze în continuare dinamica împrumuturilor în moneda nationala. Aceasta a impus adoptarea unui set de masuri de ordin prudential pentru: ameliorarea structurii creditului neguvernamental; apropierea structurii lui de structura lei/valuta a economisirii; diminuarea riscurilor pentru stabilitatea financiara. Prin aceste masuri de temperare a creditului în valuta si prin controlul lichiditatii, BNR urmareste gestionarea cererii agregate, consolidând astfel fundamentele noului cadru de politica monetara (tintirea directa a inflatiei).

Leul si-a continuat aprecierea fata de euro, ca urmare a unor intrari semnificative de capitaluri atrase de conditiile pietei financiare interne, percepute de investitori ca fiind favorabile, inclusiv ca urmare a procesului de convergenta nominala si reala legat de aderarea la Uniunea Europeana. Formarea si consolidarea pietelor financiare în lei, inclusiv a celor pe termen mediu si lung, sunt esentiale atât pentru eficienta politicii de tintire directa a inflatiei, cât si pentru trecerea în viitor la moneda euro, în conformitate cu criteriile de la Maastricht. Noul nivel al ratei dobânzii de politica monetara este consistent cu necesitatea de a calibra politica monetara în vederea atingerii tintelor de inflatie pe termen mediu si temperarii riscului reprezentat de cresterea fluxurilor de capital cu pronuntat potential volatil. Conform calendarului anuntat, urmatoarea sedinta a Consiliului de Administratie al BNR dedicata politicii monetare va avea loc în data de 9 noiembrie 2005, când va fi analizat raportul trimestrial asupra inflatiei.