Directiva 2001/34/CE privind admiterea valorilor mobiliare la cota oficiala a unei burse de valori

CUPRINS

EXPUNERE

TITLUL I: DEFINITII SI DOMENIUL DE APLICARE

Capitolul I: Definitii

Articolul 1

Capitolul II: Domeniul de aplicare

Articolul 2

Articolul 3

Articolul 4

TITLUL II: DISPOZITII GENERALE REFERITOARE LA COTAREA OFICIALA A VALORILOR MOBILIARE

Capitolul I: Conditii generale de admitere

Articolul 5

Articolul 6

Articolul 7

Capitolul II: Conditii si obligatii mai stricte sau suplimentare

Articolul 8

Capitolul III: Derogari

Articolul 9

Articolul 10

Capitolul IV: Puterile autoritatilor nationale competente

Sectiunea 1: Decizia de admitere

Articolul 11

Articolul 12

Articolul 13

Articolul 14

Articolul 15

Sectiunea 2: Informatii cerute de autoritatile competente

Articolul 16

Sectiunea 3: Masuri in cazul nerespectarii de catre emitent a obligatiilor care decurg din admitere

Articolul 17

Sectiunea 4: Suspendare si intrerupere

Articolul 18

Sectiunea 5: Dreptul la o cale de atac in instanta in cazul respingerii sau intreruperii admiterii

Articolul 19

TITLUL III: CONDITII SPECIALE PRIVIND COTAREA OFICIALA A VALORILOR MOBILIARE

Capitolul I: Publicarea prospectului pentru admitere

Sectiunea 1: Dispozitii generale

Articolul 20

Articolul 21

Articolul 22

Sectiunea 2: Exonerare partiala sau totala de la obligatia publicarii prospectului

Articolul 23

Sectiunea 3: Omisiuni permise ale anumitor informatii din prospect

Articolul 24

Sectiunea 4: Continutul prospectului in cazuri speciale

Articolul 25

Articolul 26

Articolul 27

Articolul 28

Articolul 29

Articolul 30

Articolul 31

Articolul 32

Articolul 33

Articolul 34

Sectiunea 5: Controlul si difuzarea prospectului

Articolul 35

Articolul 36

Sectiunea 6: Determinarea autoritatii competente

Articolul 37

Sectiunea 7: Recunoasterea reciproca

Articolul 38

Articolul 39

Articolul 40

Sectiunea 8: Acorduri cu tari terte

Articolul 41

Capitolul II: Conditii speciale pentru admiterea actiunilor

Sectiunea 1: Conditii referitoare la societatile ale caror actiuni fac obiectul unei solicitari de admitere

Articolul 42

Articolul 43

Articolul 44

Sectiunea 2: Conditii referitoare la actiunile care fac obiectul unei solicitari de admitere

Articolul 45

Articolul 46

Articolul 47

Articolul 48

Articolul 49

Articolul 50

Articolul 51

Capitolul III: Conditii speciale privind admiterea titlurilor de credit emise de o intreprindere

Sectiunea 1: Conditii referitoare la intreprinderile ale caror titluri de credit fac obiectul unei solicitari de admitere la cota oficiala

Articolul 52

Sectiunea 2: Conditii referitoare la titlurile de credit care fac obiectul unei solicitari de admitere

Articolul 53

Articolul 54

Articolul 55

Articolul 56

Articolul 57

Sectiunea 3: Alte conditii

Articolul 58

Articolul 59

Capitolul IV: Conditii speciale privind admiterea titlurilor de credit emise de un stat, de autoritatile sale regionale sau locale sau de un organism international cu caracter public

Articolul 60

Articolul 61

Articolul 62

Articolul 63

TITLUL IV: OBLIGATII REFERITOARE LA VALORILE MOBILIARE ADMISE LA COTA OFICIALA

Capitolul I: Obligatii ale societatilor ale caror actiuni sunt admise la cota oficiala

Sectiunea 1: Cotarea unor actiuni nou-emise din aceeasi clasa

Articolul 64

Sectiunea 2: Statutul actionarilor

Articolul 65

Sectiunea 3: Modificarea actului de constituire sau a statutului

Articolul 66

Sectiunea 4: Situatia financiar-contabila anuala si raportul anual

Articolul 67

Sectiunea 5: Informatii suplimentare

Articolul 68

Sectiunea 6: Echivalenta informatiilor

Articolul 69

Sectiunea 7: Informatii care trebuie publicate periodic

Articolul 70

Articolul 71

Sectiunea 8: Publicarea si continutul raportului semestrial

Articolul 72

Articolul 73

Articolul 74

Articolul 75

Articolul 76

Articolul 77

Capitolul II: Obligatii ale emitentilor ale caror titluri de credit sunt admise la cota oficiala

Sectiunea 1: Titluri de credit emise de o intreprindere

Articolul 78

Articolul 79

Articolul 80

Articolul 81

Articolul 82

Sectiunea 2: Titluri de credit emise de un stat sau de autoritatile sale locale sau regionale sau de un organism international cu caracter public

Articolul 83

Articolul 84

Capitolul III: Obligatii referitoare la informatiile care trebuie publicate la achizitionarea sau transferul unei participatii importante intr-o societate cotata la bursa

Sectiunea 1: Dispozitii generale

Articolul 85

Articolul 86

Articolul 87

Articolul 88

Sectiunea 2: Informatii in cazul achizitionarii sau al transferului unei participatii importante

Articolul 89

Articolul 90

Articolul 91

Sectiunea 3: Determinarea drepturilor de vot

Articolul 92

Sectiunea 4: Exonerari

Articolul 93

Articolul 94

Articolul 95

Sectiunea 5: Autoritati competente

Articolul 96

Sectiunea 6: Sanctiuni

Articolul 97

TITLUL V: PUBLICAREA SI COMUNICAREA INFORMATIILOR

Capitolul I: Publicarea si comunicarea prospectului pentru admiterea valorilor mobiliare la cota oficiala a unei burse de valori

Sectiunea 1: Procedurile si termenele de publicare a prospectului si a suplimentelor

Articolul 98

Articolul 99

Articolul 100

Sectiunea 2: Comunicarea prealabila catre autoritatile competente a mijloacelor de publicare

Articolul 101

Capitolul II: Publicarea si comunicarea informatiilor dupa cotare

Articolul 102

Capitolul III: Limbile

Articolul 103

Articolul 104

TITLUL VI: AUTORITATILE COMPETENTE SI COOPERAREA DINTRE STATELE MEMBRE

Articolul 105

Articolul 106

Articolul 107

TITLUL VII: COMITETUL DE CONTACT

Capitolul I: Compunerea, functionarea si atributiile comitetului

Articolul 108

Capitolul II: Adaptarea valorii capitalizarii bursiere

Articolul 109

TITLUL VIII: DISPOZITII FINALE

Articolul 110

Articolul 111

Articolul 112

Articolul 113

Anexa I - Schema prospectului pentru admiterea valorilor mobiliare la cota oficiala a unei burse de valori

Anexa II - Partea A: Directive abrogate si modificarile lor ulterioare

Anexa II - Partea B: Termene de transpunere in legislatia interna

Anexa III – Tabel de corespondenta 

Nota AvocatNet:
Numai legislatia europeana din editia printata a Jurnalului Oficial al Uniunii Europene poate fi considerata autentica.

#PAGEBREAK#
PARLAMENTUL EUROPEAN SI CONSILIUL UNIUNII EUROPENE,

având in vedere Tratatul de instituire a Comunitatii Economice Europene, in special articolele 44 si 95,

având in vedere propunerea Comisiei,

având in vedere avizul Comitetului Economic si Social [1],

hotarând in conformitate cu procedura prevazuta la articolul 251 din tratat [2],

intrucât:

(1) Directiva 79/279/CEE a Consiliului din 5 martie 1979 de coordonare a conditiilor de admitere a valorilor mobiliare la cota oficiala a unei burse de valori [3], Directiva 80/390/CEE a Consiliului din 17 martie 1980 de coordonare a conditiilor de elaborare, control si distributie a prospectului care trebuie publicat pentru admiterea valorilor mobiliare la cota oficiala a unei burse de valori [4], Directiva 82/121/CEE a Consiliului din 15 februarie 1982 privind informatiile care trebuie publicate periodic de catre societatile ale caror actiuni au fost admise la cota oficiala a unei burse de valori [5] si Directiva 88/627/CEE a Consiliului din 12 decembrie 1988 privind informatiile care trebuie publicate la achizitia sau transferul unei participatii importante intr-o societate cotata la bursa [6] au fost modificate substantial de mai multe ori. Din considerente de claritate si rationalitate, directivele mentionate ar trebui, asadar, codificate prin regruparea lor intr-un singur text.

(2) Coordonarea conditiilor de admitere a valorilor mobiliare la cota oficiala a burselor care sunt situate sau care functioneaza in statele membre este destinata sa asigure o protectie echivalenta a investitorilor la nivel comunitar, datorita unor garantii mai uniforme oferite investitorilor din diferitele state membre; aceasta va facilita atât admiterea la cota oficiala, in fiecare stat membru, a valorilor mobiliare din alte state membre, precum si cotarea oricarei valori mobiliare la mai multe burse de valori din Comunitate; prin urmare, va determina un grad sporit de intrepatrundere a pietelor nationale de valori mobiliare, prin eliminarea obstacolelor care pot fi eliminate cu prudenta, contribuind astfel la perspectiva crearii unei piete europene de capital.

(3) Aceasta coordonare ar trebui, prin urmare, sa se aplice valorilor mobiliare indiferent de statutul juridic al emitentilor acestora si trebuie deci sa se aplice in egala masura valorilor mobiliare emise de state terte sau de autoritatile regionale sau locale ale acestora sau de organisme internationale cu caracter public; prezenta directiva reglementeaza, asadar, entitati care nu intra sub incidenta articolului 48 al doilea paragraf din tratat.

(4) Este necesar sa existe posibilitatea unei cai de atac in instanta impotriva deciziilor luate de catre autoritatile nationale competente pentru aducerea la indeplinire a prezentei directive in ceea ce priveste admiterea valorilor mobiliare la cota oficiala, fara insa ca acest drept sa restrictioneze libertatea de decizie a acestor autoritati.

(5) Intr-o prima etapa, aceasta coordonare a conditiilor de admitere a valorilor mobiliare la cota oficiala ar trebui sa fie suficient de flexibila pentru a permite luarea in considerare a diferentelor existente in prezent intre structurile pietelor de valori mobiliare din statele membre si pentru a permite statelor membre sa tina seama de orice situatie speciala cu care ar putea fi confruntate.

(6) Din acest motiv, coordonarea ar trebui sa se limiteze la inceput la stabilirea conditiilor minime de admitere a valorilor mobiliare la cota oficiala a burselor de valori care sunt situate sau care functioneaza in statele membre, fara insa a da emitentilor vreun drept la cotare.

(7) Aceasta coordonare partiala a conditiilor de admitere la cota oficiala constituie un prim pas spre o aliniere ulterioara si mai apropiata a regulamentelor statelor membre in acest domeniu.

(8) Piata pe care isi desfasoara activitatea intreprinderile a fost extinsa la dimensiunile Comunitatii si aceasta extindere implica o crestere corespunzatoare a nevoilor financiare ale acestora si o extindere a pietelor de capital la care trebuie sa recurga pentru a-si satisface aceste cerinte; admiterea valorilor mobiliare emise de intreprinderi la cota oficiala a burselor din statele membre constituie un mijloc important de acces la aceste piete de capital; de asemenea, restrictiile de schimb la achizitia de valori mobiliare tranzactionate la bursele de valori din alte state membre au fost eliminate in cadrul liberalizarii circulatiei capitalurilor.

(9) Masuri de siguranta pentru protejarea intereselor investitorilor actuali si potentiali sunt impuse in majoritatea statelor membre intreprinderilor care isi ofera valorile mobiliare publicului, fie in momentul ofertei, fie al admiterii lor la cota oficiala a unei burse de valori; aceste masuri de siguranta presupun o informare suficienta si cât mai obiectiva cu privire la situatia financiara a emitentului si la caracteristicile valorilor mobiliare pentru care se solicita admiterea la cota oficiala; forma prin care se impune furnizarea acestor informatii consta de obicei in publicarea unui prospect.

(10) Masurile de siguranta impuse difera de la un stat membru la altul, atât din punctul de vedere al continutului si al modului de elaborare a prospectului, cât si al eficacitatii, metodelor si momentelor verificarii informatiilor furnizate in prospect; efectul acestor diferente nu consta numai in faptul ca face mai dificila pentru intreprinderi admiterea valorilor mobiliare la cota oficiala a burselor din mai multe state membre, ci si in faptul ca ingreuneaza achizitionarea de catre investitorii rezidenti intr-un stat membru a valorilor mobiliare cotate la bursele de valori ale altor state membre, restrictionând astfel finantarea intreprinderilor si investitiile in intreaga Comunitate.

(11) Aceste diferente ar trebui eliminate prin coordonarea reglementarilor, fara a le face neaparat complet uniforme, in scopul obtinerii unui grad corespunzator de echivalenta a masurilor de siguranta impuse in fiecare stat membru, pentru a asigura o informare suficienta si cât mai obiectiva posibil a detinatorilor actuali si potentiali de valori mobiliare.

(12) Aceasta coordonare ar trebui aplicata valorilor mobiliare, indiferent de statutul juridic al intreprinderii emitente; prezenta directiva se aplica entitatilor care nu sunt mentionate la articolul 48 al doilea paragraf din tratat.

(13) Recunoasterea reciproca a prospectului care trebuie publicat in vederea admiterii valorilor mobiliare la cota oficiala reprezinta un pas important in crearea pietei interne comunitare.

(14) In acest context, ar trebui sa se precizeze care sunt autoritatile competente pentru a verifica si a aproba prospectul care ar trebui publicat in vederea admiterii valorilor mobiliare la cota oficiala, in cazul unor solicitari simultane de admitere la cota oficiala in doua sau mai multe state membre.

(15) Articolul 21 din Directiva 89/298/CEE a Consiliului din 17 aprilie 1989 de coordonare a conditiilor de elaborare, control si distributie a prospectului care trebuie publicat in cazul unei oferte publice de valori mobiliare transferabile [7] prevede ca, in cazul ofertelor publice facute simultan sau la date apropiate in doua sau mai multe state membre, un prospect de oferta publica, elaborat si aprobat in conformitate cu articolele 7, 8 si 12 din directiva mentionata, trebuie recunoscut ca prospect de oferta publica in celelalte state membre implicate, pe baza recunoasterii reciproce.

(16) Este, de asemenea, indicat sa se prevada recunoasterea prospectului de oferta publica drept prospect de admitere la cota oficiala, in cazul in care admiterea se solicita la putin timp dupa oferta publica.

(17) Recunoasterea reciproca a unui prospect de oferta publica si de admitere la cota oficiala nu confera implicit si dreptul la admitere.

(18) Este recomandabil sa se prevada extinderea, prin intermediul acordurilor incheiate de Comunitate cu statele terte, a recunoasterii prospectelor de admitere la cota oficiala provenite din aceste tari, pe baza de reciprocitate.

(19) Este indicat sa se prevada posibilitatea acordarii, in anumite cazuri, pentru statul membru in care se solicita admiterea la cota oficiala, a unei exonerari, partiale sau totale, de obligatia de publicare a prospectului de admitere la cota oficiala emitentilor ale caror valori mobiliare au fost deja admise la cota oficiala a unei burse dintr-un alt stat membru.

(20) Societatile care sunt deja cotate in Comunitate de o perioada de timp si au o calitate recunoscuta si o reputatie internationala sunt candidatele cu cele mai multe sanse la cotarea transnationala. Acestea sunt, in general, binecunoscute in majoritatea statelor membre. Informatiile referitoare la ele sunt disponibile si cu o larga circulatie.

(21) Scopul prezentei directive este sa asigure furnizarea de informatii suficiente pentru investitori; prin urmare, in cazul in care una din aceste societati solicita admiterea valorilor sale mobiliare la cota bursei intr-un stat membru-gazda, investitorii care isi desfasoara activitatea pe piata din acea tara pot fi protejati in mod suficient, chiar in cazul in care li se furnizeaza numai informatii simplificate, in locul unui prospect complet.

(22) Statele membre pot considera utila stabilirea unor criterii cantitative minime, nediscriminatorii, cum ar fi capitalizarea bursiera actuala, pe care emitentii trebuie sa le indeplineasca pentru a putea beneficia de posibilitatile de exonerare prevazute de prezenta directiva; tinând seama de integrarea crescânda a pietelor de valori mobiliare, autoritatile competente ar trebui, de asemenea, sa aiba libertatea de a oferi societatilor mai mici un tratament similar.

(23) De asemenea, multe burse au piete paralele, pe care se tranzactioneaza actiunile societatilor care nu sunt admise la cota oficiala; in unele cazuri, aceste piete sunt reglementate si controlate de autoritati recunoscute de organisme publice, care impun societatilor cerinte in materie de informare echivalente in substanta cu cele impuse societatilor admise la cota oficiala; din acest motiv, principiul care se afla la baza articolului 23 din prezenta directiva poate fi aplicat si in cazul in care astfel de societati doresc ca valorile lor mobiliare sa fie admise pe lista oficiala.

(24) In scopul protejarii investitorilor, documentele destinate sa fie puse la dispozitia publicului trebuie mai intâi trimise autoritatilor competente din statul membru in care se solicita admiterea la cota oficiala; este responsabilitatea acestui stat membru sa decida daca documentele respective trebuie verificate de autoritatile sale competente si sa stabileasca, dupa caz, natura si modalitatea de desfasurare a verificarii.

(25) In cazul valorilor mobiliare admise la cota oficiala a unei burse de valori, protectia investitorilor impune ca acestora sa li se furnizeze periodic informatii adecvate pe toata durata cotarii valorilor mobiliare respective; coordonarea reglementarilor cu privire la aceste informari periodice urmareste obiective similare cu cele prevazute pentru prospect, si anume imbunatatirea protectiei investitorilor si a echivalentei acesteia in Comunitate, pentru a facilita cotarea acestor valori mobiliare la mai multe burse din Comunitate, contribuind prin aceasta la crearea unei veritabile piete comunitare de capital, prin permiterea unui grad sporit de intrepatrundere a pietelor de valori mobiliare.

(26) In conformitate cu prezenta directiva, societatile cotate trebuie sa puna la dispozitia investitorilor, cât mai curând posibil, situatiile financiar-contabile anuale si rapoartele anuale, oferind informatii despre societate pentru toata durata exercitiului financiar; a patra Directiva 78/660/CEE a Consiliului [8] a coordonat actele cu putere de lege si actele administrative ale statelor membre cu privire la situatiile financiare anuale ale anumitor tipuri de societati.

(27) De asemenea, societatile trebuie sa puna la dispozitia investitorilor, cel putin o data in cursul fiecarui exercitiu financiar, rapoarte privind activitatea lor; prezenta directiva se poate limita, prin urmare, la coordonarea continutului si difuzarii unui singur raport, care cuprinde primele sase luni ale exercitiului financiar.

(28) Cu toate acestea, in cazul obligatiunilor obisnuite, din cauza drepturilor pe care acestea le confera titularilor, protectia investitorilor prin publicarea raportului semestrial nu este esentiala; in conformitate cu prezenta directiva, obligatiunile convertibile sau preschimbabile si obligatiunile cu warante pot fi admise la cota oficiala numai in cazul in care actiunile care le corespund sunt deja cotate la aceeasi bursa de valori sau pe alta piata reglementata, cu functionare regulata, recunoscuta si deschisa, sau in care sunt astfel admise simultan; statele membre pot deroga de la acest principiu numai in cazul in care autoritatile lor competente considera ca titularii au la dispozitie toate informatiile necesare pentru a-si forma o opinie cu privire la valoarea actiunilor la care se refera aceste obligatiuni; in consecinta, coordonarea informatiilor periodice este necesara numai pentru societatile ale caror actiuni sunt admise la cota oficiala a unei burse de valori.

(29) Raportul semestrial trebuie sa permita investitorilor sa evalueze, in cunostinta de cauza, evolutia generala a activitatilor societatii in perioada la care se refera raportul; totusi, acest raport trebuie sa contina numai informatiile esentiale privind situatia financiara si evolutia generala a afacerii societatii respective.
#PAGEBREAK#
(30) Pentru a asigura o protectie eficienta a investitorilor si o functionare corespunzatoare a burselor de valori, reglementarile referitoare la informatiile care trebuie publicate periodic de catre societatile ale caror actiuni sunt admise la cota oficiala a unei burse de valori in interiorul Comunitatii ar trebui sa se aplice nu numai societatilor din statele membre, ci si societatilor din tari terte.

(31) O politica de informare adecvata a investitorilor in domeniul valorilor mobiliare transferabile este destinata sa imbunatateasca protectia investitorilor, sa creasca increderea acestora in pietele de valori mobiliare si sa asigure astfel functionarea corecta a acestor piete.

(32) Prin asigurarea unei protectii mai echivalente, coordonarea acestei politici la nivel comunitar este destinata sa determine o mai buna intrepatrundere a pietelor de valori mobiliare transferabile din statele membre si sa ajute astfel la instituirea unei adevarate piete europene de capital.

(33) In acest scop, este necesar ca investitorii sa fie informati cu privire la participatiile importante si la schimbarile intervenite in legatura cu aceste participatii in societatile comunitare ale caror actiuni sunt admise la cota oficiala a burselor de valori care sunt situate sau care functioneaza in interiorul Comunitatii.

(34) Ar trebui sa se stabileasca reglementari coordonate cu privire la continutul si normele de aplicare a acestei cerinte.

(35) Societatile ale caror actiuni sunt admise la cota oficiala a unei burse de valori din Comunitate pot informa publicul cu privire la modificarile intervenite in participatiile importante numai in cazul in care aceste modificari le-au fost aduse la cunostinta de catre detinatorii participatiilor respective.

(36) Majoritatea statelor membre nu impun detinatorilor aceasta obligatie, iar acolo unde o fac, exista deosebiri semnificative intre normele de aplicare a acesteia; prin urmare, ar trebui sa se adopte reglementari coordonate la nivel comunitar in acest domeniu.

(37) Prezenta directiva nu trebuie sa aduca atingere obligatiilor statelor membre in ceea ce priveste termenele limita de transpunere stabilite in anexa II partea B,

ADOPTA PREZENTA DIRECTIVA:

TITLUL I

DEFINITII SI DOMENIUL DE APLICARE

CAPITOLUL I

Definitii

Articolul 1

In sensul prezentei directive:

(a) "emitenti" inseamna societati si alte persoane juridice si orice intreprindere ale carei valori mobiliare fac obiectul unei solicitari de admitere la cota oficiala a unei burse de valori;

(b) "organisme de plasament colectiv, altele decât de tip inchis" inseamna fonduri comune de investitie si societati de investitii:

(i) al caror obiect de activitate consta in investitia colectiva de capital obtinut public si care functioneaza pe principiul distribuirii riscului;

(ii) ale caror unitati sunt rascumparate sau rambursate, la cererea emitentilor, direct sau indirect, din activele acestor organisme. Actiunile intreprinse de astfel de organisme, pentru a se asigura ca valoarea la bursa a unitatilor sale nu variaza in mod semnificativ fata de valoarea neta de inventar, trebuie echivalate cu aceste rascumparari sau rambursari;

(c) in sensul prezentei directive, "societati de investitii, altele decât de tip inchis", inseamna societati de investitii:

(i) al caror obiect de activitate consta in investitia colectiva de capital obtinut public si care functioneaza pe principiul distribuirii riscurilor;

(ii) ale caror actiuni sunt rascumparate sau rambursate, la cererea emitentilor, direct sau indirect, din activele acestor societati. Actiunile intreprinse de astfel de societati, pentru a se asigura ca valoarea la bursa a actiunilor sale nu variaza in mod semnificativ fata de valoarea de inventar neta, trebuie echivalate cu aceste rascumparari sau rambursari;

(d) "institutie de credit" inseamna o intreprindere a carei activitate consta in primirea de depozite sau alte fonduri rambursabile de la public si acordarea de credite in nume propriu;

(e) "unitati ale unui organism de plasament colectiv" inseamna valori mobiliare emise de un organism de plasament colectiv, reprezentând drepturile participantilor asupra activelor unui astfel de organism;

(f) "participatie" inseamna drepturi in capitalul altor intreprinderi, materializate sau nematerializate prin certificate, care, prin crearea unei legaturi durabile cu aceste intreprinderi, sunt destinate sa contribuie la activitatea intreprinderii care detine aceste drepturi;

(g) "cifra de afaceri neta" inseamna sumele obtinute din vânzarea de produse si prestarea de servicii care fac parte din activitatile obisnuite ale intreprinderii, dupa deducerea discount-urilor, a taxei pe valoarea adaugata si a altor taxe direct legate de cifra de afaceri;

(h) "situatia financiar-contabila anuala" inseamna bilantul contabil, contul de profit si pierderi si anexa. Aceste documente constituie un tot unitar.

CAPITOLUL II

Domeniul de aplicare

Articolul 2
(1) Articolele 5-19, 42-69 si 78-84 se aplica valorilor mobiliare care sunt admise sau fac obiectul unei solicitari de admitere la cota oficiala a unei burse care este situata sau care functioneaza intr-un stat membru.

(2) Statele membre pot decide sa nu aplice dispozitiile alineatului (1):

(a) unitatilor emise de organisme de plasament colectiv, altele decât de tip inchis;

(b) valorilor mobiliare emise de un stat membru sau de autoritatile regionale sau locale ale acestuia.

Articolul 3

(1) Articolele 20-41, precum si anexa I, se aplica valorilor mobiliare care fac obiectul unei solicitari de admitere la cota oficiala a unei burse de valori care este situata sau care functioneaza intr-un stat membru.

(2) Dispozitiile alineatului (1) nu se aplica:

(a) unitatilor emise de organisme de plasament colectiv, altele decât de tip inchis;

(b) valorilor mobiliare emise de un stat membru sau de autoritatile regionale sau locale ale acestuia.
#PAGEBREAK#
Articolul 4

(1) Articolele 70-77 se aplica societatilor ale caror actiuni sunt admise la cota oficiala a unei burse de valori care este situata sau care functioneaza intr-un stat membru, fie ca este vorba de admiterea actiunilor in sine, fie a certificatelor care le reprezinta, si indiferent de data la care a avut loc admiterea.

(2) Dispozitiile alineatului (1) nu se aplica totusi organismelor de plasament colectiv, altele decât de tip inchis.

(3) Statele membre pot exclude bancile centrale din domeniul de aplicare a dispozitiilor alineatului (1).

TITLUL II

DISPOZITII GENERALE REFERITOARE LA COTAREA OFICIALA A VALORILOR MOBILIARE

CAPITOLUL I

Conditii generale de admitere

Articolul 5

Statele membre se asigura ca:

(a) valorile mobiliare nu pot fi admise la cota oficiala a nici unei burse care este situata sau care functioneaza pe teritoriul lor, in cazul in care nu sunt indeplinite conditiile prevazute in prezenta directiva;

(b) emitentii valorilor mobiliare admise la aceasta cota oficiala sunt supusi obligatiilor prevazute in prezenta directiva, indiferent de data la care are loc admiterea.

Articolul 6

(1) Admiterea valorilor mobiliare la cota oficiala este supusa conditiilor prevazute la articolele 42-51 in cazul actiunilor, respectiv articolele 52-63 in cazul titlurilor de credit.

(2) Emitentii de valori mobiliare admise la cota oficiala trebuie sa respecte obligatiile stabilite la articolele 64-69 in cazul actiunilor, respectiv articolele 78-84 in cazul titlurilor de credit.

(3) Certificatele care reprezinta actiuni pot fi admise la cota oficiala numai in cazul in care emitentul actiunilor reprezentate prin aceste certificate indeplineste conditiile prevazute la articolele 42-44 si obligatiile prevazute la articolele 64-69 si in care certificatele indeplinesc conditiile prevazute la articolele 45-50.

Articolul 7

Statele membre nu pot subordona admiterea la cota oficiala a valorilor mobiliare emise de societati sau alte persoane juridice resortisante ale altui stat membru conditiei ca aceste valori mobiliare sa fi fost deja admise la cota oficiala a unei burse de valori care este situata sau care functioneaza intr-unul din statele membre.

CAPITOLUL II

Conditii si obligatii mai stricte sau suplimentare

Articolul 8

(1) Sub rezerva interdictiilor prevazute la articolul 7 si la articolele 42-63, statele membre pot supune admiterea valorilor mobiliare la cota oficiala unor conditii mai stricte decât cele prevazute la articolele 42-63 sau unor conditii suplimentare, cu conditia ca aceste conditii mai stricte si suplimentare sa se aplice in general tuturor emitentilor sau pe categorii de emitenti si ca acestea sa fi fost publicate anterior solicitarii de admitere a valorilor mobiliare respective.

(2) Statele membre pot supune emitentii de valori mobiliare admise la cota oficiala unor obligatii mai stricte decât cele prevazute la articolele 64-69 si 78-84 sau unor obligatii suplimentare, cu conditia ca aceste obligatii mai stricte sau suplimentare sa se aplice in general la toti emitentii sau pe categorii de emitenti.

(3) Statele membre pot autoriza, in aceleasi conditii ca si cele prevazute la articolul 9, derogari de la conditiile suplimentare sau mai stricte prevazute la alineatele (1) si (2).

(4) Statele membre, in conformitate cu reglementarile de drept intern aplicabile, pot impune emitentilor de valori mobiliare admise la cota oficiala sa puna la dispozitia publicului informatii periodice cu privire la situatia lor financiara si la evolutia generala a afacerii.

CAPITOLUL III

Derogari

Articolul 9

Orice derogare de la conditiile de admitere a valorilor mobiliare la cota oficiala, care poate fi autorizata in conformitate cu articolele 42-63, trebuie sa se aplice in general tuturor emitentilor, in cazul in care imprejurarile care justifica derogarea sunt similare.

Articolul 10

Statele membre pot decide sa nu aplice conditiile prevazute la articolele 52-63 si obligatiile prevazute la articolul 81 alineatele (1) si (3) in cazul solicitarilor de admitere la cota oficiala a titlurilor de credit emise de societati sau de alte persoane juridice dintr-un stat membru, care sunt infiintate sau administrate in conformitate cu o lege speciala sau in temeiul unei astfel de legi, potrivit careia rambursarile si plata dobânzilor aferente titlurilor de credit respective sunt garantate de un stat membru sau unul din statele sale federale.

CAPITOLUL IV

Puterile autoritatilor nationale competente

Sectiunea 1

Decizia de admitere

Articolul 11
(1) Autoritatile competente mentionate la articolul 105 decid cu privire la admiterea valorilor mobiliare la cota oficiala a unei burse care este situata sau care functioneaza pe teritoriul lor.

(2) Fara a aduce atingere altor puteri conferite autoritatilor competente, acestea pot respinge o solicitare de admitere a unei valori mobiliare la cota oficiala in cazul in care considera ca, din motive legate de situatia emitentului, admiterea ar putea prejudicia interesele investitorilor.

Articolul 12

Prin derogare de la articolul 8, statele membre pot, exclusiv in interesul protectiei investitorilor, sa confere autoritatilor competente puterea de a supune admiterea unei valori mobiliare la cota oficiala oricaror conditii speciale pe care autoritatile competente le considera potrivite si pe care le-au adus in mod explicit la cunostinta solicitantului.

Articolul 13

(1) In cazul in care se solicita, simultan sau la date apropiate, admiterea acelorasi valori mobiliare la cota oficiala a unor burse care sunt situate sau care functioneaza in mai multe state membre sau in care se solicita admiterea unei valori mobiliare deja cotate la o bursa dintr-un alt stat membru, autoritatile competente trebuie sa comunice intre ele si sa ia masurile necesare pentru a urgenta procedura si a simplifica formalitatile si eventualele conditii suplimentare impuse pentru admiterea valorii mobiliare respective.

(2) Pentru a facilita activitatea autoritatilor competente, cererea de admitere a unei valori mobiliare la cota oficiala a unei burse care este situata sau care functioneaza intr-un stat membru trebuie sa specifice daca o cerere similara este sau a fost depusa intr-un alt stat membru sau daca va fi depusa in viitorul apropiat.

Articolul 14
Autoritatile competente pot refuza admiterea la cota oficiala a unei valori mobiliare deja admise la cota oficiala intr-un alt stat membru, in cazul in care emitentul nu respecta obligatiile care decurg din admiterea in acel stat membru.

Articolul 15

In cazul in care o solicitare de admitere la cota oficiala se refera la certificate reprezentând actiuni, cererea poate fi luata in considerare numai daca autoritatile competente sunt de parere ca emitentul certificatelor ofera garantii adecvate pentru protectia investitorilor.

Sectiunea 2

Informatii cerute de autoritatile competente

Articolul 16

(1) Un emitent ale carui valori mobiliare sunt admise la cota oficiala trebuie sa comunice autoritatilor competente toate informatiile pe care acestea le considera necesare pentru a asigura protectia investitorilor sau buna functionare a pietei.

(2) In cazul in care protectia investitorilor sau buna functionare a pietei o impun, autoritatile competente pot cere emitentului sa publice anumite informatii, in forma si in termenele pe care acestea le considera adecvate. In cazul in care emitentul nu se conformeaza acestei cerinte, informatiile respective pot fi publicate de autoritatile competente, dupa audierea emitentului.

Sectiunea 3

Masuri in cazul nerespectarii de catre emitent a obligatiilor care decurg din admitere

Articolul 17
Fara a aduce atingere altor sanctiuni sau penalizari de care pot fi pasibili emitentii care nu se conformeaza obligatiilor care decurg din admiterea la cota oficiala, autoritatile competente pot face public faptul ca emitentul nu respecta aceste obligatii.

Sectiunea 4

Suspendare si intrerupere

Articolul 18

(1) Autoritatile competente pot decide suspendarea cotarii unei valori mobiliare in cazul in care buna functionare a pietei este sau ar putea fi periclitata temporar sau in care protectia investitorilor o impune.

(2) Autoritatile competente pot decide intreruperea cotarii unei valori mobiliare in cazul in care au convingerea ca, din cauza unor imprejurari speciale, tranzactionarea normala si regulata a acelei valori mobiliare nu mai este posibila.

Sectiunea 5

Dreptul la o cale de atac in instanta in cazul respingerii sau intreruperii admiterii

Articolul 19

(1) Statele membre se asigura ca orice decizie a autoritatilor competente de a respinge admiterea la cota oficiala a unei valori mobiliare sau de a intrerupe cotarea unei valori mobiliare poate face obiectul unei cai de atac in instanta.

(2) Orice decizie cu privire la cererea de admitere la cota oficiala este notificata solicitantului in termen de sase luni de la primirea cererii sau, in cazul in care autoritatea competenta solicita informatii suplimentare in aceasta perioada, in termen de sase luni de la primirea informatiei suplimentare de la solicitant.

(3) Absenta unei decizii in termenul specificat la alineatul (2) se considera respingere a cererii. Aceasta respingere poate face obiectul unei cai de atac in instanta in conformitate cu alineatul (1).

TITLUL III

CONDITII SPECIALE PRIVIND COTAREA OFICIALA A VALORILOR MOBILIARE

CAPITOLUL I

Publicarea prospectului pentru admitere

Sectiunea 1

Dispozitii generale

Articolul 20

Statele membre se asigura ca admiterea valorilor mobiliare la cota oficiala a unei burse care este situata sau care functioneaza pe teritoriul lor este conditionata de publicarea unui document informativ, numit in continuare "prospect", in conformitate cu titlul V capitolul 1.

Articolul 21

(1) Prospectul trebuie sa contina informatiile care, conform caracteristicilor specifice ale emitentului si ale valorilor mobiliare a caror admitere este solicitata, sunt necesare pentru a permite investitorilor si consilierilor financiari ai acestora sa faca o evaluare documentata a activelor si pasivelor, a situatiei financiare, a profiturilor si pierderilor, precum si a perspectivelor emitentului si a drepturilor conferite de aceste valori mobiliare.

(2) Statele membre se asigura ca obligatia mentionata la alineatul (1) revine persoanelor responsabile pentru prospect mentionate in anexa I schemele A si B punctul 1.1.

Articolul 22
(1) Fara a aduce atingere obligatiei mentionate la articolul 21, statele membre se asigura ca, sub rezerva posibilitatilor de exonerare prevazute la articolele 23 si 24, prospectul contine, intr-o forma cât mai inteligibila si mai usor de analizat, cel putin informatiile prevazute in schemele A, B sau C din anexa I, in functie de valorile mobiliare in discutie: actiuni, titluri de credit, respectiv certificate reprezentând actiuni.

(2) In cazurile specifice mentionate la articolele 25-34, prospectul trebuie elaborat conform indicatiilor din aceste articole, sub rezerva posibilitatilor de exonerare prevazute la articolele 23 si 24.

(3) In cazul in care anumite puncte din schemele A, B si C din anexa I nu se potrivesc domeniului de activitate al emitentului sau formei sale juridice, se intocmeste un prospect care sa cuprinda informatii echivalente, adaptând aceste puncte.

Sectiunea 2

Exonerarea partiala sau totala de obligatia publicarii prospectului

Articolul 23
Fara a aduce atingere articolului 39 alineatul (1), statele membre pot permite autoritatilor competente responsabile pentru verificarea prospectului in conformitate cu prezenta directiva sa acorde o exonerare, partiala sau totala, de obligatia de publicare a prospectului, in urmatoarele cazuri:

1. in cazul in care valorile mobiliare pentru care se face cererea de admitere la cota oficiala sunt:

(a) valori mobiliare care au facut obiectul unei emisiuni publice; sau

(b) valori mobiliare emise in legatura cu o oferta de preluare;

sau

(c) valori mobiliare emise in legatura cu o fuziune care implica achizitionarea unei alte societati sau constituirea unei noi societati, divizarea unei societati, transferul total sau partial al activelor si pasivelor unei intreprinderi sau emise in contrapartida la un transfer de active, altele decât numerar;

si in cazul in care, cu cel mult 12 luni inainte de admiterea valorilor mobiliare la cota oficiala, in acelasi stat membru s-a publicat un document care, in opinia autoritatilor competente, ofera informatii echivalente cu cele din prospectul prevazut in prezenta directiva. De asemenea, trebuie publicate orice modificari semnificative intervenite dupa elaborarea acestui document. Acesta trebuie pus la dispozitia publicului la sediul social al emitentului si la sediile organizatiilor financiare care functioneaza ca agenti platitori ai emitentului, iar informatiile referitoare la orice schimbari semnificative intervenite trebuie sa fie publicate in conformitate cu articolul 98 alineatul (1) si articolul 99 alineatul (1);

2. in cazul in care valorile mobiliare pentru care se face cererea de admitere la cota oficiala sunt:

(a) actiuni distribuite gratuit titularilor de actiuni deja cotate la aceeasi bursa; sau

(b) actiuni obtinute prin conversia titlurilor de credit convertibile sau actiuni create in urma unui schimb in titluri de credit preschimbabile, in cazul in care actiuni ale societatii ale carei actiuni sunt oferite prin conversie sau schimb sunt deja cotate la aceeasi bursa; sau

(c) actiuni care rezulta din exercitarea drepturilor conferite prin warante, in cazul in care actiuni ale societatii ale carei actiuni sunt oferite titularilor de warante sunt deja cotate la aceeasi bursa; sau

(d) actiuni emise pentru substituirea unor actiuni deja cotate la aceeasi bursa, in cazul in care emisiunea acestor noi actiuni nu presupune nici o crestere in capitalul subscris al societatii;

si, acolo in care este cazul, informatiile prevazute in anexa I schema A capitolul 2 sunt publicate in conformitate cu articolul 98 alineatul (1) si articolul 99 alineatul (1);

3. in cazul in care valorile mobiliare pentru care se face cererea de admitere la cota oficiala sunt:

(a) actiuni al caror numar sau a caror valoare estimata de piata sau valoare nominala sau, in absenta valorii nominale, valoare nominala contabila, se ridica la mai putin de 10 % din numarul sau valoarea corespunzatoare actiunilor din aceeasi clasa deja cotate la aceeasi bursa; sau

(b) titluri de credit emise de societati sau alte persoane juridice resortisante ale unui stat membru si care:

(i) beneficiaza, in exercitarea activitatii lor, de un monopol de stat;

(ii) sunt infiintate sau reglementate printr-o lege speciala sau in conformitate cu o astfel de lege sau ale carei imprumuturi sunt garantate neconditionat si irevocabil de un stat membru sau de unul din statele federale ale unui stat membru; sau

(c) titluri de credit emise de persoane juridice, altele decât societati, care sunt resortisante ale unui stat membru si

(i) au fost infiintate printr-o lege speciala;

(ii) ale caror activitati sunt reglementate prin aceasta lege si constau exclusiv in:

- mobilizarea de fonduri sub controlul statului prin emisiunea de titluri de credit;

- finantarea productiei prin intermediul resurselor mobilizate de acestea si al resurselor asigurate de un stat membru;

(iii) ale caror titluri de credit sunt, in sensul admiterii la cota oficiala, asimilate prin legislatia interna cu titluri de credit emise sau garantate de stat; sau

(d) actiuni distribuite angajatilor, in cazul in care actiuni din aceeasi clasa au fost deja admise la cota oficiala a aceleiasi burse; actiunile care difera intre ele numai prin data aparitiei dreptului la dividende nu sunt considerate ca apartinând unor clase diferite; sau

(e) valorile mobiliare deja admise la cota oficiala a unei alte burse din acelasi stat membru; sau

(f) actiuni emise in compensatie pentru renuntarea partiala sau totala a conducerii unei societati in comandita pe actiuni la drepturile sale statutare asupra profitului, in cazul in care actiuni din aceeasi clasa au fost deja admise la cota oficiala a aceleiasi burse; actiunile care difera una de cealalta numai prin data aparitiei dreptului la dividende nu sunt considerate ca apartinând unor clase diferite; sau

(g) certificate suplimentare reprezentând actiuni emise in schimbul valorilor mobiliare originale, in cazul in care emisiunea acestor noi certificate nu a determinat nici o crestere in capitalul subscris al societatii si cu conditia ca certificatele reprezentând astfel de actiuni sa fie deja cotate la aceeasi bursa,

si in cazul in care:

- in cazul prevazut la litera (a), emitentul a indeplinit conditiile impuse de autoritatile nationale in materie de publicitate bursiera si a prezentat situatii financiar-contabile anuale si rapoarte anuale si interimare considerate adecvate de catre aceste autoritati;

- in cazul prevazut la litera (e), s-a publicat deja un prospect in conformitate cu prezenta directiva;

- in toate cazurile prevazute la literele (a)-(g), informatiile referitoare la numarul si tipul valorilor mobiliare pentru care se solicita admiterea la cota oficiala si circumstantele in care au fost emise aceste valori mobiliare au fost publicate in conformitate cu articolul 98 alineatul (1) si articolul 99 alineatul (1);

4. in cazul in care:

(a) valorile mobiliare, actiunile emitentului sau certificatele care reprezinta aceste actiuni au fost admise la cota oficiala intr-un alt stat membru cu cel putin trei ani inainte de solicitarea admiterii la cota oficiala;

(b) autoritatile competente din statul membru sau din statele membre in care valorile mobiliare ale emitentului sunt admise la cota oficiala au confirmat, in mod acceptabil pentru autoritatile competente din statul membru in care se solicita admiterea la cota oficiala, faptul ca, in cursul ultimilor trei ani sau in cursul intregii perioade de cotare, in cazul in care aceasta este mai mica de trei ani, emitentul s-a conformat tuturor cerintelor in materie de informare si de admitere la cotare impuse societatilor ale caror valori mobiliare sunt admise la cotare in conformitate cu prezenta directiva;

(c) toate informatiile de mai jos sunt publicate conform indicatiilor din articolul 98 si articolul 99 alineatul (1):

(i) un document care contine urmatoarele informatii:

- o declaratie care atesta faptul ca s-a prezentat o solicitare de admitere a valorilor mobiliare la cota oficiala. In cazul actiunilor, declaratia trebuie sa specifice, de asemenea, numarul si clasa actiunilor respective si sa contina o descriere concisa a drepturilor conferite prin acestea. In cazul certificatelor reprezentând actiuni, declaratia trebuie sa specifice, de asemenea, drepturile conferite prin valorile mobiliare originale si sa furnizeze informatii cu privire la posibilitatea de conversie a certificatelor in valori mobiliare originale si la procedura de conversie. In cazul titlurilor de credit, declaratia trebuie sa specifice, de asemenea, suma nominala a imprumutului (in cazul in care aceasta suma nu este fixata, se mentioneaza acest lucru) si conditiile si termenii imprumutului; cu exceptia cazurilor de emisiune continua, pretul de emisiune si de rambursare si rata nominala a dobânzii (in cazul in care se prevad mai multe rate, indicarea conditiilor de modificare a ratei); in cazul titlurilor de credit convertibile, al titlurilor de credit preschimbabile, al titlurilor de credit cu warante sau in cazul warantelor, declaratia trebuie sa specifice, de asemenea, natura actiunilor oferite prin conversie, schimb sau subscriere, drepturile atasate acestora, conditiile si procedurile de conversie, schimb sau subscriere, precum si precizarea cazurilor in care acestea pot fi modificate;

- detalii cu privire la orice modificari sau evolutii semnificative care au survenit de la data la care se refera documentele mentionate la punctele (ii) si (iii);

- informatii specifice pietei din tara in care se solicita admiterea, in special cu privire la sistemul de impozitare a veniturilor, la agentul platitor al emitentului si la modurile in care sunt publicate notificarile destinate investitorilor;

- o declaratie a persoanelor responsabile pentru informatiile furnizate in conformitate cu primele trei liniute, potrivit careia aceste informatii sunt conforme cu realitatea si nu omit nici un element care ar putea afecta sensul documentului;

(ii) cel mai recent raport anual, cea mai recenta situatie financiar-contabila auditata (in cazul in care emitentul intocmeste atât situatii financiar-contabile anuale consolidate, cât si neconsolidate, trebuie furnizate ambele situatii; totusi, autoritatile competente pot permite emitentului sa furnizeze fie numai situatia consolidata, fie numai cea neconsolidata, cu conditia ca situatia care nu este furnizata sa nu contina nici o informatie suplimentara semnificativa) si cel mai recent raport semestrial al emitentului pentru exercitiul financiar respectiv, in cazul in care acesta a fost deja publicat;

(iii) orice prospect sau document echivalent publicat de emitent in ultimele 12 luni care preced solicitarea de admitere la cota oficiala;

(iv) urmatoarele informatii, in cazul in care acestea nu au fost oferite deja in documentele mentionate la punctele (i), (ii) si (iii):

- compunerea organismelor administrative, de conducere si control ale societatii si functiile fiecarui membru;

- informatii generale cu privire la capital;

- situatia curenta pe baza ultimelor informatii comunicate emitentului in conformitate cu articolele 85-97;

- orice raport intocmit de auditori oficiali privind ultima situatie financiar-contabila publicata, prevazut de legislatia statului membru pe teritoriul caruia este inregistrat sediul social al emitentul;

(d) anunturile, afisele, pancartele si documentele care anunta admiterea valorilor mobiliare la cota oficiala, indicând caracteristicile esentiale ale valorilor mobiliare respective, si toate celelalte documente referitoare la admiterea acestora, destinate a fi publicate de catre emitent sau in numele acestuia, indica existenta informatiilor mentionate la litera (c) si precizeaza unde anume sunt sau vor fi publicate, conform modalitatilor prevazute la articolul 98;

si

(e) informatiile mentionate la litera (c) si anunturile, afisele, pancartele si documentele mentionate la litera (d) au fost trimise autoritatilor competente inainte de a fi puse la dispozitia publicului;

5. in cazul in care societatile ale caror actiuni sunt deja cotate de cel putin doi ani pe o piata paralela, reglementata si controlata de autoritati recunoscute de organisme publice, solicita admiterea valorilor lor mobiliare la cota oficiala in acelasi stat membru si, in opinia autoritatilor competente, sunt disponibile pentru investitori, inainte de data la care admiterea la cota oficiala devine efectiva, informatii echivalente in substanta cu cele prevazute in prezenta directiva.
#PAGEBREAK#
Sectiunea 3

Omisiuni permise ale anumitor informatii din prospect

Articolul 24
Autoritatile competente pot autoriza omiterea din prospect a anumitor informatii prevazute in prezenta directiva in cazul in care sunt de parere ca:

(a) aceste informatii nu au o importanta semnificativa si nu sunt in masura sa influenteze evaluarea activelor si pasivelor, a situatiei financiare, a profiturilor si pierderilor si a perspectivelor emitentului; sau

(b) dezvaluirea acestor informatii ar fi contrara interesului public sau ar provoca prejudicii grave emitentului, cu conditia ca, in cel din urma caz, aceste omisiuni sa nu induca publicul in eroare in privinta faptelor si circumstantelor esentiale pentru evaluarea valorilor mobiliare in cauza.

Sectiunea 4

Continutul prospectului in cazuri speciale

Articolul 25
(1) In cazul in care cererea de admitere la cota oficiala se refera la actiuni oferite pe baza unui drept de preemptiune actionarilor emitentului si actiunile acestuia sunt deja cotate la aceeasi bursa de valori, autoritatile competente pot prevedea ca prospectul sa contina numai informatiile prevazute in schema A din anexa I:

(a) in capitolul 1;

(b) in capitolul 2;

(c) in capitolul 3 punctele 3.1.0, 3.1.5, 3.2.0, 3.2.1, 3.2.6, 3.2.7, 3.2.8 si 3.2.9;

(d) in capitolul 4 punctele 4.2, 4.4, 4.5, 4.7.1 si 4.7.2;

(e) in capitolul 5 punctele 5.1.4, 5.1.5 si 5.5;

(f) in capitolul 6 punctele 6.1, 6.2.0, 6.2.1, 6.2.2, 6.2.3;

(g) in capitolul 7.

In cazul in care actiunile mentionate in primul paragraf sunt reprezentate prin certificate, prospectul trebuie sa contina, sub rezerva articolului 33 alineatele (2) si (3), pe lânga informatia prevazuta in paragraful mentionat, cel putin informatiile prevazute in anexa I schema C:

(a) in capitolul 1 punctele 1.1, 1.3, 1.4, 1.6 si 1.8;

si

(b) in capitolul 2.

(2) In cazul in care cererea de admitere la cota oficiala se refera la titluri de credit convertibile, titluri de credit preschimbabile sau titluri de credit cu warante, oferite pe baza unui drept de preemptiune actionarilor emitentului, si in care actiunile acestuia sunt deja cotate la aceeasi bursa de valori, autoritatile competente pot prevedea ca prospectul sa contina numai:

(a) informatii privind natura actiunilor oferite prin conversie, schimb sau subscriere si drepturile atasate acestora;

(b) informatiile prevazute in anexa I schema A si mentionate la alineatul (1) primul paragraf, cu exceptia celor prevazute in schema A capitolul 2;

(c) informatiile prevazute in anexa I schema B capitolul 2;

(d) conditiile si procedurile de conversie, schimb si subscriere si situatiile in care acestea pot fi modificate.

(3) In cazul in care sunt publicate in conformitate cu articolul 98, prospectele mentionate la alineatele (1) si (2) trebuie sa fie insotite de situatia financiar-contabila anuala pentru ultimul exercitiu financiar.

(4) In cazul in care emitentul intocmeste atât situatii financiar-contabile anuale consolidate, cât si neconsolidate, prospectul trebuie sa fie insotit de ambele situatii financiare. Totusi, autoritatile competente pot permite emitentului sa anexeze la prospect fie numai situatia consolidata, fie numai situatia neconsolidata, cu conditia ca situatia care nu este anexata sa nu contina informatii suplimentare semnificative.

Articolul 26

(1) In cazul in care cererea de admitere la cota oficiala se refera la titluri de credit care nu sunt nici convertibile, nici preschimbabile, nici insotite de warante si sunt emise de o intreprindere care are valori mobiliare deja cotate la aceeasi bursa de valori, autoritatile competente pot prevedea ca prospectul sa contina numai informatiile prevazute in anexa I schema B:

(a) in capitolul 1;

(b) in capitolul 2;

(c) in capitolul 3 punctele 3.1.0, 3.1.5, 3.2.0 si 3.2.2,

(d) in capitolul 4 punctul 4.3;

(e) in capitolul 5 punctele 5.1.2, 5.1.3, 5.1.4 si 5.4;

(f) in capitolul 6;

(g) in capitolul 7.

(2) In cazul in care este publicat in conformitate cu articolul 98, prospectul mentionat la alineatul (1) trebuie sa fie insotit de situatia financiar-contabila anuala pentru ultimul exercitiu financiar.

(3) In cazul in care emitentul intocmeste atât situatii financiar-contabile anuale consolidate, cât si neconsolidate, prospectul trebuie sa fie insotit de ambele situatii. Totusi, autoritatile competente pot permite emitentului sa anexeze la prospect fie numai situatia consolidata, fie numai situatia neconsolidata, cu conditia ca situatia care nu este anexata sa nu contina informatii suplimentare importante.

Articolul 27
In cazul in care cererea de admitere la cota oficiala se refera la titluri de credit care, datorita caracteristicilor lor, sunt in mod normal cumparate si tranzactionate aproape in exclusivitate de catre un numar limitat de investitori deosebit de avizati in domeniul investitiilor, autoritatile competente pot permite omiterea din prospect a anumitor informatii prevazute in anexa I schema B sau includerea acestora in forma rezumata, cu conditia ca aceste informatii sa nu fie semnificative pentru investitorii in cauza.

Articolul 28

(1) Pentru admiterea la cota oficiala a valorilor mobiliare emise de institutii financiare, prospectul trebuie sa cuprinda:

(a) cel putin informatiile prevazute in anexa I schema A sau B capitolele 1, 2, 3, 5 si 6, in functie de valorile mobiliare in discutie: actiuni sau titluri de credit;

(b) informatii adaptate, in conformitate cu reglementarile in acest sens ale legislatiei interne sau ale autoritatilor competente, la caracteristicile emitentilor valorilor mobiliare in cauza, si cel putin echivalente cu informatiile prevazute in anexa I schema A sau B capitolele 4 si 7.

(2) Statele membre trebuie sa determine institutiile financiare care sunt prevazute in prezentul articol.

(3) Regimul prevazut de prezentul articol poate fi extins la:

(a) organisme de plasament colectiv ale caror unitati nu sunt excluse din domeniul de aplicare a prezentei directive prin articolul 3 alineatul (2) litera (a);

(b) societati de finantare care nu desfasoara alte activitati in afara celor care constau in mobilizarea de capital pentru a-l pune la dispozitia societatii-mama sau intreprinderilor afiliate la aceasta societate;

(c) societati care detin un portofoliu de valori mobiliare, de licente sau brevete si care nu desfasoara alte activitati in afara de gestionarea acestor portofolii.

Articolul 29

In cazul in care cererea de admitere la cota oficiala se refera la titluri de credit emise intr-un mod continuu si repetat de catre institutii de credit care isi publica periodic situatia financiar-contabila anuala si care, in interiorul Comunitatii, sunt infiintate sau reglementate printr-o lege speciala sau in temeiul unei legi speciale sau sunt supuse unui control public in scopul protectiei economiilor, statele membre pot prevedea ca prospectul sa contina numai:

(a) informatiile prevazute la punctul 1.1 si in capitolul 2 din anexa I schema B;

(b) informatiile referitoare la orice evenimente importante pentru evaluarea valorilor mobiliare in cauza, survenite dupa data de incheiere a exercitiului financiar pentru care a fost publicata ultima situatie financiar-contabila. Aceste situatii financiar-contabile trebuie puse la dispozitia publicului la sediul emitentului sau al organizatiilor financiare care asigura serviciul financiar al emitentului.

Articolul 30

(1) Pentru admiterea la cota oficiala a titlurilor de credit garantate de o persoana juridica, prospectul trebuie sa cuprinda:

(a) cu privire la emitent, informatiile prevazute in anexa I schema B;

(b) cu privire la garant, informatiile prevazute la punctul 1.3 si in capitolele 3-7 din aceeasi schema.

In cazul in care emitentul sau garantul este o institutie financiara, partea din prospect referitoare la aceasta institutie financiara trebuie elaborata in conformitate cu articolul 28, fara a aduce atingere primului paragraf din prezentul alineat.

(2) In cazul in care emitentul titlurilor de credit garantate este o societate de finantare in sensul articolului 28 alineatul (3), prospectul trebuie sa cuprinda:

(a) cu privire la emitent, informatiile prevazute in capitolele 1, 2 si 3 si la punctele 5.1.0,-5.1.5 si 6.1 din anexa I schema B;

(b) cu privire la garant, informatiile prevazute la punctul 1.3 si in capitolele 3-7 din aceeasi schema.

(3) In cazul in care exista mai multi garanti, trebuie furnizate informatiile prevazute cu privire la fiecare dintre ei; totusi, autoritatile competente pot permite o rezumare a acestor informatii, pentru o mai buna inteligibilitate a prospectului.

(4) Contractul de garantie, in cazurile mentionate la alineatele (1), (2) si (3), trebuie sa fie pus la dispozitia publicului spre consultare la sediile emitentului si ale organizatiilor financiare care functioneaza ca agenti platitori ai emitentului. La cerere, cópii ale contractului trebuie puse la dispozitia oricarei persoane interesate.

Articolul 31
(1) In cazul in care cererea de admitere la cota oficiala se refera la titluri de credit convertibile, titluri de credit preschimbabile sau titluri de credit cu warante, prospectul trebuie sa cuprinda:

(a) informatii referitoare la natura actiunilor oferite prin intermediul conversiei, schimbului sau subscrierii si la drepturile aferente acestora;

(b) informatiile prevazute la punctul 1.3 si in capitolele 3-7 din anexa I schema A;

(c) informatiile prevazute in anexa I schema B capitolul 2;

(d) conditiile si procedurile de conversie, schimb sau subscriere, precum si descrierea situatiilor in care acestea pot fi modificate.

(2) In cazul in care emitentul titlurilor de credit convertibile, preschimbabile sau insotite de warante nu este acelasi cu emitentul actiunilor, prospectul trebuie sa cuprinda:

(a) informatii referitoare la natura actiunilor oferite prin intermediul conversiei, schimbului sau subscrierii si drepturile aferente acestora;

(b) cu privire la emitentul titlurilor de credit, informatiile prevazute in anexa I schema B;

(c) cu privire la emitentul actiunilor, informatiile prevazute la punctul 1.3 si in capitolele 3-7 din anexa I schema A;

(d) conditiile si procedurile de conversie, schimb sau subscriere, precum si descrierea situatiilor in care acestea pot fi modificate.

Cu toate acestea, in cazul in care emitentul titlurilor de credit este o societate de finantare in sensul articolului 28 alineatul (3), prospectul trebuie sa cuprinda, cu privire la aceasta societate, numai informatiile prevazute la capitolele 1, 2 si 3 si la punctele 5.1.0-5.1.5 si 6.1 din anexa I schema B.

Articolul 32

(1) In cazul in care cererea de admitere la cota oficiala se refera la valori mobiliare emise in legatura cu o fuziune care presupune achizitia unei alte societati sau constituirea unei noi societati, divizarea unei societati, transferul partial sau total al activelor si pasivelor unei intreprinderi, o oferta de preluare sau in contrapartida la un transfer de active altele decât numerar, documentele care descriu termenii si conditiile unor asemenea operatiuni, precum si, dupa caz, orice bilant de la inceputul perioadei, pro forma sau nu, in cazul in care emitentul nu si-a intocmit inca situatia financiar-contabila anuala, trebuie, fara a aduce atingere obligatiei de publicare a prospectului, sa fie puse la dispozitia publicului, spre consultare, la sediul emitentului titlurilor de credit si la sediile organizatiilor financiare care functioneaza ca agenti platitori ai emitentului.

(2) In cazul in care tranzactia mentionata la alineatul (1) a avut loc cu mai mult de doi ani in urma, autoritatile competente pot acorda o exonerare de la obligatia prevazuta de acelasi alineat.

Articolul 33

(1) In cazul in care cererea de admitere la cota oficiala se refera la certificate reprezentând actiuni, prospectul trebuie sa cuprinda, cu privire la aceste certificate, informatiile prevazute in anexa I schema C si, cu privire la actiunile reprezentate, informatiile prevazute in anexa I schema A.

(2) Cu toate acestea, autoritatile competente pot exonera emitentul certificatelor de obligatia de a publica propria situatie financiara, in cazul in care emitentul este:

(a) o institutie de credit, resortisanta a unui stat membru, infiintata sau reglementata printr-o lege speciala sau in temeiul unei legi speciale sau supusa controlului public in scopul protejarii economiilor; sau

(b) o filiala care este detinuta in proportie de cel putin 95 % de o institutie de credit de tipul celei mentionate la litera (a), ale carei angajamente fata de titularii de certificate sunt garantate neconditionat de acea institutie de credit si care este supusa, de jure sau de facto, aceluiasi control ca si institutia de credit; sau

(c) un "Administratiekantoor" din Tarile de Jos, supus, pentru custodia sigura a titlurilor originale, unor reglementari speciale stabilite de autoritatile competente.

(3) In cazul certificatelor emise de organisme de transfer de valori mobiliare sau de institutii auxiliare infiintate de aceste organisme, autoritatile competente pot acorda o exonerare de la publicarea informatiilor prevazute la anexa I schema C capitolul I.
#PAGEBREAK#
Articolul 34
(1) In cazul in care titlurile de credit pentru care se solicita admiterea la cota oficiala beneficiaza, atât in privinta rambursarii imprumutului, cât si a platii dobânzilor, de garantia neconditionata si irevocabila a unui stat sau a unuia din statele federale ale acestui stat, legislatia interna sau autoritatile competente pot autoriza rezumarea informatiei prevazute in anexa I schema B capitolele 3 si 5.

(2) Posibilitatea rezumarii prevazute la alineatul (1) poate fi aplicata, de asemenea, societatilor infiintate sau reglementate printr-o lege speciala sau in temeiul unei asemenea legi si care sunt autorizate sa perceapa taxe de la clienti.

Sectiunea 5

Controlul si difuzarea prospectului

Articolul 35

(1) Nici un prospect nu poate fi publicat inainte de a fi aprobat de catre autoritatile competente.

(2) Autoritatile competente nu trebuie sa aprobe publicarea prospectului decât in cazul in care estimeaza ca acesta indeplineste toate cerintele prevazute in prezenta directiva.

Articolul 36

Autoritatile competente decid daca sa accepte raportul de audit al auditorului oficial, prevazut in anexa I schemele A si B punctul 1.3, sau, dupa caz, sa solicite un raport suplimentar.

Solicitarea unui raport suplimentar trebuie sa fie consecinta unei examinari de la caz la caz. La cererea auditorului oficial si a emitentului, autoritatile competente trebuie sa comunice acestora motivele care justifica aceasta cerinta.

Sectiunea 6

Determinarea autoritatii competente

Articolul 37

In cazul in care, pentru aceleasi valori mobiliare, se solicita, simultan sau la date apropiate, admiterea la cota oficiala a unor burse care sunt situate sau care functioneaza in doua sau mai multe state membre, incluzând statul membru in care este situat sediul social al emitentului, prospectul trebuie elaborat, in conformitate cu normele prevazute in prezenta directiva, in statul membru in care are sediul social emitentul si aprobat de autoritatile competente ale acelui stat; in cazul in care sediul emitentului nu este situat intr-unul din aceste state membre, emitentul trebuie sa aleaga un stat dintre acestea, conform legislatiei caruia va fi elaborat si aprobat prospectul.

Sectiunea 7

Recunoasterea reciproca

Articolul 38

(1) Dupa ce a fost aprobat in conformitate cu articolul 37, prospectul trebuie sa fie recunoscut, sub rezerva traducerii sale, de celelalte state membre in care s-a solicitat admiterea la cota oficiala, fara a mai fi necesara obtinerea aprobarii autoritatilor competente din aceste state si fara ca acestea sa poata solicita includerea in prospect a unor informatii suplimentare. Cu toate acestea, autoritatile competente pot cere ca prospectul sa includa informatii specifice pietei din tara de admitere, in special referitoare la sistemul de impozitare a veniturilor, la organizatiile financiare care asigura serviciul financiar al emitentului in acea tara si la modul in care sunt publicate notificarile destinate investitorilor.

(2) Prospectul aprobat de autoritatile competente in sensul articolului 37 trebuie recunoscut intr-un alt stat membru in care se solicita admiterea la cota oficiala, chiar in cazul in care a fost acordata o exonerare partiala sau o derogare partiala, in conformitate cu prezenta directiva, cu conditia ca:

(a) exonerarea partiala sau derogarea partiala respectiva sa fie de un tip recunoscut prin reglementarile celuilalt stat membru;

(b) si in celalalt stat membru sa existe conditiile care justifica exonerarea partiala sau derogarea partiala si sa nu existe alte conditii referitoare la asemenea exonerari sau derogari care ar putea determina autoritatile competente din acel stat membru sa le refuze.

Chiar in cazul in care nu sunt indeplinite conditiile prevazute la literele (a) si (b), statul membru respectiv poate permite autoritatilor competente sa recunoasca prospectul aprobat de autoritatile competente in sensul articolului 37.

(3) La aprobarea prospectului, autoritatile competente in sensul articolului 37 trebuie sa furnizeze un certificat de aprobare autoritatilor competente ale celorlalte state membre in care se solicita admiterea la cota oficiala. In cazul in care a fost acordata o exonerare partiala sau o derogare partiala in conformitate cu prezenta directiva, certificatul trebuie sa mentioneze si sa justifice acest fapt.

(4) La solicitarea admiterii la cota oficiala, emitentul trebuie sa comunice autoritatilor competente din fiecare din celelalte state membre in care solicita admiterea la cota oficiala proiectul prospectului pe care intentioneaza sa il foloseasca in acel stat.

(5) Statele membre pot limita aplicarea prezentului articol la prospectele emitentilor cu sediul social intr-un stat membru.

Articolul 39

(1) In cazul in care se solicita admiterea la cota oficiala intr-unul sau mai multe state membre si in care valorile mobiliare au facut obiectul unui prospect de oferta publica, elaborat si aprobat in oricare din statele membre in conformitate cu articolele 7, 8 sau 12 din Directiva 89/298/CEE, in ultimele trei luni anterioare cererii de admitere, prospectul de oferta publica trebuie sa fie recunoscut, sub rezerva traducerii acestuia, ca prospect de admitere la cota oficiala in statul membru sau in statele membre in care se solicita admiterea la cota oficiala, fara a mai fi necesara obtinerea aprobarii autoritatilor competente din acest stat membru sau din aceste state membre si fara ca acestea sa poata solicita includerea in prospect a unor informatii suplimentare. Cu toate acestea, autoritatile competente pot cere ca prospectul sa includa informatii specifice pietei din tara de admitere, in special referitoare la sistemul de impozitare a veniturilor, la organizatiile financiare care asigura serviciul financiar al emitentului in tara de admitere si la modul in care sunt publicate notificarile destinate investitorilor.

(2) Articolul 38 alineatele (2)-(5) se aplica in cazul mentionat la alineatul (1) din prezentul articol.

(3) Articolul 100 se aplica oricaror modificari intervenite intre momentul in care este adoptat continutul prospectului mentionat la alineatul (1) si momentul in care incep efectiv tranzactionarile la bursa.

Articolul 40
(1) In cazul in care cererea de admitere la cota oficiala a unor valori mobiliare care confera drepturi de participare la capitalul societatii imediat sau la termen este depusa in unul sau mai multe state membre, altele decât cel in care este situat sediul social al emitentului actiunilor la care confera drepturi aceste valori mobiliare, in conditiile in care actiunile acelui emitent sunt deja admise la cota oficiala in acest stat membru, autoritatile competente ale statului membru de admitere pot actiona numai dupa consultarea autoritatilor competente din statul membru in care se afla sediul social al emitentului actiunilor respective.

(2) In cazul in care se solicita admiterea la cota oficiala a unor valori mobiliare deja admise la cota oficiala intr-un alt stat membru cu mai putin de sase luni in urma, autoritatile competente carora se adreseaza solicitarea trebuie sa contacteze autoritatile competente care au admis deja acele valori mobiliare la cota oficiala si, daca este posibil, sa exonereze emitentul acelor valori mobiliare de elaborarea unui nou prospect, sub rezerva unor cerinte eventuale legate de actualizarea, traducerea sau suplimentarea acestuia, in conformitate cu prevederile proprii statului membru respectiv.

Sectiunea 8

Acorduri cu tari terte

Articolul 41
Comunitatea poate, prin intermediul unor acorduri incheiate cu una sau mai multe tari terte in conformitate cu tratatul, sa recunoasca, sub rezerva reciprocitatii, prospectele de admitere elaborate si controlate in conformitate cu reglementarile acestei sau acestor tari terte, ca indeplinind prevederile prezentei directive, cu conditia ca aceste reglementari sa ofere investitorilor o protectie echivalenta cu cea oferita prin prezenta directiva, chiar in cazul in care reglementarile respective difera de dispozitiile prezentei directive.

CAPITOLUL II

Conditii speciale pentru admiterea actiunilor

Sectiunea 1

Conditii referitoare la societatile ale caror actiuni fac obiectul unei solicitari de admitere

Articolul 42

Statutul juridic al societatii trebuie sa fie in conformitate cu reglementarile la care este supusa, atât in ceea ce priveste constituirea, cât si functionarea sa conform statutului.

Articolul 43

(1) Capitalizarea bursiera previzibila a actiunilor pentru care se solicita admiterea la cota oficiala sau, in cazul in care aceasta nu poate fi evaluata, capitalurile proprii ale societatii, inclusiv profitul sau pierderile rezultate din ultimul exercitiu financiar, trebuie sa fie de cel putin 1 milion EUR.

(2) Statele membre pot prevedea posibilitatea admiterii la cota oficiala, chiar in cazul in care aceasta conditie nu este indeplinita, daca autoritatile competente considera ca va exista o piata adecvata pentru actiunile respective.

(3) Statele membre pot prevedea o valoare mai mare a capitalizarii bursiere previzibile sau a capitalurilor proprii pentru admiterea la cota oficiala, numai in cazul in care exista in statul respectiv o alta piata reglementata, cu functionare regulata, recunoscuta si deschisa, careia i se impun cerinte in materie egale sau inferioare celor mentionate la alineatul (1).

(4) Conditia prevazuta la alineatul (1) nu se aplica admiterii la cota oficiala a unor pachete suplimentare de actiuni din aceeasi clasa ca si cele deja admise.

(5) Echivalentul unui milion EUR in moneda nationala este initial echivalentul in moneda nationala a unui milion de unitati de cont europene, aplicabil la data de 5 martie 1979.

(6) In cazul in care, in urma modificarii echivalentului EUR in moneda nationala, capitalizarea bursiera exprimata in moneda nationala ramâne timp de un an cu cel putin 10 % superioara sau inferioara valorii de un milion EUR, statul membru trebuie sa isi adapteze, in termen de 12 luni de la expirarea acelei perioade, actele cu putere de lege si actele administrative, pentru a se conforma prevederilor din alineatul (1).

Articolul 44

O societate trebuie sa isi fi publicat sau depus, in conformitate cu legislatia interna, situatiile financiar-contabile anuale aferente ultimelor trei exercitii financiare care preceda solicitarea de admitere la cota oficiala. In mod exceptional, autoritatile competente pot acorda derogari de la aceasta conditie in cazul in care aceste derogari sunt dezirabile in interesul societatii sau al investitorilor si in care autoritatile competente sunt incredintate ca investitorii dispun de informatiile necesare pentru a putea evalua in cunostinta de cauza societatea si actiunile pentru care se solicita admiterea la cota oficiala.

Sectiunea 2

Conditii referitoare la actiunile care fac obiectul unei solicitari

Articolul 45

Situatia juridica a actiunilor trebuie sa fie conforma cu prevederile legislative care le reglementeaza.

Articolul 46
(1) Actiunile trebuie sa fie liber negociabile.

(2) Autoritatile competente pot asimila actiunilor liber negociabile actiunile care nu sunt achitate in intregime, in cazul in care s-au luat masuri care sa asigure ca negociabilitatea acestor actiuni nu este restrictionata si ca tranzactionarea se face deschis si corect, printr-o informare adecvata a publicului.

(3) In cazul admiterii la cota oficiala a actiunilor care pot fi achizitionate numai pe baza unei aprobari, autoritatile competente pot acorda derogari de la prevederile alineatului (1) numai in cazul in care utilizarea clauzei de aprobare nu provoaca perturbari pietei.

Articolul 47

In cazul unei emisiuni publice care precede admiterea la cota oficiala, prima cotare poate fi facuta numai dupa incheierea perioadei in care se pot depune cereri de subscriere.

Articolul 48
(1) Un numar suficient de actiuni trebuie distribuit publicului intr-unul sau mai multe state membre cel târziu in momentul admiterii.

(2) Conditia prevazuta la alineatul (1) nu se aplica in cazul in care actiunile sunt distribuite publicului prin bursa. In acest caz, admiterea la cota oficiala poate fi acordata numai in cazul in care autoritatile competente sunt incredintate ca un numar suficient de actiuni va fi distribuit prin bursa in cursul unei perioade scurte de timp.

(3) In cazul in care se solicita admiterea la cota oficiala a unui pachet suplimentar de actiuni din aceeasi clasa, autoritatile competente pot evalua daca s-a distribuit publicului un numar suficient de actiuni in raport cu toate actiunile emise, nu numai in raport cu acest pachet suplimentar.

(4) Prin derogare de la alineatul (1), in cazul in care actiunile sunt admise la cota oficiala intr-una sau mai multe tari terte, autoritatile competente pot prevedea admiterea acestora la cota oficiala daca un numar suficient de actiuni sunt distribuite publicului in tara terta sau in tarile terte in care acestea sunt cotate.

(5) Se considera ca s-a distribuit un numar suficient de actiuni, in cazul in care actiunile pentru care s-a solicitat admiterea la cotare sunt repartizate publicului in procent de cel putin 25 % din capitalul subscris reprezentat de aceasta clasa de actiuni sau in care, pe considerentul unui numar ridicat de actiuni din aceeasi clasa si al gradului de distribuire catre public, este asigurata functionarea normala a pietei si cu un procentaj mai scazut.
#PAGEBREAK#
Articolul 49
(1) Cererea de admitere la cota oficiala trebuie sa se refere la toate actiunile din aceeasi clasa deja emise.

(2) Statele membre pot prevedea ca aceasta conditie sa nu se aplice cererilor de admitere care nu includ toate actiunile din aceeasi clasa deja emise, in cazul in care actiunile din clasa respectiva pentru care nu se solicita admiterea fac parte din pachete de actiuni destinate sa mentina controlul asupra societatii sau nu sunt negociabile pentru o anumita perioada, conform unor acorduri, cu conditia ca publicul sa fie informat cu privire la aceste situatii si sa nu existe nici un pericol ca aceste situatii sa prejudicieze interesele titularilor actiunilor pentru care se solicita admiterea la cota oficiala.

Articolul 50

(1) Pentru admiterea la cota oficiala a actiunilor emise de societati resortisante ale unui alt stat membru si ale caror actiuni au forma materiala, este necesar si suficient ca forma lor materiala sa se conformeze standardelor prevazute in acel stat membru. In cazul in care forma materiala nu este conforma cu standardele in vigoare in statul membru in care se solicita admiterea la cota oficiala, autoritatile competente ale acestui stat trebuie sa aduca acest lucru la cunostinta publicului.

(2) Forma materiala a actiunilor emise de societati resortisante ale unei tari terte trebuie sa ofere garantii suficiente pentru protectia investitorilor.

Articolul 51
In cazul in care actiunile emise de o societate resortisanta a unei tari terte nu sunt cotate nici in tara de origine, nici in tara in care este detinuta proportia majoritara a actiunilor, acestea nu pot fi admise la cota oficiala decât daca autoritatile competente sunt incredintate ca absenta cotarii in tara de origine sau in tara in care este detinuta proportia majoritara nu se datoreaza necesitatii de a proteja investitorii.

CAPITOLUL III

Conditii speciale privind admiterea titlurilor de credit emise de o intreprindere

Sectiunea 1

Conditii referitoare la intreprinderile ale caror titluri de credit fac obiectul unei solicitari de admitere la cota oficiala

Articolul 52

Situatia juridica a intreprinderii trebuie sa fie in conformitate cu prevederile legislative care o reglementeaza, atât in ceea ce priveste constituirea, cât si functionarea sa conform statutului.

Sectiunea 2

Conditii referitoare la titlurile de credit care fac obiectul unei solicitari de admitere

Articolul 53

Situatia juridica a titlurilor de credit trebuie sa fie in conformitate cu prevederile legislative care le reglementeaza.

Articolul 54

(1) Titlurile de credit trebuie sa fie liber negociabile.

(2) Autoritatile competente pot asimila titlurilor de credit liber negociabile titlurile de credit care nu sunt complet achitate, in cazul in care s-au luat masuri care sa asigure ca negociabilitatea acestor titluri de credit nu este restrictionata si ca tranzactionarea se face deschis si corect, printr-o informare adecvata a publicului.

Articolul 55

In cazul unei emisiuni publice care precede admiterea la cota oficiala, prima cotare poate fi facuta numai dupa incheierea perioadei in care se pot depune cereri de subscriere. Aceasta prevedere nu se aplica in cazul emisiunilor continue de titluri de credit, in cazul in care data de incheiere a perioadei de subscriere nu este determinata.

Articolul 56

Cererea de admitere la cota oficiala trebuie sa se refere la toate titlurile de credit din aceeasi emisiune.

Articolul 57

(1) Pentru admiterea la cota oficiala a titlurilor de credit emise de intreprinderi resortisante ale unui alt stat membru si ale caror actiuni au forma materiala, este necesar si suficient ca forma lor materiala sa se conformeze standardelor prevazute in acel stat membru. In cazul in care forma materiala nu este conforma cu standardele in vigoare in statul membru in care se solicita admiterea la cota oficiala, autoritatile competente ale acestui stat trebuie sa aduca acest lucru la cunostinta publicului.

(2) Forma materiala a titlurilor de credit emise intr-un singur stat membru trebuie sa corespunda standardelor in vigoare in acel stat.

(3) Forma materiala a titlurilor de credit emise de intreprinderi resortisante ale unei tari terte trebuie sa ofere suficiente garantii pentru protectia investitorilor.

Sectiunea 3

Alte conditii

Articolul 58

(1) Imprumutul nu poate fi mai mic de 200000 EUR. Aceasta dispozitie nu se aplica in cazul emisiunilor continue, in cazul in care suma imprumutului nu este determinata.

(2) Statele membre pot prevedea posibilitatea admiterii la cota oficiala, chiar in cazul in care aceasta conditie nu este indeplinita, daca autoritatile competente considera ca va exista o piata suficienta pentru titlurile de credit respective.

(3) Echivalentul in moneda nationala a 200000 EUR este initial echivalentul in moneda nationala a 200000 de unitati de cont, aplicabil la 5 martie 1979.

(4) In cazul in care, in urma modificarii echivalentului EUR in moneda nationala, valoarea minima a imprumutului exprimata in moneda nationala ramâne timp de un an cu cel putin 10 % mai mica decât valoarea de 200000 EUR, statul membru trebuie sa isi adapteze, in termen de 12 luni de la expirarea acestei perioade, actele cu putere de lege si actele administrative, pentru a se conforma prevederilor de la alineatul (1).

Articolul 59

(1) Obligatiunile convertibile sau preschimbabile si obligatiunile cu warante pot fi admise la cota oficiala numai in cazul in care actiunile aferente sunt deja cotate la aceeasi bursa sau pe o alta piata reglementata, cu functionare regulata, recunoscuta si deschisa, sau in care sunt admise simultan cu acestea.

(2) Statele membre pot prevedea, prin derogare de la alineatul (1), admiterea obligatiunilor convertibile sau preschimbabile sau a obligatiunilor cu warante, in cazul in care autoritatile competente sunt incredintate ca titularii acestora au la dispozitie toate informatiile necesare pentru a-si forma o opinie cu privire la valoarea actiunilor aferente acestor obligatiuni.

CAPITOLUL IV

Conditii speciale privind admiterea titlurilor de credit emise de un stat, de autoritatile sale regionale sau locale sau un organism international cu caracter public

Articolul 60

Titlurile de credit trebuie sa fie liber negociabile.

Articolul 61

In cazul unei emisiuni publice care precede admiterea la cota oficiala, prima cotare poate fi facuta numai dupa incheierea perioadei in care se pot depune cereri de subscriere. Aceasta prevedere nu se aplica in cazul in care data de incheiere a perioadei de subscriere nu este determinata.

Articolul 62

Cererea de admitere la cota oficiala trebuie sa se refere la toate titlurile de credit din aceeasi emisiune.

Articolul 63

(1) Pentru admiterea la cota oficiala a titlurilor de credit emise de un stat membru sau de autoritatile regionale sau locale ale acestuia si care au o forma materiala, este necesar si suficient ca forma lor materiala sa se conformeze standardelor prevazute in acel stat membru. In cazul in care forma materiala nu este conforma cu standardele in vigoare in statul membru in care se solicita admiterea la cota oficiala, autoritatile competente ale acestui stat trebuie aduca acest lucru la cunostinta publicului.

(2) Forma materiala a titlurilor de credit emise de tari terte sau de autoritatile locale sau regionale ale acestora sau de organisme internationale cu caracter public trebuie sa ofere suficiente garantii pentru protectia investitorilor.

TITLUL IV

OBLIGATII REFERITOARE LA VALORILE MOBILIARE ADMISE LA COTA OFICIALA

CAPITOLUL I

Obligatii ale societatilor ale caror actiuni sunt admise la cota oficiala

Sectiunea 1
Cotarea unor actiuni nou-emise din aceeasi clasa

Articolul 64

Fara a aduce atingere articolului 49 alineatul (2), in cazul unei noi emisiuni publice de actiuni din aceeasi clasa cu cele deja admise la cota oficiala, societatea este obligata, in cazul in care noile actiuni nu sunt admise automat, sa solicite admiterea lor la aceasta cota, fie cel târziu la un an de la emiterea lor, fie in momentul in care devin liber negociabile.

Sectiunea 2

Tratamentul actionarilor

Articolul 65
(1) Societatea trebuie sa asigure un tratament egal pentru toti actionarii care se afla in aceeasi situatie.

(2) Societatea trebuie sa asigure, cel putin in fiecare stat membru in care actiunile sale sunt cotate, toate facilitatile si informatiile necesare pentru a permite actionarilor sa isi exercite drepturile. In special, societatea trebuie:

(a) sa informeze actionarii cu privire la organizarea sedintelor si sa permita acestora sa isi exercite dreptul de vot;

(b) sa publice instiintari sau sa distribuie circulare privind atribuirea si plata dividendelor, emiterea de noi actiuni, inclusiv operatiunile de atribuire, subscriere, renuntare si conversie;

(c) sa desemneze ca mandatar o institutie financiara prin care actionarii sa isi poata exercita drepturile financiare, in cazul in care societatea nu presteaza ea insasi servicii financiare.
#PAGEBREAK#
Sectiunea 3

Modificarea actului de constituire sau a statutului

Articolul 66

(1) O societate care are in vedere o modificare a actului sau de constituire sau a statutului trebuie sa comunice proiectul de modificare autoritatilor competente din statele membre in care sunt cotate actiunile.

(2) Proiectul trebuie comunicat autoritatilor competente cel târziu la data convocarii adunarii generale in care se va decide asupra modificarii propuse.

Sectiunea 4

Situatia financiar-contabila anuala si raportul anual

Articolul 67
(1) Societatea trebuie sa puna la dispozitia publicului, cât mai curând posibil, ultima situatie financiar-contabila anuala si ultimul raport anual.

(2) In cazul in care emitentul intocmeste atât situatii financiar-contabile anuale consolidate, cât si neconsolidate, trebuie sa le puna la dispozitia publicului. In acest caz, autoritatile competente pot autoriza emitentul sa puna la dispozitia publicului fie numai situatia consolidata, fie numai situatia neconsolidata, cu conditia ca situatia care nu este pusa la dispozitia publicului sa nu contina informatii suplimentare semnificative.

(3) In cazul in care situatia financiar-contabila anuala si raportul anual nu respecta dispozitiile directivelor privind situatiile financiare ale societatilor si in care nu ofera o imagine fidela a activelor si pasivelor societatii, a pozitiei financiare si a profitului sau pierderii, trebuie furnizate informatii mai detaliate si suplimentare.

Sectiunea 5

Informatii suplimentare

Articolul 68

(1) Societatea trebuie sa informeze publicul cât mai curând posibil cu privire la orice evenimente semnificative intervenite in sfera sa de activitate care nu sunt cunoscute publicului si care ar putea, prin efectul pe care l-ar avea asupra activelor si pasivelor, a situatiei financiare sau a evolutiei generale a afacerii, sa determine variatii substantiale in pretul actiunilor.

Cu toate acestea, autoritatile competente pot exonera societatea de aceasta cerinta, in cazul in care dezvaluirea unor informatii ar putea sa prejudicieze interesele legitime ale societatii.

(2) Societatea trebuie sa informeze fara intârziere publicul cu privire la orice schimbari intervenite in drepturile aferente diferitelor clase de actiuni.

(3) Societatea trebuie sa informeze publicul cu privire la orice schimbari survenite in structura participatiilor importante in capitalul sau (actionari si ponderi detinute din capital), in raport cu informatiile publicate anterior pe acest subiect, de indata ce ia cunostinta de aceste schimbari.

In special, o societate care nu intra sub incidenta articolelor 85-97 trebuie sa informeze publicul, in termen de noua zile calendaristice, de fiecare data când ia cunostinta de faptul ca o persoana sau o entitate a achizitionat sau a transferat un numar de actiuni care determina ca participatia acesteia sa fie superioara sau inferioara unuia din pragurile stabilite la articolul 89.

Sectiunea 6

Echivalenta informatiilor

Articolul 69

(1) O societate ale carei actiuni sunt admise la cota oficiala a unor burse de valori care sunt situate sau care functioneaza in diferite state membre trebuie sa asigure furnizarea unor informatii echivalente catre pietele fiecareia din aceste burse.

(2) O societate ale carei actiuni sunt admise la cota oficiala a unor burse care sunt situate sau care functioneaza in unul sau mai multe state membre si in una sau mai multe tari terte trebuie sa furnizeze catre piata statului sau statelor membre in care actiunile sale sunt cotate informatii care sunt cel putin echivalente cu cele pe care le furnizeaza catre piata tarii sau tarilor terte in cauza, in cazul in care astfel de informatii ar prezenta importanta pentru evaluarea actiunilor.

Sectiunea 7

Informatii care trebuie publicate periodic

Articolul 70

Statele membre trebuie sa asigure ca societatile mentionate la articolul 4 publica rapoarte semestriale asupra activitatii lor si asupra profiturilor si pierderilor aferente primelor sase luni ale fiecarui exercitiu financiar.

Articolul 71

In ceea ce priveste raportul semestrial, statele membre pot impune societatilor obligatii mai stricte decât cele prevazute la articolele 70, 72-76, 102 alineatul (2) si articolul 103 sau obligatii suplimentare, cu conditia ca acestea sa se aplice in general la toate societatile sau la toate societatile din aceeasi categorie.

Sectiunea 8

Publicarea si continutul raportului semestrial

Articolul 72
(1) Raportul semestrial trebuie publicat in termen de patru luni de la incheierea semestrului la care se refera.

(2) In mod exceptional, in cazuri bine argumentate, autoritatile competente pot permite prelungirea termenului de publicare.

Articolul 73

(1) Raportul semestrial trebuie sa contina datele numerice si o nota explicativa referitoare la activitatea societatii si profitul si pierderile aferente semestrului avut in vedere.

(2) Cifrele, prezentate sub forma de tabel, trebuie sa indice cel putin:

(a) cifra de afaceri neta;

(b) profitul sau pierderea inainte sau dupa impozitare.

Acesti termeni trebuie intelesi in sensul directivelor cu privire la conturile companiilor.

(3) Statele membre pot permite autoritatilor competente sa autorizeze societatile, de la caz la caz si in mod exceptional, sa ofere cifre estimative pentru profituri si pierderi, cu conditia ca actiunile acestor societati sa fie admise la cota oficiala a unui singur stat membru. Recurgerea la aceasta procedura trebuie indicata de catre societate in raport si nu trebuie sa induca in eroare investitorii.

(4) In cazul in care societatea a platit sau isi propune sa plateasca dividende provizorii, cifrele trebuie sa indice profitul sau pierderea dupa deducerea impozitelor pentru semestrul respectiv, precum si dividendul provizoriu platit sau propus.

(5) In dreptul fiecarei cifre trebuie sa figureze cifra aferenta aceleiasi perioade din exercitiul financiar precedent.

(6) Nota explicativa trebuie sa includa orice informatii semnificative care permit investitorilor sa evalueze in cunostinta de cauza evolutia afacerii si profitul sau pierderile, indicând, de asemenea, orice factor special care a influentat evolutia afacerii si profitul sau pierderile aferente perioadei in cauza si permitând o comparatie cu aceeasi perioada a exercitiului financiar precedent.

De asemenea, nota explicativa trebuie sa se refere, daca este posibil, la perspectivele de evolutie a societatii pentru exercitiul in curs.

(7) In cazul in care cifrele prevazute la alineatul (2) nu sunt in concordanta cu activitatea societatii, autoritatile competente asigura efectuarea unor ajustari adecvate.

Articolul 74

In cazul in care o societate publica situatii financiar-contabile consolidate, raportul semestrial poate fi publicat fie in forma consolidata, fie in forma neconsolidata. Cu toate acestea, statele membre pot abilita autoritatile competente, in cazul in care acestea considera ca documentul nepublicat ar putea contine informatii suplimentare semnificative, sa impuna si publicarea acestor informatii.

Articolul 75

In cazul in care informatiile contabile au fost auditate de auditorul oficial al societatii, raportul auditorului si orice calificative acordate de acesta trebuie sa fie reproduse integral.

Articolul 76

(1) In cazul in care anumite cerinte impuse prin prezenta directiva nu corespund activitatilor sau situatiei unei societati, autoritatile competente trebuie sa asigure adaptarea corespunzatoare a acestor cerinte.

(2) Autoritatile competente pot autoriza omiterea din raportul semestrial a anumitor informatii prevazute in prezenta directiva, in cazul in care considera ca dezvaluirea acestor informatii ar fi contrara interesului public sau ar aduce prejudicii grave societatii, cu conditia ca, in cel din urma caz, aceste omisiuni sa nu induca in eroare publicul cu privire la faptele si circumstantele a caror cunoastere este esentiala pentru evaluarea actiunilor in cauza.

Societatea sau reprezentantii sai sunt responsabili pentru corectitudinea si relevanta faptelor pe care se bazeaza solicitarea de acordare a acestei dispense.

(3) Alineatele (1) si (2) se aplica, de asemenea, la obligatiile mai stricte sau suplimentare impuse in conformitate cu articolul 71.

(4) In cazul in care o societate supusa legislatiei unei tari terte publica un raport semestrial intr-o tara terta, autoritatile competente o pot autoriza sa publice acel raport in locul raportului semestrial prevazut in prezenta directiva, cu conditia ca informatiile furnizate sa fie echivalente cu cele care ar rezulta din aplicarea prezentei directive.

Articolul 77

In cazul in care un raport semestrial trebuie publicat in mai multe state membre, autoritatile competente ale acestor state membre, prin derogare de la articolul 71, trebuie sa faca tot posibilul sa accepte ca text unic textul raportului care indeplineste cerintele statului membru in care actiunile societatii au fost admise pentru prima data la cota oficiala sau textul cu sensul cel mai apropiat de acest text. In cazurile de admitere simultana la cota oficiala a doua sau a mai multor burse care sunt situate sau care functioneaza in diferite state membre, autoritatile competente ale statelor membre respective trebuie sa faca tot posibilul sa accepte ca text unic textul raportului care indeplineste cerintele statului membru in care este situat sediul social al societatii; in cazul in care sediul societatii este situat intr-o tara terta, autoritatile competente din statele membre implicate trebuie sa faca tot posibilul sa accepte un text unic al raportului.

CAPITOLUL II

Obligatii ale emitentilor ale caror titluri de credit sunt admise la cota oficiala

Sectiunea 1

Titluri de credit emise de o intreprindere

Articolul 78
(1) Intreprinderea trebuie sa asigure un tratament egal pentru toti detinatorii de titluri de credit ale aceluiasi imprumut, cu privire la toate drepturile conferite prin aceste titluri de credit.

Aceasta conditie nu impiedica, sub rezerva respectarii legislatiei interne, rambursarea anticipata de catre o intreprindere a anumitor titluri de credit catre actionari, prin derogare de la conditiile de emitere si, in special, in conformitate cu unele prioritati de ordin social.

(2) Intreprinderea trebuie sa asigure, cel putin in fiecare stat membru unde titlurile sale de credit sunt admise la cota oficiala, toate facilitatile si informatiile necesare pentru a permite detinatorilor sa isi exercite drepturile. In special, intreprinderea trebuie:

(a) sa publice notificari sau sa distribuie circulare privind organizarea de sedinte ale detinatorilor de titluri de credit, plata dobânzii, exercitarea eventualelor drepturi de conversie, schimb, subscriere sau renuntare la drepturi, precum si rambursarea;

(b) sa desemneze ca mandatar o institutie financiara prin care detinatorii de titluri de credit sa isi poata exercita drepturile financiare, cu exceptia cazului in care intreprinderea insasi asigura servicii financiare.
#PAGEBREAK#
Articolul 79

(1) O intreprindere care are in vedere o modificare a actului sau de constituire sau a statutului, care afecteaza drepturile detinatorilor de titluri de credit, trebuie sa comunice proiectul de modificare autoritatilor competente din statele membre in care sunt cotate titlurile de credit.

(2) Proiectul trebuie comunicat autoritatilor competente cel târziu la data convocarii organismului care va decide asupra modificarii propuse.

Articolul 80

(1) Intreprinderea trebuie sa puna la dispozitia publicului, cât mai curând posibil, ultima situatie financiar-contabila anuala si ultimul raport anual, a caror publicare este obligatorie in conformitate cu legislatia interna.

(2) In cazul in care intreprinderea intocmeste atât situatii financiar-contabile anuale consolidate, cât si neconsolidate, trebuie sa le puna la dispozitia publicului. In acest caz, autoritatile competente pot autoriza intreprinderea sa puna la dispozitia publicului numai situatia consolidata sau numai situatia neconsolidata, cu conditia ca situatia care nu este pusa la dispozitia publicului sa nu contina informatii suplimentare semnificative.

(3) In cazul in care situatia financiar-contabila anuala si raportul anual nu respecta dispozitiile directivelor privind situatiile financiare ale societatilor si in cazul in care nu ofera o imagine fidela asupra activelor si pasivelor intreprinderii, a pozitiei financiare si a profitului sau pierderii, trebuie furnizate informatii mai detaliate si suplimentare.

Articolul 81

(1) Intreprinderea trebuie sa informeze publicul, cât mai curând posibil, cu privire la orice evenimente importante intervenite in domeniul sau de activitate care nu sunt cunoscute publicului, care ar putea afecta semnificativ capacitatea sa de a-si indeplini angajamentele.

Cu toate acestea, autoritatile competente pot exonera intreprinderea, la cererea acesteia, de respectarea acestei obligatii, in cazul in care dezvaluirea anumitor informatii ar putea prejudicia interesele legitime ale intreprinderii.

(2) Intreprinderea trebuie sa informeze fara intârziere publicul cu privire la orice modificare a drepturilor detinatorilor de titluri de credit, care ar rezulta in special din modificarea conditiilor imprumutului sau a ratei dobânzii.

(3) Intreprinderea trebuie sa informeze fara intârziere publicul cu privire la noile emisiuni de imprumuturi si, in special, cu privire la orice garantii aferente acestora.

(4) In cazul in care titlurile de credit admise la cota oficiala sunt obligatiuni convertibile, preschimbabile sau obligatiuni cu warante, intreprinderea trebuie sa informeze publicul fara intârziere cu privire la orice modificare a drepturilor conferite prin diferitele clase de actiuni aferente acestor obligatiuni.

Articolul 82

(1) O intreprindere ale carei titluri de credit sunt admise la cota oficiala a unor burse de valori care sunt situate sau care functioneaza in diferite state membre trebuie sa asigure furnizarea unor informatii echivalente catre pietele fiecareia din aceste burse.

(2) O intreprindere ale carei titluri de credit sunt admise la cota oficiala a mai multor burse care sunt situate sau care functioneaza in unul sau mai multe state membre si in una sau mai multe tari terte trebuie sa furnizeze catre piata statului membru sau a statelor membre in care titlurile sale de credit sunt cotate informatii care sunt cel putin echivalente cu cele pe care le furnizeaza catre piata tarii terte sau a tarilor terte in cauza, in cazul in care astfel de informatii ar prezenta importanta pentru evaluarea titlurilor de credit.

Sectiunea 2

Titluri de credit emise de un stat sau de autoritatile sale locale sau regionale sau de un organism international cu caracter public

Articolul 83

(1) Statele, autoritatile sale regionale sau locale si organismele internationale cu caracter public trebuie sa asigure un tratament egal pentru toti detinatorii de titluri de credit ale aceluiasi imprumut, cu privire la toate drepturile conferite prin aceste titluri de credit.

Aceasta conditie nu impiedica, sub rezerva respectarii legislatiei interne, ofertele de rambursare anticipata de catre un emitent a anumitor titluri de credit catre detinatorii acestora, prin derogare de la conditiile de emitere si, in special, in conformitate cu unele prioritati de ordin social.

(2) Statele, autoritatile sale regionale sau locale si organismele internationale cu caracter public trebuie sa asigure, cel putin in fiecare stat membru unde titlurile de credit ale acestora sunt admise la cota oficiala, toate facilitatile si informatiile necesare pentru a permite detinatorilor sa isi exercite drepturile. In special, acestea trebuie:

(a) sa publice notificari sau sa distribuie circulare privind organizarea de sedinte ale detinatorilor de titluri de credit, plata dobânzii si rambursarea;

(b) sa desemneze ca mandatari institutii financiare prin care detinatorii de titluri de credit sa isi poata exercita drepturile financiare.

Articolul 84
(1) Statele, autoritatile sale regionale sau locale si organismele internationale cu caracter public ale caror titluri de credit sunt admise la cota oficiala a unor burse de valori care sunt situate sau care functioneaza in diferite state membre trebuie sa asigure furnizarea unor informatii echivalente catre pietele fiecareia din aceste burse.

(2) Statele, autoritatile sale regionale sau locale si organismele internationale cu caracter public ale caror titluri de credit sunt admise la cota oficiala a unor burse care sunt situate sau care functioneaza in unul sau mai multe state membre si in una sau mai multe tari terte trebuie sa furnizeze catre piata statului membru sau a statelor membre in care titlurile sale de credit sunt cotate informatii care sunt cel putin echivalente cu cele pe care le furnizeaza catre piata tarii terte sau a tarilor terte in cauza, in cazul in care astfel de informatii ar prezenta importanta pentru evaluarea titlurilor de credit.

CAPITOLUL III

Obligatii referitoare la informatiile care trebuie publicate la achizitionarea sau transferul unei participatii importante intr-o societate cotata la bursa

Sectiunea 1

Dispozitii generale

Articolul 85

(1) Statele membre trebuie sa supuna prevederilor din prezentul capitol persoanele fizice si juridice de drept public sau privat care achizitioneaza sau transfera, direct sau prin intermediari, o participatie care indeplineste criteriile prevazute la articolul 89 alineatul (1), care determina modificari in detinerea drepturilor de vot in societati constituite in conformitate cu legislatia lor, ale caror actiuni sunt admise la cota oficiala a uneia sau a mai multor burse care sunt situate sau care functioneaza intr-unul sau mai multe state membre.

(2) In cazul in care achizitia sau transferul unei participatii importante de tipul celei mentionate la alineatul (1) se efectueaza prin intermediul certificatelor reprezentând actiuni, prezentul capitol se aplica detinatorilor acestor certificate, nu emitentului.

(3) Prezentul capitol nu se aplica la achizitia sau transferul unei participatii importante in organisme de plasament colectiv.

Articolul 86

In sensul prezentului capitol, "achizitionarea unei participatii" reprezinta nu numai cumpararea unei participatii, ci si achizitionarea sa prin orice alte mijloace, inclusiv achizitionarea intr-unul din cazurile mentionate la articolul 92.

Articolul 87

(1) In sensul prezentului capitol, "intreprindere controlata" reprezinta orice intreprindere in care o persoana fizica sau juridica:

(a) detine majoritatea drepturilor de vot ale actionarilor sau ale asociatilor; sau

(b) are dreptul de a numi sau revoca majoritatea membrilor organismului administrativ, de conducere sau control si este in acelasi timp actionar sau asociat in intreprinderea respectiva; sau

(c) este actionar sau asociat si controleaza singur majoritatea drepturilor de vot ale actionarilor sau asociatilor, in baza unui acord incheiat cu alti actionari sau asociati ai intreprinderii.

(2) In sensul alineatului (1), drepturile de vot, de numire sau de revocare ale unei intreprinderi-mama trebuie sa includa drepturile oricarei intreprinderi controlate, precum si cele ale oricarei persoane sau entitati care actioneaza in nume propriu, dar in contul intreprinderii-mama sau in contul oricarei intreprinderi controlate.

Articolul 88
Statele membre pot supune persoanele fizice, entitatile juridice si societatile mentionate la articolul 85 alineatul (1) unor cerinte mai stricte decât cele prevazute in prezentul capitol sau unor cerinte suplimentare, cu conditia ca aceste cerinte sa se aplice in general tuturor celor care achizitioneaza sau transfera participatii si tuturor societatilor sau tuturor celor care fac parte dintr-o categorie determinata care achizitioneaza sau transfera participatii sau societati.

Sectiunea 2

Informatiile in cazul achizitionarii sau transferului unei participatii importante

Articolul 89
(1) In cazul in care o persoana fizica sau juridica prevazuta la articolul 85 alineatul (1) achizitioneaza sau transfera o participatie intr-o societate mentionata la articolul 85 alineatul (1) si, ca urmare a acestei achizitii sau a acestui transfer, ponderea drepturilor de vot detinute de aceasta persoana depaseste sau scade sub unul din pragurile de 10 %, 20 %, 1/3, 50 % si 2/3, aceasta trebuie sa informeze societatea si, in acelasi timp, autoritatea competenta sau autoritatile competente mentionate la articolul 96, in termen de sapte zile calendaristice, cu privire la ponderea drepturilor de vot pe care le detine ca urmare a acestei achizitii sau a acestui transfer. Statele membre pot sa nu aplice:

(a) pragul de 20 % si de 1/3, in cazul in care aplica un singur prag de 25 %;

(b) pragul de 2/3, in cazul in care aplica pragul de 75 %.

Perioada de sapte zile calendaristice incepe din momentul in care detinatorul participatiei importante ia cunostinta de achizitie sau transfer sau din momentul in care, in functie de imprejurari, ar fi trebuit sa ia cunostinta de aceasta.

Statele membre pot prevedea ca societatea in cauza trebuie, de asemenea, sa fie informata cu privire la ponderea capitalului detinut de o persoana fizica sau juridica.

(2) Statele membre stabilesc, daca este necesar, in legislatia interna si in conformitate cu aceasta, modalitatea prin care drepturile de vot care trebuie luate in calcul in vederea aplicarii alineatului (1) din prezentul articol trebuie aduse la cunostinta persoanelor fizice si juridice mentionate la articolul 85 alineatul (1).
#PAGEBREAK#
Articolul 90

Statele membre trebuie sa prevada ca la prima adunare generala anuala a unei societati mentionate la articolul 85 alineatul (1), care trebuie sa aiba loc in:

Belgia, incepând cu 1 octombrie 1993,

Danemarca, incepând cu 1 octombrie 1991,

Germania, incepând cu 1 aprilie 1995,

Grecia, incepând cu 1 octombrie 1992,

Spania, incepând cu 15 iunie 1991,

Franta, incepând cu 1 octombrie 1991,

Irlanda, incepând cu 1 noiembrie 1991,

Italia, incepând cu 1 iunie 1992,

Luxemburg, incepând cu 1 iunie 1993,

Tarile de Jos, incepând cu 1 mai 1992,

Austria, incepând cu 1 aprilie 1995,

Portugalia, incepând cu 1 august 1991,

Finlanda, incepând cu 1 aprilie 1995,

Suedia, incepând cu 1 aprilie 1996,

si

Regatul Unit, incepând cu 18 decembrie 1993,

orice persoana fizica sau juridica mentionata la articolul 85 alineatul (1) trebuie sa informeze societatea in cauza si, in acelasi timp, autoritatea sau autoritatile competente daca detine 10 % sau mai mult din drepturile de vot ale acesteia, specificând ponderea drepturilor de vot detinute efectiv, cu exceptia cazului in care aceasta persoana fizica sau juridica a facut deja o declaratie in conformitate cu articolul 89.

In termen de o luna de la aceasta adunare generala, publicul trebuie sa fie informat cu privire la toate participatiile egale sau mai mari de 10 %, in conformitate cu articolul 91.

Articolul 91

O societate care a primit o declaratie prevazuta la articolul 89 alineatul (1) primul paragraf trebuie, la rândul ei, sa o aduca la cunostinta publicului in fiecare din statele membre in care actiunile acesteia sunt admise la cota oficiala a unei burse de valori, cât mai curând posibil, dar cel târziu in termen de noua zile calendaristice de la primirea acestei declaratii.

Un stat membru poate prevedea ca informarea publicului, prevazuta in primul paragraf, sa fie asigurata nu de societatea implicata, ci de autoritatea competenta, eventual in cooperare cu aceasta societate.

Sectiunea 3

Determinarea drepturilor de vot

Articolul 92
Pentru a determina daca o persoana fizica sau juridica prevazuta la articolul 85 alineatul (1) este obligata sa faca declaratia prevazuta la articolul 89 alineatul (1) si articolul 90, se considera ca drepturi de vot detinute de aceasta persoana fizica sau juridica urmatoarele:

(a) drepturile de vot detinute in nume propriu de alte persoane fizice sau juridice, dar in contul acesteia;

(b) drepturile de vot detinute de o intreprindere controlata de aceasta persoana fizica sau juridica;

(c) drepturile de vot detinute de un tert cu care aceasta persoana fizica sau juridica a incheiat un acord scris care ii obliga sa adopte, prin exercitarea concertata a drepturilor de vot pe care le detin, o politica comuna durabila privind conducerea societatii respective;

(d) drepturile de vot detinute de un tert in baza unui acord scris incheiat cu aceasta persoana fizica sau juridica sau cu o intreprindere controlata de aceasta persoana fizica sau juridica, acord care prevede un transfer temporar si remunerat al acestor drepturi de vot;

(e) drepturile de vot conferite prin actiunile detinute de aceasta persoana fizica sau juridica si care sunt depuse in garantie, cu exceptia cazului in care persoana sau entitatea in favoarea careia s-a constituit garantia detine controlul asupra drepturilor de vot si isi declara intentia de a le exercita, caz in care acestea trebuie considerate ca drepturi de vot ale acestuia din urma;

(f) drepturile de vot conferite prin actiunile pentru care aceasta persoana fizica sau juridica are un uzufruct;

(g) drepturile de vot pe care aceasta persoana fizica sau juridica sau una din celelalte persoane sau entitati mentionate la literele (a)-(f) le poate achizitiona, din initiativa proprie si unilaterala, in baza unui acord formal; in aceste cazuri, notificarea prevazuta la articolul 89 alineatul (1) trebuie efectuata la data incheierii acordului;

(h) drepturile de vot aferente actiunilor al caror depozitar este aceasta persoana fizica sau juridica si pe care le poate exercita dupa cum doreste, in absenta unor instructiuni specifice ale titularilor.

Prin derogare de la articolul 89 alineatul (1), daca o persoana fizica sau juridica poate sa isi exercite intr-o societate drepturile de vot mentionate in primul paragraf litera (h) si daca toate aceste drepturi de vot, impreuna cu celelalte drepturi de vot detinute in societatea respectiva de aceasta persoana fizica sau juridica, ating sau depasesc unul din pragurile prevazute la articolul 89 alineatul (1), statele membre pot prevedea ca persoana fizica sau juridica respectiva are numai obligatia sa informeze societatea in cauza, cu 21 de zile calendaristice inainte de adunarea generala a societatii.

Sectiunea 4

Exonerari

Articolul 93
In cazul in care persoana fizica sau juridica care achizitioneaza sau transfera o participatie importanta in sensul articolului 89 face parte dintr-un grup de intreprinderi care, in conformitate cu Directiva 83/349/CEE a Consiliului [9], trebuie sa intocmeasca situatii financiar-contabile consolidate, aceasta persoana fizica sau juridica trebuie exonerata de obligatia de a face declaratia prevazuta la articolul 89 alineatul (1) si la articolul 90, daca aceasta este facuta de intreprinderea-mama sau, in cazul in care intreprinderea-mama este ea insasi o intreprindere subsidiara, de intreprinderea-mama a acesteia din urma.

Articolul 94

(1) Autoritatile competente pot exonera, cu titlu exceptional, de obligatia declaratiei prevazute la articolul 89 alineatul (1) achizitionarea sau transferul unei participatii importante in sensul articolului 89 de catre un agent profesionist de valori mobiliare, in masura in care achizitia sau transferul sunt efectuate in calitatea sa de agent profesionist de valori mobiliare si cu conditia ca acesta sa nu utilizeze achizitia pentru a interveni in conducerea societatii.

(2) Autoritatile competente trebuie sa ceara agentilor profesionisti de valori mobiliare mentionati la alineatul (1) sa fie membri ai unei burse care este situata sau care functioneaza in interiorul unui stat membru sau sa fie autorizati sau controlati de o autoritate competenta in sensul articolului 105.

Articolul 95

Autoritatile competente pot exonera, in mod exceptional, societatile mentionate la articolul 85 alineatul (1) de obligatia de a informa publicul, prevazuta la articolul 91, in cazul in care autoritatile considera ca dezvaluirea unor astfel de informatii ar fi contrara interesului public sau ar putea prejudicia grav aceste societati, cu conditia ca, in cel din urma caz, aceasta omisiune sa nu fie in masura sa induca publicul in eroare cu privire la faptele si circumstantele a caror cunoastere este esentiala pentru evaluarea valorilor mobiliare in cauza.

Sectiunea 5

Autoritati competente

Articolul 96
In sensul prezentului capitol, autoritatile competente sunt cele ale statelor membre a caror legislatie reglementeaza societatile mentionate la articolul 85 alineatul (1).

Sectiunea 6

Sanctiuni

Articolul 97
Statele membre trebuie sa prevada sanctiuni corespunzatoare pentru persoanele fizice sau juridice si societatile mentionate la articolul 85 alineatul (1), in caz de nerespectare a dispozitiilor prezentului capitol.

TITLUL V

PUBLICAREA SI COMUNICAREA INFORMATIILOR

CAPITOLUL 1

Publicarea si comunicarea prospectului pentru admiterea valorilor mobiliare la cota oficiala a unei burse de valori

Sectiunea 1

Procedurile si termenele de publicare a prospectului si a suplimentelor

Articolul 98
(1) Prospectul trebuie publicat:

(a) fie intr-unul sau mai multe ziare cu difuzare nationala sau cu larga difuzare in statul membru in care se solicita admiterea valorilor mobiliare la cota oficiala;

(b) fie sub forma unei brosuri disponibile gratuit pentru public la sediul bursei sau al burselor la care se solicita admiterea valorilor mobiliare la cota oficiala, la sediul social al emitentului si la sediile organizatiilor financiare care functioneaza ca agenti platitori ai emitentului in statul membru in care se solicita admiterea valorilor mobiliare la cota oficiala.

(2) De asemenea, fie prospectul complet, fie un anunt care mentioneaza unde s-a publicat prospectul si de unde poate fi procurat de catre public, trebuie inserate intr-o publicatie desemnata de statul membru in care se solicita admiterea valorilor mobiliare la cota oficiala.

Articolul 99

(1) Prospectul trebuie publicat intr-un termen rezonabil, care trebuie prevazut de legislatia interna sau de autoritatile competente inainte de data la care cotarea oficiala devine efectiva.

De asemenea, in cazul in care admiterea valorilor mobiliare la cota oficiala este precedata de o negociere a drepturilor de preemptiune care determina tranzactii inregistrate la cota oficiala, prospectul trebuie publicat intr-un termen rezonabil, care trebuie stabilit de autoritatile competente inainte de deschiderea acestor negocieri.

(2) In cazuri exceptionale, justificate in mod corespunzator, autoritatile competente pot permite amânarea publicarii prospectului:

(a) pâna dupa data la care cotarea oficiala devine efectiva, in cazul valorilor mobiliare dintr-o clasa deja cotata la aceeasi bursa, emise in contrapartida pentru transferuri de active, altele decât numerar;

(b) pâna dupa data de deschidere a negocierii drepturilor de preemptiune.

(3) In cazul in care admiterea titlurilor de credit la cota oficiala coincide cu emisiunea publica si in care unele conditii ale emisiunii nu sunt finalizate pâna in ultimul moment, autoritatile competente se pot limita la a impune publicarea, intr-un termen rezonabil, a unui prospect care nu contine informatiile cu privire la aceste conditii, dar care indica modul in care vor fi furnizate aceste informatii. Acestea trebuie publicate inainte de data la care cotarea oficiala devine efectiva, cu exceptia cazului in care titlurile de credit sunt emise in mod continuu, la preturi variabile.
#PAGEBREAK#
Articolul 100

Orice factor nou semnificativ care ar putea influenta evaluarea valorilor mobiliare, survenit intre momentul adoptarii continutului prospectului si momentul inceperii tranzactionarii la bursa, trebuie anuntat printr-un supliment la prospect, controlat in aceleasi conditii ca acesta din urma si publicat in conformitate cu procedurile prevazute de autoritatile competente.

Sectiunea 2

Comunicarea prealabila catre autoritatile competente a mijloacelor de publicare

Articolul 101

In cazul in care prospectul este sau va fi publicat in conformitate cu articolele 3 si 20 pentru admiterea valorilor mobiliare la cota oficiala, anunturile, pancartele, afisele si documentele care anunta aceasta publicare, indicând caracteristicile esentiale ale valorilor mobiliare respective, precum si toate celelalte documente legate de admiterea lor si care urmeaza a fi publicate de emitent sau in numele acestuia, trebuie in prealabil comunicate autoritatilor competente. Acestea din urma decid daca documentele trebuie sa fie supuse unui control inainte de publicare.

Documentele de mai sus trebuie sa mentioneze faptul ca exista un prospect si sa indice unde este sau unde va fi publicat, in conformitate cu articolul 98.

CAPITOLUL II

Publicarea si comunicarea informatiilor dupa cotare

Articolul 102

(1) Informatiile prevazute la articolele 67, 68, 80, 81 si 91, pe care emitentii unei valori mobiliare admise la cota oficiala intr-unul sau mai multe state membre sunt obligati sa le puna la dispozitia publicului, trebuie publicate intr-unul sau mai multe ziare cu difuzare nationala sau cu larga difuzare in statele implicate sau trebuie puse la dispozitia publicului fie in forma scrisa, in locurile indicate prin anunturi care trebuie publicate intr-unul sau mai multe ziare cu difuzare nationala sau cu larga difuzare in statul sau statele implicate, fie prin alte mijloace echivalente aprobate de autoritatile competente.

Emitentii trebuie sa trimita simultan informatiile prevazute la articolele 67, 68, 80 si 81 autoritatilor competente.

(2) Raportul semestrial mentionat la articolul 70 trebuie publicat in statul membru sau statele membre in care actiunile sunt admise la cota oficiala, prin inserarea intr-unul sau mai multe ziare cu difuzare nationala sau cu larga difuzare in statul sau statele respective sau in ziare centrale ori trebuie puse la dispozitia publicului fie in forma scrisa, in locurile indicate prin anunturi care trebuie publicate intr-unul sau mai multe ziare cu difuzare nationala sau cu larga difuzare in statul sau statele respective, fie prin alte mijloace echivalente aprobate de autoritatile competente.

Societatea trebuie sa trimita un exemplar al raportului sau semestrial simultan autoritatilor competente ale fiecarui stat membru in care actiunile sale sunt admise la cota oficiala. Aceasta expediere trebuie efectuata pâna la momentul in care raportul semestrial este publicat pentru prima data intr-un stat membru.

CAPITOLUL III

Limbile

Articolul 103
Informatiile prevazute la articolele 67, 68, 80, 81 si 91, precum si raportul semestrial prevazut la articolul 70, trebuie redactate in limba oficiala sau in limbile oficiale sau intr-una din limbile oficiale sau intr-o alta limba, cu conditia ca, in statul membru in discutie, aceasta limba oficiala sau aceste limbi oficiale sau alte limbi sa se foloseasca in mod obisnuit in domeniul financiar si sa fie acceptate de autoritatile competente.

Articolul 104

Informatiile prevazute la articolul 23 alineatul (4) literele (c) si (d) trebuie publicate in limba oficiala sau intr-una din limbile oficiale ale statului membru in care se solicita admiterea la cota oficiala sau intr-o alta limba, cu conditia ca, in statul membru in discutie, aceasta din urma limba sa se foloseasca in mod obisnuit in domeniul financiar, sa fie acceptata de autoritatile competente si, dupa caz, sa fie respectate eventualele conditiile suplimentare pe care le-ar impune acestea.

TITLUL VI

AUTORITATILE COMPETENTE SI COOPERAREA DINTRE STATELE MEMBRE

Articolul 105
(1) Statele membre asigura aplicarea prezentei directive si desemneaza una sau mai multe autoritati competente in sensul aplicarii acesteia. Statele membre trebuie sa informeze Comisia cu privire la aceasta, precizând eventuala repartizare a competentelor intre aceste autoritati.

(2) Statele membre se asigura ca autoritatile competente sunt investite cu puterile necesare pentru a-si indeplini sarcinile.

(3) Prezenta directiva nu trebuie sa afecteze responsabilitatea autoritatilor competente, care continua sa fie reglementate exclusiv de legislatia interna.

Articolul 106

Autoritatile competente trebuie sa coopereze intre ele, când este necesar, in vederea indeplinirii sarcinilor lor si trebuie sa isi comunice reciproc orice informatii utile in acest sens.

Articolul 107
(1) Statele membre trebuie sa prevada ca toate persoanele care sunt sau au fost angajate de autoritatile competente au obligatia de a respecta secretul profesional. Aceasta implica faptul ca informatiile confidentiale primite de aceste persoane cu titlu profesional nu pot fi divulgate nici unei persoane sau autoritati, decât in conditiile prevazute de lege.

(2) Cu toate acestea, alineatul (1) nu impiedica autoritatile competente ale diferitelor state membre sa isi comunice informatii in conformitate cu prezenta directiva. Informatiile astfel comunicate intra sub incidenta obligatiei secretului profesional, la care sunt supuse persoanele care sunt sau au fost angajate ale autoritatilor competente.

(3) Fara a aduce atingere cazurilor care tin de dreptul penal, autoritatile competente care, in conformitate cu articolul 106, primesc informatiile prevazute de titlul III capitolul I, titlul V capitolul I si anexa I, le pot utiliza numai pentru a-si exercita competentele sau in contextul cailor de atac administrative sau al procedurilor legale legate de exercitarea acestora.

O autoritate competenta care primeste, in conformitate cu alineatul (2), informatii confidentiale prevazute in titlul IV capitolul III, le poate folosi exclusiv pentru a-si indeplini atributiile.

TITLUL VII

COMITETUL DE CONTACT

CAPITOLUL I

Compunerea, functionarea si atributiile comitetului

Articolul 108

(1) Un comitet de contact, denumit in continuare "comitet", trebuie infiintat pe lânga Comisie.

Comitetul este compus din persoane numite de statele membre si din reprezentanti ai Comisiei. Presedintele acestuia trebuie sa fie un reprezentant al Comisiei. Serviciile de secretariat trebuie asigurate de Comisie.

Intrunirile comitetului trebuie sa fie convocate de presedinte fie la initiativa proprie, fie la cererea delegatiei unui stat membru. Comitetul isi stabileste regulamentul de procedura.

(2) Comitetul are urmatoarele atributii:

(a) cu privire la conditiile de admitere a valorilor mobiliare la cota oficiala, la conditiile de intocmire, control si distributie a prospectului care trebuie publicat in vederea admiterii si la informatiile care trebuie publicate periodic de catre societatile ale caror actiuni sunt admise, sa faciliteze, fara a aduce atingere articolelor 226-227 din tratat, punerea in aplicare, intr-un mod armonizat, a prezentei directive, prin consultari periodice cu privire la problemele concrete pe care le-ar putea ridica aplicarea sa si asupra carora s-ar considera util un schimb de opinii;

(b) cu privire la informatiile care trebuie publicate cu ocazia achizitionarii sau transferului unei participatii importante intr-o societate cotata la bursa, sa permita consultari periodice cu privire la problemele concrete pe care le-ar putea ridica punerea in aplicare a prezentei directive si asupra carora s-ar considera util un schimb de opinii;

(c) sa faciliteze stabilirea unei atitudini concertate intre statele membre privind:

(i) conditiile si obligatiile mai stricte sau suplimentare pe care, in conformitate cu articolul 8, acestea le pot prevedea la nivel national;

(ii) suplimentele si imbunatatirile la prospect, pe care autoritatile competente au dreptul sa le impuna sau sa le recomande la nivel national;

(iii) cerintele mai stricte sau suplimentare pe care le pot prevedea in conformitate cu articolele 71 si 88, in vederea alinierii obligatiilor impuse in toate statele membre, in conformitate cu articolul 44 alineatul (2) litera (g) din tratat;

(d) sa ofere recomandari Comisiei, daca este necesar, cu privire la orice adaugiri sau modificari care ar trebui aduse prezentei directive si, in special, sa analizeze o posibila modificare a articolelor 71 si 73, având in vedere progresele inregistrate in vederea convergentei obligatiilor mentionate la litera (c) punctul (iii), sau orice ajustari care trebuie facute in conformitate cu articolul 109.

Comitetul nu are atributia de a evalua temeiul deciziilor luate de autoritatile competente in cazuri particulare.

CAPITOLUL II

Adaptarea valorii capitalizarii bursiere

Articolul 109
(1) In scopul ajustarii, in functie de cerintele impuse de situatia economica, a valorii minime a capitalizarii bursiere previzibile stabilite in articolul 43 alineatul (1), Comisia prezinta comitetului un proiect cu masurile care trebuie luate.

(2) Articolele 5 si 7 din Decizia 1999/468/CE a Consiliului din 28 iunie 1999 de stabilire a procedurilor de exercitare a competentelor de punere in aplicare conferite Comisiei [10] se aplica in conformitate cu articolul 7 alineatul (3) si articolul 8 din aceeasi decizie.

(3) Perioada prevazuta la articolul 5 alineatul (6) din Decizia 1999/468/CE este stabilita la trei luni.
#PAGEBREAK#
TITLUL VIII

DISPOZITII FINALE

Articolul 110
Comisiei ii sunt comunicate de catre statele membre textele principalelor acte cu putere de lege si acte administrative pe care le adopta in domeniul reglementat de prezenta directiva.

Articolul 111

(1) Directivele 79/279/CEE, 80/390/CEE, 82/121/CEE si 88/627/CEE, modificate de actele enumerate in anexa II partea A, se abroga, fara a aduce atingere obligatiilor statelor membre privind termenele de transpunere prevazute in anexa II partea B.

(2) Trimiterile la directivele abrogate se interpreteaza ca trimiteri la prezenta directiva si se citesc in conformitate cu tabelul de corespondenta din anexa III.

Articolul 112

Prezenta directiva intra in vigoare in a douazecea zi de la publicarea in Jurnalul Oficial al Comunitatilor Europene.

Articolul 113

Prezenta directiva se adreseaza statelor membre.


Adoptata la Bruxelles, 28 mai 2001.

Pentru Parlamentul European

Presedintele

N. Fontaine

Pentru Consiliu

Presedintele

T. Östros

[1] JO C 116, 20.4.2001, p. 69.

[2] Avizul Parlamentului European din 14 martie 2001 (nepublicat inca in Jurnalul Oficial) si Decizia Consiliului din 7 mai 2001.

[3] JO L 66, 16.3.1979, p. 21. Directiva modificata ultima data de Directiva 88/627/CEE (JO L 348, 17.12.1988, p. 62).

[4] JO L 100, 17.4.1980, p. 1. Directiva modificata ultima data de Parlamentul European si de Directiva 94/18/CE a Consiliului (JO L 135, 31.5.1994, p. 1).

[5] JO L 48, 20.2.1982, p. 26.

[6] JO L 348, 17.12.1988, p. 62.

[7] JO L 124, 5.5.1989, p. 8.

[8] JO L 222, 14.8.1978, p. 11. Directiva modificata ultima data de Directiva 1999/60/CE (JO L 162, 26.6.1999, p. 65).

[9] JO L 193, 18.7.1993, p. 1. Directiva modificata ultima data de Actul de aderare din 1994.

[10] JO L 184, 17.7.1999, p. 23.

--------------------------------------------------
#PAGEBREAK#
ANEXA I

SCHEMA PROSPECTULUI PENTRU ADMITEREA VALORILOR MOBILIARE LA COTA OFICIALA A UNEI BURSE DE VALORI

SCHEMA A

Schema prospectului pentru admiterea actiunilor la cota oficiala a unei burse de valori

Capitolul 1

Informatii privind responsabilii pentru prospect si auditarea situatiei financiar-contabile

1.1. Numele si functia persoanelor fizice sau denumirea si sediul persoanelor juridice responsabile pentru prospect sau, dupa caz, pentru anumite parti ale acestuia, cu specificarea, in cel din urma caz, a acestor parti.

1.2. O declaratie a persoanelor responsabile mentionate la punctul 1.1, care sa ateste faptul ca, dupa cunostinta lor, informatiile oferite in acea parte a prospectului pentru care sunt responsabile sunt conforme cu realitatea si nu contin omisiuni care sa afecteze sensul prospectului.

1.3. Numele, adresele si calificarile auditorilor oficiali care au auditat, in conformitate cu legislatia interna, situatiile financiar-contabile anuale ale societatii, aferente ultimelor trei exercitii financiare.

O declaratie care atesta faptul ca situatiile financiar-contabile anuale au fost verificate. In cazul in care rapoartele de verificare a situatiilor financiar-contabile anuale au fost refuzate de auditorii oficiali sau in care acestea contin calificative, refuzul sau calificativele trebuie sa fie reproduse integral si trebuie expuse motivele acestora.

Indicarea altor informatii din prospect, care au fost auditate de auditori.

Capitolul 2

Informatii privind admiterea la cota oficiala si actiunile pentru care se solicita admiterea

2.1. Indicarea faptului ca solicitarea de admitere se refera la admiterea la cota oficiala a unor actiuni deja difuzate sau la admiterea la cota oficiala in vederea difuzarii prin bursa.

2.2. Informatii privind actiunile pentru care se solicita admiterea la cota oficiala:

2.2.0. Indicarea rezolutiilor, autorizatiilor si aprobarilor in baza carora au fost sau vor fi create si/sau emise actiunile.

Natura emisiunii si valoarea acesteia.

Numarul de actiuni care au fost sau vor fi create si/sau emise, daca este predeterminat.

2.2.1. In cazul actiunilor emise cu ocazia unor operatiuni de fuziune, de divizare a unei societati, de transfer total sau partial al activelor si pasivelor unei intreprinderi, a unei oferte de preluare sau in contrapartida pentru un transfer de active, altele decât in numerar, indicarea locurilor in care documentele care descriu termenii si conditiile acestor operatiuni pot fi consultate de catre public.

2.2.2. O descriere concisa a drepturilor aferente actiunilor, in special extinderea drepturilor de vot, dreptul la repartizarea profitului si la repartizarea oricarui excedent in eventualitatea lichidarii, precum si a oricaror privilegii.

Termenul de prescriere a dividendelor si indicarea partilor in favoarea carora opereaza acest drept.

2.2.3. Impozitul pe venitul din actiuni, retinut la sursa in tara de origine si tara de cotare.

Indicarea eventualitatii in care emitentul isi asuma responsabilitatea pentru retinerea impozitului la sursa.

2.2.4. Regimul privind transferul actiunilor si orice restrictii privind libera negociabilitate a acestora (de exemplu clauza de aprobare).

2.2.5. Data la care apare dreptul la dividende.

2.2.6. Bursele la care se solicita sau la care va fi solicitata admiterea la cota oficiala.

2.2.7. Organizatiile financiare care, in momentul admiterii actiunilor la cota oficiala, asigura serviciul financiar al emitentului in statul membru unde a avut loc admiterea.

2.3. In masura in care sunt relevante, informatiile privind emisiunea si investitia, publica sau privata, a actiunilor pentru care se solicita admiterea la cotare, in cazul in care emisiunea si investitia au avut loc in ultimele 12 luni care preced admiterea.

2.3.0. Indicarea exercitarii dreptului de preemptiune al actionarilor sau a restrictionarii sau retragerii acestui drept.

Indicarea, dupa caz, a motivelor restrictionarii sau retragerii acestui drept; in aceste cazuri, justificarea pretului de emisiune, daca emisiunea se face pentru numerar; indicarea beneficiarilor, daca restrictionarea sau retragerea dreptului de preemptiune se face in favoarea anumitor persoane.

2.3.1. Valoarea totala a emisiunii sau a investitiei publice sau private si numarul de actiuni emise sau plasate, pe categorii unde este cazul.

2.3.2. In cazul in care emisiunea sau investitia publica sau privata au fost sau sunt facute simultan pe pietele mai multor state si in care o transa a fost sau este rezervata pentru unele din acestea, indicarea acestei transe.

2.3.3. Pretul de emisiune sau pretul de oferta sau de plasare, cu indicarea valorii nominale sau, in absenta acesteia, a valorii nominale contabile sau a sumei de capitalizat; prima de emisiune si suma oricaror cheltuieli care se imputa in mod explicit subscriitorului sau cumparatorului.

Modalitatile de plata a pretului, in special in ceea ce priveste plata actiunilor care nu sunt complet achitate.

2.3.4. Procedura de exercitare a dreptului de preemptiune; negociabilitatea drepturilor de subscriere; tratamentul drepturilor de subscriere neexercitate.

2.3.5. Perioada de deschidere a emisiunii sau a ofertei de actiuni si denumirile organizatiilor financiare responsabile pentru primirea subscriptiilor de la public.

2.3.6. Modalitati si termene de livrare a actiunilor, eventual crearea de certificate provizorii.

2.3.7. Indicarea persoanelor fizice sau juridice care asigura sau garanteaza emisiunea pentru emitent. In cazul in care asigurarea sau garantarea nu se refera la intreaga emisiune, indicarea portiunii neacoperite.

2.3.8. Indicarea sau evaluarea valorii totale si/sau a valorii per actiune a cheltuielilor aferente operatiunii de emitere, cu indicarea remuneratiei totale a intermediarilor financiari, incluzând comisionul sau marja de asigurare, comisionul de garantare, comisionul de plasare sau comisionul de vânzare.

2.3.9. Valoarea neta obtinuta de emitent din emisiune si destinatiile prevazute ale acestor fonduri, de exemplu finantarea programului de investitii sau consolidarea situatiei financiare a emitentului.

2.4. Informatii privind admiterea actiunilor la cota oficiala.

2.4.0. Descrierea actiunilor pentru care se solicita admiterea la cota oficiala si, in special, numarul de actiuni si valoarea nominala pe actiune sau, in absenta valorii nominale, valoarea nominala contabila sau valoarea nominala totala, denumirea exacta sau clasa si cupoanele atasate.

2.4.1. In cazul difuzarii prin bursa a unor actiuni care nu au fost inca difuzate catre public, indicarea numarului de actiuni disponibile pe piata si a valorii nominale a acestora sau, in absenta valorii nominale, a valorii nominale contabile sau indicarea valorii nominale totale sau, unde este cazul, indicarea pretului minim de oferta.

2.4.2. In cazul in care sunt cunoscute, datele la care noile actiuni vor fi cotate si tranzactionate.

2.4.3. In cazul in care actiuni din aceeasi clasa sunt deja cotate la una sau mai multe burse, indicarea acestor burse.

2.4.4. In cazul in care actiuni din aceeasi clasa nu au fost inca admise la cota oficiala, dar sunt tranzactionate pe una sau mai multe piete reglementate, cu functionare regulata, recunoscute si deschise, indicarea acestor piete.

2.4.5. Indicarea, pentru ultimul exercitiu financiar si pentru exercitiul in curs:

(a) a ofertelor publice de preluare de catre terti a actiunilor emitentului;

(b) a ofertelor publice de preluare de catre emitent a actiunilor altor societati.

Trebuie sa se indice pretul sau conditiile de schimb aferente acestor oferte, precum si rezultatul acestora.

2.5. In cazul in care, simultan sau aproape simultan cu crearea actiunilor pentru care se solicita admiterea la cota oficiala, actiuni din aceeasi clasa sunt subscrise sau plasate in mod privat sau in care actiuni din alta clasa sunt create in vederea investitiei publice sau private, se indica natura acestor operatiuni, precum si numarul si caracteristicile actiunilor la care se refera.

Capitolul 3

Informatii generale despre emitent si capitalul sau

3.1. Informatii generale despre emitent:

3.1.0. Denumirea, sediul social si principalul sediu administrativ, in cazul in care acesta este altul decât sediul social.

3.1.1. Data infiintarii si durata de functionare a emitentului, cu exceptia cazului in care este nedeterminata.

3.1.2. Legislatia conform careia functioneaza emitentul si forma juridica pe care a adoptat-o sub aceasta legislatie.

3.1.3. Indicarea obiectului de activitate al emitentului si o trimitere la articolul din statut care contine descrierea acestuia.

3.1.4. Indicarea registrului si a numarului de inregistrare.

3.1.5. Indicarea locurilor unde pot fi consultate documentele referitoare la emitent, mentionate in prospect.

3.2. Informatii generale despre capital:

3.2.0. Suma capitalului subscris, numarul si clasele de actiuni din care este compus, cu indicarea principalelor caracteristici.

Partea inca nevarsata din capitalul subscris, cu indicarea numarului, a valorii nominale totale si a tipului actiunilor care nu sunt complet achitate, clasificate, daca este posibil, in functie de procentul achitat.

3.2.1. Acolo unde exista capital autorizat inca neemis sau un angajament de crestere a capitalului, in special in cazul imprumuturilor convertibile emise sau al optiunilor de subscriere acordate, se indica urmatoarele:

(a) valoarea acestui capital autorizat sau a cresterii capitalului si, dupa caz, durata autorizarii;

(b) categoriile de beneficiari care au drepturi preferentiale de subscriere pentru aceste portiuni suplimentare de capital;

(c) termenii si modalitatile de emitere a actiunilor aferente acestor portiuni.

3.2.2. In cazul in care exista actiuni care nu reprezinta capital, indicarea numarului si a principalelor caracteristici ale acestor actiuni.

3.2.3. Valoarea titlurilor de credit convertibile, preschimbabile sau insotite de warante, cu indicarea conditiilor si a procedurilor de conversie, schimb sau subscriere.

3.2.4. Conditiile impuse prin statut cu privire la modificarile capitalului si ale drepturilor aferente diferitelor clase de actiuni, in cazul in care aceste conditii sunt mai restrictive decât cele prevazute prin lege.

3.2.5. Descrierea sumara a operatiunilor care, in cursul ultimelor trei exercitii financiare, au modificat suma capitalului subscris si numarul si clasele de actiuni din care se compune.

3.2.6. In masura in care sunt cunoscute emitentului, indicarea persoanelor fizice sau juridice care, direct sau indirect, individual sau solidar, exercita sau ar putea exercita un control asupra emitentului si indicarea ponderii detinute din capital care confera drept de vot.

Prin control solidar se intelege controlul exercitat de mai multe societati sau de mai multe persoane care au incheiat un acord care poate determina adoptarea de catre acestea a unor politici comune cu privire la emitent.

3.2.7. In masura in care sunt cunoscuti emitentului, indicarea actionarilor care, direct sau indirect, detin o pondere in capitalul emitentului pe care statele membre nu o pot stabili la mai mult de 20 %.

3.2.8. In cazul in care emitentul face parte dintr-un grup de intreprinderi, o scurta descriere a grupului si a pozitiei emitentului in cadrul acestuia.

3.2.9. Numarul, valoarea contabila si valoarea nominala sau, in absenta valorii nominale, valoarea nominala contabila a actiunilor proprii pe care le-a achizitionat si le detine emitentul sau o alta societate in care acesta detine direct sau indirect mai mult de 50 %, in cazul in care aceste actiuni nu apar ca element separat in bilantul contabil.
#PAGEBREAK#
Capitolul 4

Informatii privind activitatea emitentului

4.1. Principalele activitati ale emitentului:

4.1.0. Descrierea activitatilor principale ale emitentului, cu indicarea principalelor categorii de produse vândute si servicii prestate.

Indicarea produselor si/sau activitatilor noi, in cazul in care acestea sunt semnificative.

4.1.1. Clasificarea cifrei de afaceri nete din cursul ultimelor trei exercitii financiare, pe categorii de activitate si piete geografice, in masura in care, tinând seama de modul de organizare a vânzarii produselor si a prestarii serviciilor care fac parte din activitatea obisnuita a emitentului, aceste categorii si piete difera substantial unele de altele.

4.1.2. Amplasarea si dimensiunea sediilor principale ale emitentului si informatii succinte privind proprietatile imobiliare. Orice sediu care contribuie cu mai mult de 10 % la cifra de afaceri sau la productie este considerat sediu principal.

4.1.3. Pentru activitatile miniere, extractia de hidrocarburi, exploatarile de cariere si alte activitati similare, in cazul in care sunt semnificative, descrierea zacamintelor, estimarea rezervelor exploatabile economic si durata probabila a exploatarii.

Indicarea perioadelor si a principalilor termeni de concesionare si a conditiilor economice de exploatare.

Indicatii privind stadiul de exploatare.

4.1.4. In cazul in care informatiile oferite in conformitate cu punctele 4.1.0-4.1.3 au fost influentate de factori exceptionali, trebuie mentionat acest fapt.

4.2. Informatii concise referitoare la o eventuala dependenta a emitentului fata de brevete sau licente, de contracte industriale, comerciale sau financiare sau de procese noi de productie, in cazul in care asemenea factori au o importanta fundamentala pentru afacerea sau profitabilitatea emitentului.

4.3. Informatii privind politica in domeniul cercetarii si dezvoltarii de noi produse si procese de-a lungul ultimelor trei exercitii financiare, in cazul in care acestea sunt semnificative.

4.4. Informatii cu privire la orice litigii sau proceduri de arbitraj care ar putea sa aiba sau sa fi avut, in trecutul recent, efecte semnificative asupra situatiei financiare a emitentului.

4.5. Informatii cu privire la orice intrerupere a activitatii emitentului care ar putea sa aiba sau sa fi avut, in trecutul recent, vreun efect semnificativ asupra situatiei financiare a emitentului.

4.6. Numarul mediu de angajati si modificarile acestui numar in cursul ultimelor trei exercitii financiare, in cazul in care aceste modificari sunt semnificative, cu clasificarea personalului angajat, daca este posibil, pe categorii principale de activitate.

4.7. Politica de investitii:

4.7.0. Descrierea, cu furnizarea de date numerice, a principalelor investitii facute, realizate in cursul ultimelor trei exercitii financiare si in perioada care a trecut din exercitiul financiar in curs.

4.7.1. Informatii privind principalele investitii in curs de realizare, fara a include participatiile in curs de achizitie in alte intreprinderi.

Repartizarea volumului acestor investitii in functie de localizarea lor (in tara si in strainatate).

Modalitatea de finantare (autofinantare sau nu).

4.7.2. Informatii privind principalele investitii viitoare ale emitentului, care fac deja obiectul unor angajamente ferme din partea organismului administrativ, fara a include participatiile care vor fi achizitionate in alte intreprinderi.

Capitolul 5

Informatii privind activele si pasivele emitentului, situatia financiara si profitul si pierderile

5.1. Situatia financiar-contabila a emitentului:

5.1.0. Bilantul contabil si contul de profit si pierderi aferente ultimelor trei exercitii financiare, intocmite de catre societate sub forma unui tabel comparativ. Anexa la situatia financiar-contabila anuala aferenta ultimului exercitiu financiar.

Proiectul prospectului trebuie depus la autoritatile competente in termen de cel mult 18 luni de la incheierea exercitiului financiar la care se refera ultima situatie financiar-contabila anuala publicata. In cazuri exceptionale, autoritatile competente pot prelungi acest termen.

5.1.1. In cazul in care emitentul intocmeste numai situatii financiar-contabile consolidate, trebuie sa le includa in prospect, in conformitate cu punctul 5.1.0.

In cazul in care emitentul intocmeste atât situatii financiar-contabile consolidate, cât si neconsolidate, ambele trebuie incluse in prospect, in conformitate cu punctul 5.1.0.

Totusi, autoritatile competente pot permite emitentului sa includa fie numai situatia financiar-contabila consolidata, fie numai cea neconsolidata, cu conditia ca situatia care nu este inclusa sa nu furnizeze nici o informatie suplimentara semnificativa.

5.1.2. Profitul sau pierderea per actiune aferente exercitiului financiar ale societatii emitente, provenind din activitatea obisnuita a societatii, dupa impozitare, pentru ultimele trei exercitii financiare, in cazul in care societatea include in prospect numai situatia financiar-contabila neconsolidata.

In cazul in care emitentul include in prospect numai situatia financiar-contabila consolidata, trebuie sa indice profitul consolidat sau pierderea consolidata per actiune aferente exercitiului financiar, pentru ultimele trei exercitii financiare. Aceste informatii trebuie sa apara in completarea celor furnizate in conformitate cu paragraful precedent, in cazul in care emitentul include in prospect si situatia financiar-contabila neconsolidata.

In cazul in care, in cursul celor trei exercitii financiare mentionate mai sus, numarul de actiuni ale emitentului s-a modificat, ca urmare, de exemplu, a cresterii sau reducerii capitalului sau a regruparii sau divizarii actiunilor, profitul sau pierderea per actiune prevazuta in primul si al doilea paragraf de mai sus trebuie ajustate pentru a putea fi comparate; in acest caz, trebuie indicate formulele de ajustare utilizate.

5.1.3. Valorile dividendului per actiune pentru ultimele trei exercitii financiare, ajustate, daca este necesar, pentru a putea fi comparate in conformitate cu punctul 5.1.2 al treilea paragraf.

5.1.4. In cazul in care au trecut mai mult de noua luni de la incheierea exercitiului financiar la care se refera ultima situatie financiar-contabila anuala consolidata si/sau neconsolidata publicata, trebuie inclusa in prospect sau anexata la acesta o situatie financiara interimara pentru cel putin primele sase luni. In cazul in care aceasta situatie financiara este neauditata, trebuie precizat acest fapt.

In cazul in care emitentul intocmeste situatii financiar-contabile anuale consolidate, autoritatile competente trebuie sa decida daca situatia financiara interimara trebuie prezentata in forma consolidata sau nu.

Orice schimbare semnificativa care a intervenit de la incheierea ultimului exercitiu financiar sau de la intocmirea situatiei financiare interimare trebuie descrisa intr-o nota cuprinsa in prospect sau anexata la acesta.

5.1.5. In cazul in care situatia financiar-contabila anuala consolidata sau neconsolidata nu respecta dispozitiile directivelor privind situatiile financiare ale societatilor si in care nu ofera o imagine fidela a activelor si pasivelor societatii, a pozitiei financiare si a profitului sau pierderii, trebuie furnizate informatii mai detaliate si suplimentare.

5.1.6. Un tabel care indica sursele si utilizarile de fonduri pentru ultimele trei exercitii financiare.

5.2. Informatiile individuale enumerate mai jos cu privire la intreprinderile in care emitentul detine o pondere a capitalului, care ar putea avea un efect semnificativ asupra evaluarii activelor si pasivelor emitentului, a pozitiei financiare sau a profiturilor si pierderilor.

Informatiile enumerate mai jos trebuie furnizate in orice situatie, pentru intreprinderile in care emitentul detine participatii, direct sau indirect, in cazul in care valoarea contabila a participatiei reprezinta cel putin 10 % din capitalurile proprii sau contribuie cu cel putin 10 % la profitul sau pierderea neta a emitentului sau, in cazul unui grup, in cazul in care valoarea contabila a participatiei reprezinta cel putin 10 % din valoarea consolidata a activului net sau cel putin 10 % din profitul sau pierderea neta consolidata a grupului.

Informatiile enumerate mai jos nu trebuie oferite, in cazul in care emitentul dovedeste ca aceste participatii sunt temporare.

In mod analog, informatiile prevazute la literele (e) si (f) pot fi omise, in cazul in care intreprinderea in care este detinuta participatia nu-si publica situatia financiar-contabila anuala.

Statele membre pot autoriza autoritatile competente sa permita omiterea informatiilor prevazute la literele (d)-(j) in cazul in care situatia financiar-contabila anuala a intreprinderii in care este detinuta participatia este consolidata intr-o situatie financiar-contabila anuala a grupului sau in care valoarea care poate fi atribuita dobânzii prin metoda echivalarii este indicata in situatia financiar-contabila anuala, cu conditia ca, in opinia autoritatilor competente, omiterea acestor informatii sa nu induca publicul in eroare cu privire la faptele si circumstantele a caror cunoastere este esentiala pentru evaluarea valorii mobiliare in cauza.

Informatiile prevazute la literele (g) si (j) pot fi omise in cazul in care, in opinia autoritatilor competente, aceasta omisiune nu induce investitorii in eroare.

(a) Denumirea si sediul social al intreprinderii.

(b) Domeniul de activitate.

(c) Ponderea detinuta in capital.

(d) Capitalul subscris.

(e) Rezerve.

(f) Profitul sau pierderea din activitatea obisnuita, dupa impozitare, pentru ultimul exercitiu financiar.

(g) Valoarea la care emitentul obligat sa publice prospectul isi inregistreaza in contabilitate actiunile detinute.

(h) Valoarea inca neachitata pentru actiunile detinute.

(i) Valoarea dividendelor ridicate in cursul ultimului exercitiu financiar pentru actiunile detinute.

(j) Valoarea datoriilor si creantelor emitentului fata de intreprindere.

5.3. Informatii individuale referitoare la intreprinderile care nu sunt prevazute la punctul 5.2, in care emitentul detine cel putin 10 % din capital. Aceste detalii pot fi omise in cazul in care au o importanta neglijabila din punctul de vedere al obiectivului prevazut la articolul 21:

(a) denumirea si sediul social al intreprinderii;

(b) ponderea detinuta in capital.

5.4. In cazul in care prospectul cuprinde situatii financiar-contabile anuale consolidate, se indica:

(a) principiile de consolidare aplicate. Acestea trebuie descrise explicit in cazul in care in statul membru nu exista legislatie in materie de consolidare a situatiilor financiar-contabile anuale sau in care aceste principii nu sunt in conformitate cu aceasta legislatie sau cu o metoda general acceptata si utilizata in statul membru in care este situata sau in care functioneaza bursa la care se solicita admiterea la cota oficiala;

(b) denumirea si sediul social al intreprinderilor cuprinse in consolidare, in cazul in care aceasta informatie este importanta in vederea evaluarii activelor si pasivelor, a pozitiei financiare si a profiturilor si pierderilor emitentului. Este suficienta marcarea acestora printr-un semn grafic in lista intreprinderilor pentru care trebuie furnizate informatii in conformitate cu punctul 5.2;

(c) pentru fiecare din intreprinderile mentionate la litera (b):

(i) ponderea participatiilor detinute de terti, in cazul in care situatia financiar-contabila anuala este consolidata global;

(ii) ponderea consolidarii calculata pe baza participatiilor, in cazul in care consolidarea s-a facut pe baza proportionala.

5.5. In cazul in care emitentul este o intreprindere dominanta, care formeaza un grup impreuna cu una sau mai multe intreprinderi dependente, informatiile prevazute in capitolele 4 si 7 trebuie furnizate cu privire la emitent si la grup.

Autoritatile competente pot permite furnizarea acestor informatii numai cu privire la emitent sau numai cu privire la grup, cu conditia ca detaliile care sunt omise sa nu fie semnificative.

5.6. In cazul in care anumite informatii prevazute in aceasta schema se regasesc in situatiile financiar-contabile anuale furnizate in conformitate cu prezentul capitol, nu este necesar sa fie repetate.
#PAGEBREAK#
Capitolul 6

Informatii referitoare la administrare, conducere si control

6.1. Numele, adresele si functiile detinute in societatea emitenta de catre urmatoarele persoane si indicarea principalelor activitati exercitate de acestea in afara societatii, in cazul in care acestea sunt semnificative in raport cu societatea:

(a) membri ai organelor administrative, de conducere sau control;

(b) asociati comanditati, in cazul unei societati in comandita pe actiuni;

(c) fondatori, in cazul in care societatea a fost infiintata de mai putin de cinci ani.

6.2. Interesele membrilor organului administrativ, de conducere si control in societatea emitenta:

6.2.0. Remuneratiile platite si beneficiile in natura acordate, cu orice titlu, in cursul ultimului exercitiu financiar incheiat, prin conturile de cheltuieli generale sau de repartizare a profitului, membrilor din organul administrativ, de conducere si control, sumele indicate fiind sumele totale pentru fiecare categorie de organe.

Trebuie indicata valoarea totala a remuneratiei platite si beneficiile in natura acordate tuturor membrilor organului administrativ, de conducere si control ale emitentului de catre toate intreprinderile dependente cu care formeaza un grup.

6.2.1. Numarul total de actiuni detinute in societatea emitenta de membrii organului administrativ, de conducere si control si optiunile care le-au fost conferite cu privire la actiunile societatii.

6.2.2. Informatii privind natura si amploarea intereselor membrilor organului administrativ, de conducere si control in tranzactii efectuate de emitent care, prin natura sau conditiile lor, nu fac parte din tranzactiile obisnuite (cum ar fi achizitii in afara activitatii normale, achizitionarea sau transferul de active imobilizate) in cursul exercitiului financiar precedent si al exercitiului financiar curent. In cazul in care astfel de tranzactii neobisnuite au fost efectuate in cursul exercitiilor financiare precedente si nu au fost incheiate definitiv, trebuie furnizate si informatii cu privire la acestea.

6.2.3. Totalul imprumuturilor in curs acordate de catre emitent persoanelor mentionate la punctul 6.1 litera (a), precum si orice garantii constituite de emitent in favoarea acestora.

6.3. Programe de participare a personalului la capitalul emitentului.

Capitolul 7

Informatii cu privire la evolutia recenta si la perspectivele emitentului

7.1. Cu exceptia cazului in care autoritatile competente acorda o derogare, informatii cu caracter general privind evolutia afacerii emitentului de la incheierea exercitiului financiar la care se refera ultima situatie financiar-contabila anuala publicata, in special:

(a) cele mai semnificative tendinte recente in evolutia productiei, a vânzarilor si a stocurilor, si a registrului de comenzi;

(b) tendintele recente ale evolutiei costurilor si preturilor de vânzare.

7.2. Cu exceptia cazului in care autoritatile competente acorda o derogare, informatii privind perspectivele emitentului, cel putin cu privire la exercitiul financiar in curs.

SCHEMA B

Schema prospectului pentru admiterea titlurilor de credit la cota oficiala a unei burse de valori

Capitolul 1

Informatii privind responsabilii pentru prospect si auditarea situatiei financiar-contabile

1.1. Numele si adresa persoanelor fizice sau juridice responsabile pentru prospect sau, dupa caz, pentru anumite parti ale acestuia, cu specificarea, in cel din urma caz, a acestor parti.

1.2. O declaratie a persoanelor responsabile mentionate la punctul 1.1 care sa ateste faptul ca, dupa cunostinta lor, informatiile oferite in acea parte a prospectului pentru care sunt responsabile sunt conforme cu realitatea si nu contin omisiuni care sa afecteze sensul prospectului.

1.3. Numele, adresele si calificarile auditorilor oficiali care au auditat, in conformitate cu legislatia interna, situatiile financiar-contabile anuale ale societatii, aferente ultimelor trei exercitii financiare.

O declaratie care atesta faptul ca situatiile financiar-contabile anuale au fost verificate. In cazul in care rapoartele de verificare a situatiilor financiar-contabile anuale au fost refuzate de auditorii oficiali sau in care acestea contin calificative, refuzul sau calificativele trebuie sa fie reproduse integral si trebuie expuse motivele acestora.

Indicarea altor informatii din prospect, care au fost auditate de auditori.

Capitolul 2

Informatii privind imprumutul si admiterea titlurilor de credit la cota oficiala

2.1. Conditiile imprumutului:

2.1.0. Valoarea nominala a imprumutului: in cazul in care aceasta valoare nu este stabilita, se va mentiona acest lucru.

Natura, numarul si numerotarea titlurilor de credit si cupiurile.

2.1.1. Cu exceptia cazurilor de emisiune continua, pretul de emisiune si de rambursare si rata nominala a dobânzii; in cazul in care sunt prevazute mai multe rate ale dobânzii, indicarea conditiilor de modificare a acesteia.

2.1.2. Proceduri de acordare a altor avantaje, indiferent de natura acestora; metoda calcularii acestor avantaje.

2.1.3. Impozitul pe venitul din titlurile de credit retinut la sursa in tara de origine si/sau tara de cotare.

Indicarea eventualitatii in care emitentul isi asuma responsabilitatea pentru retinerea impozitului la sursa.

2.1.4. Modalitatile de amortizare a imprumutului, inclusiv procedurile de rambursare.

2.1.5. Organizatiile financiare care, in momentul admiterii titlurilor de credit la cota oficiala, asigura serviciul financiar al emitentului in statul membru de admitere.

2.1.6. Moneda imprumutului; in cazul in care imprumutul este exprimat in unitati de cont, statutul contractual al acestora; optiuni de schimb.

2.1.7. Termene:

(a) durata imprumutului si eventualele scadente interimare;

(b) data de la care se calculeaza dobânda si scadentele dobânzii;

(c) valabilitatea dreptului la dobânda si la rambursarea capitalului;

(d) proceduri si termene de livrare a titlurilor de credit, eventual crearea de certificate provizorii.

2.1.8. Cu exceptia emisiunilor continue, indicarea ratei de rentabilitate. Metoda de calcul al acestei rate trebuie precizata in forma rezumata.

2.2. Informatii de natura juridica:

2.2.0. Indicarea rezolutiilor, a autorizatiilor si a aprobarilor in baza carora au fost sau vor fi create si/sau emise titlurile de credit.

Tipul de emisiune si valoarea acesteia.

Numarul de titluri de credit care au fost sau vor fi create si emise, in cazul in care este predeterminat.

2.2.1. Natura si extinderea garantiilor, a cautiunilor si a angajamentelor menite sa asigure derularea in bune conditii a imprumutului, atât in ceea ce priveste rambursarea titlurilor de credit, cât si plata dobânzii.

Indicarea locurilor in care publicul poate avea acces la textul contractelor referitoare la aceste garantii, cautiuni sau angajamente.

2.2.2. Organizarea de trustees sau orice alta forma de reprezentare a obligatarilor.

Numele si functia sau denumirea si sediul social al reprezentantului obligatarilor, principalele conditii ale acestei reprezentari si, in special, conditiile in care reprezentantul poate fi inlocuit.

Indicarea locurilor in care publicul poate avea acces la contractele referitoare la aceste forme de reprezentare.

2.2.3. Mentionarea clauzelor de subordonare a imprumutului fata de alte datorii ale emitentului, care au fost sau urmeaza sa fie contractate.

2.2.4. Indicarea legislatiei in baza careia au fost create titlurile de credit si a instantelor competente in caz de litigiu.

2.2.5. Precizarea faptului ca titlurile de credit sunt nominative sau la purtator.

2.2.6. Eventualele restrictii impuse de conditiile de emisiune cu privire la libera transferabilitate a titlurilor de credit.

2.3. Informatii privind admiterea titlurilor de credit la cota oficiala.

2.3.0. Bursele la care se solicita sau va fi solicitata admiterea la cota oficiala.

2.3.1. Numele, adresele si descrierea persoanelor fizice sau juridice care asigura sau garanteaza emisiunea pentru emitent. In cazul in care asigurarea sau garantarea nu se refera la intreaga emisiune, se va specifica partea neacoperita.

2.3.2. In cazul in care emisiunea sau investitia publica sau privata a fost sau este facuta simultan pe pietele mai multor state si o parte a fost sau este rezervata pentru unele din acestea, indicarea acestei parti.

2.3.3. In cazul in care titluri de credit din aceeasi clasa sunt deja cotate la una sau mai multe burse, indicarea acestor burse.

2.3.4. In cazul in care titluri de credit din aceeasi clasa inca nu au fost admise la cota oficiala, dar sunt tranzactionate pe una sau mai multe piete reglementate, cu functionare regulata, sunt recunoscute si deschise, indicarea acestor piete.

2.4. Informatii privind emisiunea, in cazul in care este concomitenta cu admiterea la cota oficiala sau in care a avut loc in perioada de trei luni care precede admiterea.

2.4.0. Proceduri de exercitare a dreptului de preemptiune; negociabilitatea drepturilor de subscriere; tratamentul drepturilor de subscriere neexercitate.

2.4.1. Modalitatile de plata a pretului de emisiune sau de oferta.

2.4.2. Cu exceptia emisiunilor continue de titluri de credit, perioada de deschidere a emisiunii sau a ofertei si eventualele posibilitati de inchidere anticipata.

2.4.3. Indicarea organismelor financiare care sunt responsabile pentru primirea subscriptiilor de la public.

2.4.4. Mentionarea, dupa caz, a faptului ca subscrierile ar putea fi reduse.

2.4.5. Cu exceptia emisiunilor continue de titluri de credit, indicarea valorii nete a capitalului imprumutat.

2.4.6. Scopul emisiunii si destinatia prevazuta a fondurilor rezultate.
#PAGEBREAK#
Capitolul 3

Informatii generale despre emitent si capitalul sau

3.1. Informatii generale despre emitent.

3.1.0. Denumirea, sediul social si principalul sediu administrativ, in cazul in care acesta este altul decât sediul social.

3.1.1. Data infiintarii si durata de functionare a emitentului, cu exceptia cazului in care este nedeterminata.

3.1.2. Legislatia conform careia functioneaza emitentul si forma juridica pe care a adoptat-o in cadrul acestei legislatii.

3.1.3. Indicarea obiectului de activitate al emitentului si o trimitere la articolul din statut care contine descrierea acestuia.

3.1.4. Indicarea registrului si a numarului de inregistrare in acest registru.

3.1.5. Indicarea locurilor unde pot fi consultate documentele referitoare la emitent, mentionate in prospect.

3.2. Informatii generale despre capital:

3.2.0. Valoarea capitalului subscris, numarul si clasele de valori mobiliare din care este compus, cu indicarea principalelor caracteristici.

Partea inca nevarsata din capitalul subscris, cu indicarea numarului, a valorii nominale totale si a tipului de valori mobiliare care nu sunt complet achitate, clasificate, daca este posibil, in functie de procentul achitat.

3.2.1. Valoarea titlurilor de credit convertibile, preschimbabile sau insotite de warante, cu indicarea conditiilor si a procedurilor de conversie, schimb sau subscriere.

3.2.2. In cazul in care emitentul face parte dintr-un grup de intreprinderi, o scurta descriere a grupului si a pozitiei emitentului in cadrul acestuia.

3.2.3. Numarul, valoarea contabila si valoarea nominala sau, in absenta valorii nominale, valoarea nominala contabila a actiunilor proprii pe care le-a achizitionat si le detine emitentul sau o alta societate in care acesta detine direct sau indirect mai mult de 50 %, in cazul in care aceste valori mobiliare nu apar ca element separat in bilantul contabil, in masura in care reprezinta o parte semnificativa a capitalului subscris.

Capitolul 4

Informatii privind activitatea emitentului

4.1. Principalele activitati ale emitentului.

4.1.0. Descrierea activitatilor principale ale emitentului, cu indicarea principalelor categorii de produse vândute si/sau servicii prestate.

Indicarea produselor si a activitatilor noi, in cazul in care acestea sunt semnificative.

4.1.1. Cifra de afaceri neta din ultimele doua exercitii financiare.

4.1.2. Amplasarea si dimensiunea sediilor principale ale emitentului si informatii succinte privind proprietatile imobiliare. Orice sediu care contribuie cu mai mult de 10 % la cifra de afaceri sau la productie este considerat sediu principal.

4.1.3. Pentru activitatile miniere, extractia de hidrocarburi, exploatarile de cariere si alte activitati similare, in cazul in care sunt semnificative, descrierea zacamintelor, estimarea rezervelor exploatabile economic si durata probabila a exploatarii.

Indicarea perioadelor si a principalilor termeni de concesionare si a conditiilor economice de exploatare.

Indicarea stadiului de exploatare.

4.1.4. In cazul in care informatiile oferite in conformitate cu punctele 4.1.0-4.1.3 au fost influentate de factori exceptionali, trebuie mentionat acest fapt.

4.2. Informatii sumare referitoare la o eventuala dependenta a emitentului fata de brevete sau licente, de contracte industriale, comerciale sau financiare sau de procese noi de productie, in cazul in care asemenea factori au o importanta fundamentala pentru afacerea sau profitabilitatea emitentului.

4.3. Informatii cu privire la orice litigii sau proceduri de arbitraj care ar putea sa aiba sau sa fi avut, in trecutul recent, efecte semnificative asupra situatiei financiare a emitentului.

4.4. Politica de investitii:

4.4.0. Descrierea, cu furnizarea de date numerice, a principalelor investitii facute, inclusiv participatiile in alte intreprinderi, respectiv actiuni, parti, titluri de credit etc., realizate in timpul ultimelor trei exercitii financiare si in perioada incheiata din exercitiul financiar in curs.

4.4.1. Informatii privind principalele investitii in curs, fara a include participatiile in curs de achizitie in alte intreprinderi.

Repartizarea volumului acestor investitii in functie de localizarea lor (in tara si in strainatate).

Modalitatea de finantare (autofinantare sau nu).

4.4.2. Informatii privind principalele investitii viitoare ale emitentului, care fac deja obiectul unor angajamente ferme din partea organismului administrativ, fara a include participatiile care vor fi achizitionate in alte intreprinderi.

Capitolul 5

Informatii privind activele si pasivele emitentului, situatia financiara si profitul si pierderile

5.1. Situatia financiar-contabila a emitentului:

5.1.0. Bilantul contabil si contul de profit si pierderi aferente ultimelor doua exercitii financiare, intocmite de emitent sub forma unui tabel comparativ. Anexa la situatia financiar-contabila anuala aferenta ultimului exercitiu financiar.

Proiectul prospectului trebuie depus la autoritatile competente in termen de cel mult 18 luni de la data incheierii exercitiului financiar la care se refera ultima situatie financiar-contabila anuala publicata. In cazuri exceptionale, autoritatile competente pot prelungi acest termen.

5.1.1. In cazul in care emitentul intocmeste numai situatii financiar-contabile consolidate, trebuie sa le includa in prospect, in conformitate cu punctul 5.1.0.

In cazul in care emitentul intocmeste atât situatii financiar-contabile consolidate, cât si neconsolidate, ambele trebuie incluse in prospect, in conformitate cu punctul 5.1.0. Totusi, autoritatile competente pot permite emitentului sa includa fie numai situatia financiar-contabila consolidata, fie numai cea neconsolidata, cu conditia ca situatia care nu este inclusa sa nu furnizeze nici o informatie suplimentara semnificativa.

5.1.2. In cazul in care au trecut mai mult de noua luni de la incheierea exercitiului financiar la care se refera ultima situatia financiar-contabila anuala consolidata si/sau neconsolidata publicata, trebuie inclusa in prospect sau anexata la acesta o situatie financiara interimara pentru cel putin primele sase luni. In cazul in care aceasta situatie financiara este neauditata, trebuie precizat acest fapt.

In cazul in care emitentul intocmeste situatii financiar-contabile anuale consolidate, autoritatile competente trebuie sa decida daca situatia financiara interimara trebuie prezentata in forma consolidata sau nu.

Orice schimbare semnificativa care a intervenit de la incheierea ultimului exercitiu financiar sau de la intocmirea situatiei financiare interimare trebuie descrisa intr-o nota cuprinsa in prospect sau anexata la acesta.

5.1.3. In cazul in care situatia financiar-contabila anuala consolidata sau neconsolidata nu respecta dispozitiile directivelor privind situatiile financiare ale societatilor si in care nu ofera o imagine fidela a activelor si pasivelor societatii, a pozitiei financiare si profitului sau pierderii, trebuie furnizate informatii mai detaliate si/sau suplimentare.

5.1.4. Se indica, la o data cât mai recenta (care trebuie precizata) urmatoarele, in masura in care sunt semnificative:

(a) valoarea totala a imprumuturilor de rambursat, clasificate in imprumuturi garantate (prin constituirea de garantii sau prin alte moduri, de catre emitent sau de catre terti) si imprumuturi negarantate;

(b) valoarea totala a celorlalte imprumuturi si datorii, clasificate in imprumuturi si datorii garantate si negarantate;

(c) valoarea totala a oricaror obligatii conditionate.

In absenta acestor imprumuturi de rambursat, imprumuturi si datorii si obligatii conditionate, se va include in prospect o declaratie negativa corespunzatoare in acest sens.

In cazul in care emitentul intocmeste situatii financiar-contabile anuale consolidate, se aplica principiile prevazute la punctul 5.1.1.

Ca regula generala, nu se iau in considerare datoriile intre societatile din interiorul aceluiasi grup, fiind facuta o declaratie, dupa caz.

5.1.5. Un tabel care indica sursele si utilizarile de fonduri pentru ultimele trei exercitii financiare.

5.2. Informatiile individuale enumerate mai jos privind intreprinderile in care emitentul detine o pondere a capitalului, care ar putea avea un efect semnificativ asupra evaluarii activelor si pasivelor emitentului, a situatiei financiare sau a profiturilor si pierderilor.

Informatiile enumerate mai jos trebuie furnizate in orice situatie, pentru intreprinderile in care emitentul detine participatii, direct sau indirect, in cazul in care valoarea contabila a participatiei reprezinta cel putin 10 % din capitalurile proprii sau contribuie cu cel putin 10 % la profitul sau pierderea neta a emitentului sau, in cazul unui grup, in cazul in care valoarea contabila a participatiei reprezinta cel putin 10 % din valoarea consolidata a activului net sau cel putin 10 % din profitul sau pierderea neta consolidata a grupului.

Informatiile enumerate mai jos nu trebuie oferite, in cazul in care emitentul dovedeste ca aceste participatii sunt provizorii.

In mod analog, informatiile prevazute la literele (e) si (f) pot fi omise, in cazul in care intreprinderea in care este detinuta participatia nu-si publica situatia financiar-contabila anuala.

Statele membre pot autoriza autoritatile competente sa permita omiterea informatiilor prevazute la literele (d)-(h) in cazul in care situatia financiar-contabila anuala a intreprinderii in care este detinuta participatia este consolidata intr-o situatie financiar-contabila anuala a grupului sau in care valoarea care poate fi atribuita dobânzii prin metoda echivalarii este indicata in situatia financiar-contabila anuala, cu conditia ca, in opinia autoritatilor competente, omiterea acestor informatii sa nu induca publicul in eroare cu privire la faptele si circumstantele a caror cunoastere este esentiala pentru evaluarea valorii mobiliare in discutie.

(a) Denumirea si sediul social al intreprinderii.

(b) Domeniul de activitate.

(c) Ponderea detinuta in capital.

(d) Capitalul subscris.

(e) Rezerve.

(f) Profitul sau pierderea din activitatea obisnuita, dupa impozitare, pentru ultimul exercitiu financiar.

(g) Valoarea inca neachitata pentru actiunile sau partile detinute.

(h) Valoarea dividendelor ridicate in cursul ultimului exercitiu financiar pentru actiunile sau partile detinute.

5.3. In cazul in care prospectul cuprinde situatii financiar-contabile anuale consolidate, se indica:

(a) principiile de consolidare aplicate. Acestea trebuie descrise explicit in cazul in care in statul membru nu exista legislatie in materie de consolidare a situatiilor financiar-contabile anuale sau in care aceste principii nu sunt in conformitate cu aceasta legislatie sau cu o metoda general acceptata si utilizata in statul membru in care este situata sau in care functioneaza bursa la care se solicita admiterea la cota oficiala;

(b) denumirea si sediul social al intreprinderilor cuprinse in consolidare, in cazul in care aceasta informatie este importanta in vederea evaluarii activelor si pasivelor, a situatiei financiare si a profiturilor si pierderilor emitentului. Este suficienta marcarea acestora printr-un semn grafic in lista intreprinderilor pentru care trebuie furnizate informatii in conformitate cu punctul 5.2;

(c) pentru fiecare din intreprinderile mentionate la litera (b):

(i) ponderea totala a participatiilor detinute de terti, in cazul in care situatia financiar-contabila anuala este consolidata global;

(ii) ponderea consolidarii calculata pe baza participatiilor, in cazul in care consolidarea s-a facut pe baza proportionala.

5.4. In cazul in care emitentul este o intreprindere dominanta, care formeaza un grup impreuna cu una sau mai multe intreprinderi dependente, informatiile prevazute in capitolele 4 si 7 trebuie furnizate cu privire la emitent si la grup.

Autoritatile competente pot permite furnizarea acestor informatii numai cu privire la emitent sau numai cu privire la grup, cu conditia ca informatiile care sunt omise sa nu fie semnificative.

5.5. In cazul in care anumite informatii prevazute in aceasta schema se regasesc in situatiile financiar-contabile anuale furnizate in conformitate cu prezentul capitol, nu este necesar sa fie repetate.

Capitolul 6

Informatii cu privire la administrare, conducere si control

6.1. Numele, adresele si functiile detinute in societatea emitenta de catre urmatoarele persoane si indicarea principalelor activitati exercitate de acestea in afara societatii, in cazul in care acestea sunt semnificative in raport cu societatea:

(a) membri ai organului administrativ, de conducere sau control;

(b) asociati comanditati, in cazul unei societati in comandita pe actiuni.

Capitolul 7

Informatii cu privire la evolutia recenta si la perspectivele emitentului

7.1. Cu exceptia cazului in care autoritatile competente acorda o derogare, informatii cu caracter general privind evolutia afacerii emitentului de la incheierea exercitiului financiar la care se refera ultima situatie financiar-contabila anuala publicata, in special:

(a) cele mai semnificative tendinte recente in evolutia productiei, a vânzarilor si a stocurilor, a registrului de comenzi;

(b) tendintele recente in evolutia costurilor si a preturilor de vânzare.

7.2. Cu exceptia cazului in care autoritatile competente acorda o derogare, informatii privind perspectivele emitentului, cel putin cu privire la exercitiul financiar in curs.
#PAGEBREAK#
SCHEMA C

Schema prospectului pentru admiterea certificatelor reprezentând actiuni la cota oficiala a unei burse de valori

Capitolul 1

Informatii generale despre emitent

1.1. Denumirea, sediul social si principalul sediu administrativ, in cazul in care acesta este altul decât sediul social.

1.2. Data infiintarii si durata de functionare a emitentului, cu exceptia cazului in care este nedeterminata.

1.3. Legislatia conform careia functioneaza emitentul si forma juridica pe care a adoptat-o in cadrul acestei legislatii.

1.4. Valoarea capitalului subscris si numarul si clasele de valori mobiliare din care se compune, cu indicarea principalelor caracteristici.

Partea inca nevarsata din capitalul subscris, cu indicarea numarului sau a valorii nominale totale si a tipului de valori mobiliare care nu sunt complet achitate, clasificate, dupa caz, in functie de procentul achitat.

1.5. Indicarea principalilor detinatori ai capitalului.

1.6. Numele, adresele si functiile in cadrul organismului emitent ale urmatoarelor persoane, cu indicarea principalelor activitati desfasurate de acestea in afara organismului emitent, in cazul in care acestea sunt semnificative in raport cu emitentul:

(a) membri ai organului administrativ, de conducere si control;

(b) asociati comanditati, in cazul unei societati in comandita pe actiuni.

1.7. Obiectul de activitate al societatii. In cazul in care emisiunea de certificate reprezentând actiuni nu este singurul obiect de activitate al societatii, trebuie descrisa natura celorlalte activitati, tratând separat activitatile cu caracter pur fiduciar.

1.8. Rezumatul situatiei financiar-contabile aferente ultimului exercitiu financiar incheiat.

In cazul in care au trecut mai mult de noua luni de la incheierea exercitiului financiar la care se refera ultima situatia financiar-contabila anuala consolidata si/sau neconsolidata publicata, trebuie inclusa in prospect sau anexata la acesta o situatie financiara interimara pentru cel putin primele sase luni. In cazul in care aceasta situatie financiara este neauditata, trebuie precizat acest fapt.

In cazul in care emitentul intocmeste situatii financiar-contabile anuale consolidate, autoritatile competente trebuie sa decida daca situatia financiara interimara trebuie prezentata sub forma consolidata sau nu.

Orice schimbare semnificativa care a intervenit de la incheierea ultimului exercitiu financiar sau de la intocmirea situatiei financiare interimare trebuie descrisa intr-o nota cuprinsa in prospect sau anexata la acesta.

Capitolul 2

Informatii privind certificatele

2.1. Statutul juridic:

Indicarea normelor care reglementeaza emisiunea de certificate, cu mentionarea datei si a locului unde sunt publicate acestea.

2.1.0. Exercitarea si beneficiul obtinut din drepturile atasate la valorile mobiliare originale, in special dreptul de vot, conditiile in care emitentul certificatelor poate exercita aceste drepturi si masurile prevazute pentru obtinerea de instructiuni ale titularilor de certificate, precum si dreptul la repartizarea profitului si la orice excedent de lichidare.

2.1.1. Garantii bancare sau alte garantii atasate certificatelor si destinate garantarii obligatiilor emitentului.

2.1.2. Posibilitatea de obtinere a conversiei certificatelor in valori mobiliare originale si procedurile de conversie.

2.2. Valoarea comisioanelor si a cheltuielilor suportate de titular, referitoare la:

(a) emisiunea certificatelor;

(b) plata cupoanelor;

(c) crearea de certificate suplimentare;

(d) schimbarea certificatelor in valori mobiliare originale.

2.3. Transferabilitatea certificatelor:

(a) bursele la care se solicita sau va fi solicitata admiterea la cota oficiala;

(b) eventualele restrictii cu privire la libera transferabilitate a certificatelor.

2.4. Informatii suplimentare privind admiterea la cota oficiala:

(a) in cazul in care certificatele se difuzeaza prin bursa, numarul de certificate disponibile pe piata si/sau valoarea nominala totala; pretul minim de vânzare, in cazul in care acesta este stabilit;

(b) data la care vor fi cotate noile certificate, in cazul in care este cunoscuta.

2.5. Indicarea regimului de impozitare cu privire la toate impozitele si taxele care sunt suportate de titulari si percepute in tara de emisiune a certificatelor.

2.6. Indicarea legislatiei conform careia au fost create certificatele si a instantelor competente in caz de litigiu.

--------------------------------------------------

ANEXA II

PARTEA A

Directive abrogate si modificarile lor ulterioare (mentionate la articolul 111)

Directiva 79/279/CEE a Consiliului | (JO L 66, 16.3.1979, p. 21) |

Directiva 82/148/CEE a Consiliului | (JO L 62, 05.3.1982, p. 22) |

Directiva 88/627/CEE a Consiliului | (JO L 348, 17.12.1988, p. 62) |

Directiva 80/390/CEE a Consiliului | (JO L 100, 17.4.1980, p. 1) |

Directiva 82/148/CEE a Consiliului | (JO L 62, 5.3.1982, p. 22) |

Directiva 87/345/CEE a Consiliului | (JO L 185, 4.7.1987, p. 81) |

Directiva 90/211/CEE a Consiliului | (JO L 112, 3.5.1990, p. 24) |

Directiva 94/18/CE a Parlamentului European si a Consiliului | (JO L 135, 31.5.1994, p. 1) |

Directiva 82/121/CEE a Consiliului | (JO L 48, 20.2.1982, p. 26) |

Directiva 88/627/CEE a Consiliului | (JO L 348, 17.12.1988, p. 62) |

--------------------------------------------------

ANEXA II

PARTEA B

Termene de transpunere in legislatia interna (mentionate la articolul 111)

Directiva | Termen pentru transpunere |

79/279/CEE | 8 martie 1981 [1] [2] |

80/390/CEE | 19 septembrie 1982 [2] |

82/121/CEE | 30 iunie 1983 [3] |

82/148/CEE |

87/345/CEE | 1 ianuarie 1990 1 ianuarie 1991 pentru Spania 1 ianuarie 1992 pentru Portugalia |

88/627/CEE | 1 ianuarie 1991 |

90/211/CEE | 17 aprilie 1991 |

94/18/CEE | |

[1] 8.3.1982 pentru statele membre care introduc simultan Directivele 79/279/CEE si 80/390/CEE.

[2] 30.6.1983 pentru statele membre care introduc simultan Directivele 79/279/CEE, 80/390/CEE si 82/121/CEE.

[3] Termen de aplicare: 30.6.1986.

--------------------------------------------------

ANEXA III

TABEL DE CORESPONDENTA

Prezenta directiva | Dir. 79/279/CEE | Dir. 80/390/CEE | Dir. 82/121/CEE | Dir. 88/627/CEE |

Articolul 1 litera (a) | | Articolul 2 litera (c) | | |

Articolul 1 litera (b) teza introductiva | Articolul 2 litera (a) teza introductiva | Articolul 2 litera (a) teza introductiva | | |

Articolul 1 litera (b) punctele (i) si (ii) | Articolul 2 litera (a) prima si a doua liniuta | Articolul 2 litera (a) prima si a doua liniuta | | |

Articolul 1 litera (c) teza introductiva | | | Articolul 1 alineatul (2) al doilea paragraf teza introductiva | |

Articolul 1 litera (c) punctele (i) si (ii) | | | Articolul 1 alineatul (2) al doilea paragraf prima si a doua liniuta | |

Articolul 1 litera (d) | | Articolul 2 litera (e) | | |

Articolul 1 litera (e) | Articolul 2 litera (b) | Articolul 2 litera (b) | | |

Articolul 1 litera (f) | | Articolul 2 litera (f) | | |

Articolul 1 litera (g) | | Articolul 2 litera (d) | | |

Articolul 1 litera (h) | | Articolul 2 litera (g) | | |

Articolul 2 alineatul (1) | Articolul 1 alineatul (1) | | | |

Articolul 2 alineatul (2) teza introductiva | Articolul 1 alineatul (2) teza introductiva | | | |

Articolul 2 alineatul (2) literele (a) si (b) | Articolul 1 alineatul (2) prima si a doua liniuta | | | |

Articolul 3 alineatul (1) | | Articolul 1 alineatul (1) | | |

Articolul 3 alineatul (2) teza introductiva | | Articolul 1 alineatul (2) teza introductiva | | |

Articolul 3 alineatul (2) literele (a) si (b) | | Articolul 1 alineatul (2) prima si a doua liniuta | | |

Articolul 4 alineatul (1) | | | Articolul 1 alineatul (1) | |

Articolul 4 alineatul (2) | | | Articolul 1 alineatul (2) primul paragraf | |

Articolul 4 alineatul (3) | | | Articolul 1 alineatul (3) | |

Articolul 5 literele (a) si (b) | Articolul 3 prima si a doua liniuta | | | |

Articolul 6 | Articolul 4 | | | |

Articolul 7 | Articolul 6 | | | |

Articolul 8 | Articolul 5 | | | |

Articolul 9 | Articolul 7 | | | |

Articolul 10 | Articolul 8 | | | |

Articolul 11 alineatul (1) | Articolul 9 alineatul (1) | | | |

Articolul 11 alineatul (2) | Articolul 9 alineatul (3) | | | |

Articolul 12 | Articolul 10 | | | |

Articolul 13 alineatul (1) | Articolul 18 alineatul (2) | | | |

Articolul 13 alineatul (2) | Articolul 18 alineatul (3) | | | |

Articolul 14 | Articolul 11 | | | |

Articolul 15 | Articolul 16 | | | |

Articolul 16 | Articolul 13 | | | |

Articolul 17 | Articolul 12 | | | |

Articolul 18 | Articolul 14 | | | |

Articolul 19 | Articolul 15 | | | |

Articolul 20 | | Articolul 3 | | |

Articolul 21 | | Articolul 4 | | |

Articolul 22 | | Articolul 5 | | |

Articolul 23 teza introductiva | | Articolul 6 teza introductiva | | |

Articolul 23 alineatele (1) si (2) | | Articolul 6 alineatele (1) si (2) | | |

Articolul 23 alineatul (3) litera (a) | | Articolul 6 alineatul (3) litera (a) | | |

Articolul 23 alineatul (3) litera (b) teza introductiva | | Articolul 6 alineatul (3) litera (b) teza introductiva | | |

Articolul 23 alineatul (3) litera (b) punctul (i) | | Articolul 6 alineatul (3) litera (b) prima liniuta | | |

Articolul 23 alineatul (3) litera (b) punctul (ii) | | Articolul 6 alineatul (3) litera (b) a doua liniuta | | |

Articolul 23 alineatul (3) litera (c) teza introductiva | | Articolul 6 alineatul (3) litera (c) teza introductiva | | |

Articolul 23 alineatul (3) litera (c) punctul (i) | | Articolul 6 alineatul (3) litera (c) prima liniuta | | |

Articolul 23 alineatul (3) litera (c) punctul (ii) | | Articolul 6 alineatul (3) litera (c) a doua liniuta | | |

Articolul 23 alineatul (3) litera (c) punctul (ii) prima liniuta | | Articolul 6 alineatul (3) litera (c) a doua liniuta punctul (i) | | |

Articolul 23 alineatul (3) litera (c) punctul (ii) a doua liniuta | | Articolul 6 alineatul (3) litera (c) a doua liniuta punctul (ii) | | |

Articolul 23 alineatul (3) litera (c) punctul (iii) | | Articolul 6 alineatul (3) litera (c) a treia liniuta | | |

Articolul 23 alineatul (3) literele (d)-(g) | | Articolul 6 alineatul (3) literele (d)-(g) | | |

Articolul 23 alineatele (4) si (5) | | Articolul 6 alineatele (4) si (5) | | |

Articolul 24 | | Articolul 7 | | |

Articolul 25 alineatul (1) primul paragraf teza introductiva | | Articolul 8 alineatul (1) primul paragraf teza introductiva | | |

Articolul 25 alineatul (1) primul paragraf literele (a)-(g) | | Articolul 8 alineatul (1) primul paragraf de la prima la a saptea liniuta | | |

Articolul 25 alineatul (1) al doilea paragraf teza introductiva | | Articolul 8 alineatul (1) al doilea paragraf teza introductiva | | |

Articolul 25 alineatul (1) al doilea paragraf literele (a) si (b) | | Articolul 8 alineatul (1) al doilea paragraf prima si a doua liniuta | | |

Articolul 25 alineatul (2) teza introductiva | | Articolul 8 alineatul (2) teza introductiva | | |

Articolul 25 alineatul (2) literele (a)-(d) | | Articolul 8 alineatul (2) de la prima pâna la a patra liniuta | | |

Articolul 25 alineatele (3) si (4) | | Articolul 8 alineatele (3) si (4) | | |

Articolul 26 alineatul (1) teza introductiva | | Articolul 9 alineatul (1) teza introductiva | | |

Articolul 26 alineatul (1) literele (a)-(g) | | Articolul 9 alineatul (1) de la prima pâna la a saptea liniuta | | |

Articolul 26 alineatele (2) si (3) | | Articolul 9 alineatele (2) si (3) | | |

Articolul 27 | | Articolul 10 | | |

Articolul 28 alineatul (1) teza introductiva | | Articolul 11 alineatul (1) teza introductiva | | |

Articolul 28 alineatul (1) literele (a) si (b) | | Articolul 11 alineatul (1) prima si a doua liniuta | | |

Articolul 28 alineatul (2) | | Articolul 11 alineatul (2) | | |

Articolul 28 alineatul (3) teza introductiva | | Articolul 11 alineatul (3) teza introductiva | | |

Articolul 28 alineatul (3) literele (a), (b) si (c) | | Articolul 11 alineatul (3) prima, a doua si a treia liniuta | | |

Articolul 29 teza introductiva | | Articolul 12 teza introductiva | | |

Articolul 29 literele (a) si (b) | | Articolul 12 prima si a doua liniuta | | |

Articolul 30 alineatul (1) primul paragraf teza introductiva | | Articolul 13 alineatul (1) primul paragraf teza introductiva | | |

Articolul 30 alineatul (1) primul paragraf literele (a) si (b) | | Articolul 13 alineatul (1) primul paragraf prima si a doua liniuta | | |

Articolul 30 alineatul (1) al doilea paragraf | | Articolul 13 alineatul (1) al doilea paragraf | | |

Articolul 30 alineatul (2) teza introductiva | | Articolul 13 alineatul (2) teza introductiva | | |

Articolul 30 alineatul (2) literele (a) si (b) | | Articolul 13 alineatul (2) prima si a doua liniuta | | |

Articolul 30 alineatele (3) si (4) | | Articolul 13 alineatele (3) si (4) | | |

Articolul 31 alineatul (1) teza introductiva | | Articolul 14 alineatul (1) teza introductiva | | |

Articolul 31 alineatul (1) literele (a)-(d) | | Articolul 14 alineatul (1) de la prima pâna la a patra liniuta | | |

Articolul 31 alineatul (2) primul paragraf literele (a)-(d) | | Articolul 14 alineatul (2) de la prima pâna la a patra liniuta | | |

Articolul 31 alineatul (2) al doilea paragraf | | Articolul 14 alineatul (2) al doilea paragraf | | |

Articolul 32 | | Articolul 15 | | |

Articolul 33 alineatul (1) | | Articolul 16 alineatul (1) | | |

Articolul 33 alineatul (2) teza introductiva | | Articolul 16 alineatul (2) teza introductiva | | |

Articolul 33 alineatul (2) literele (a), (b) si (c) | | Articolul 16 alineatul (2) prima, a doua si a treia liniuta | | |

Articolul 33 alineatul (3) | | Articolul 16 alineatul (3) | | |

Articolul 34 | | Articolul 17 | | |

Articolul 35 | | Articolul 18 alineatele (2) si (3) primul paragraf | | |

Articolul 36 | | Articolul 19 | | |

Articolul 37 | | Articolul 24 | | |

Articolul 38 | | Articolul 24a | | |

Articolul 39 | | Articolul 24b | | |

Articolul 40 | | Articolul 24c alineatele (2) si (3) | | |
#PAGEBREAK#
Articolul 41 | | Articolul 25a | | |

Articolul 42 | Anexa – schema A (I) alineatul (1) | | | |

Articolul 43 | Anexa – schema A (I) alineatul (2) | | | |

Articolul 44 | Anexa – schema A (I) alineatul (3) | | | |

Articolul 45 | Anexa – schema A (II) alineatul (1) | | | |

Articolul 46 | Anexa – schema A (II) alineatul (2) | | | |

Articolul 47 | Anexa – schema A (II) alineatul (3) | | | |

Articolul 48 | Anexa – schema A (II) alineatul (4) | | | |

Articolul 49 | Anexa – schema A (II) alineatul (5) | | | |

Articolul 50 | Anexa – schema A (II) alineatul (6) | | | |

Articolul 51 | Anexa – schema A (II) alineatul (7) | | | |

Articolul 52 | Anexa – schema B (A) (I) | | | |

Articolul 53 | Anexa – schema B (A) (II) alineatul (1) | | | |

Articolul 54 | Anexa – schema B (A) (II) alineatul (2) | | | |

Articolul 55 | Anexa – schema B (A) (II) alineatul (3) | | | |

Articolul 56 | Anexa – schema B (A) (II) alineatul (4) | | | |

Articolul 57 | Anexa – schema B (A) (II) alineatul (5) | | | |

Articolul 58 | Anexa – schema B (A) (III) alineatul (1) | | | |

Articolul 59 | Anexa – schema B (A) (III) alineatul (2) | | | |

Articolul 60 | Anexa – schema B (B) alineatul (1) | | | |

Articolul 61 | Anexa – schema B (B) alineatul (2) | | | |

Articolul 62 | Anexa – schema B (B) alineatul (3) | | | |

Articolul 63 | Anexa – schema B (B) alineatul (4) | | | |

Articolul 64 | Anexa – schema C alineatul (1) | | | |

Articolul 65 alineatul (1) | Anexa – schema C alineatul (2) litera (a) | | | |

Articolul 65 alineatul (2) teza introductiva | Anexa – schema C alineatul (2) litera (b) teza introductiva | | | |

Articolul 65 alineatul (2) literele (a), (b) si (c) | Anexa – schema C alineatul (2) litera (b) prima, a doua si a treia liniuta | | | |

Articolul 66 | Anexa – schema C alineatul (3) | | | |

Articolul 67 | Anexa – schema C alineatul (4) | | | |

Articolul 68 | Anexa – schema C alineatul (5) literele (a), (b) si (c) | | | |

Articolul 69 | Anexa – schema C alineatul (6) | | | |

Articolul 70 | | | Articolul 2 | |

Articolul 71 | | | Articolul 3 | |

Articolul 72 | | | Articolul 4 | |

Articolul 73 alineatul (1) | | | Articolul 5 alineatul (1) | |

Articolul 73 alineatul (2) primul paragraf teza introductiva | | | Articolul 5 alineatul (2) primul paragraf teza introductiva | |

Articolul 73 alineatul (2) primul paragraf literele (a) si (b) | | | Articolul 5 alineatul (2) primul paragraf prima si a doua liniuta | |

Articolul 73 alineatul (2) al doilea paragraf | | | Articolul 5 alineatul (2) al doilea paragraf | |

Articolul 73 alineatele (3)-(7) | | | Articolul 5 alineatele (3)-(7) | |

Articolul 74 | | | Articolul 6 | |

Articolul 75 | | | Articolul 8 | |

Articolul 76 | | | Articolul 9 alineatele (3)-(6) | |

Articolul 77 | | | Articolul 10 alineatul (2) | |

Articolul 78 alineatul (1) | Anexa – schema D (A) alineatul (1) litera (a) | | | |

Articolul 78 alineatul (2) teza introductiva | Anexa – schema D (A) alineatul (1) litera (b) teza introductiva | | | |

Articolul 78 alineatul (2) literele (a) si (b) | Anexa – schema D (A) alineatul (1) litera (b) prima si a doua liniuta | | | |

Articolul 79 | Anexa – schema D (A) alineatul (2) | | | |

Articolul 80 | Anexa – schema D (A) alineatul (3) | | | |

Articolul 81 | Anexa – schema D (A) alineatul (4) | | | |

Articolul 82 | Anexa – schema D (A) alineatul (5) | | | |

Articolul 83 alineatul (1) | Anexa – schema D (B) alineatul (1) litera (a) | | | |

Articolul 83 alineatul (2) teza introductiva | Anexa – schema D (B) alineatul (1) litera (b) teza introductiva | | | |

Articolul 83 alineatul (2) literele (a) si (b) | Anexa – schema D (B) alineatul (1) litera (b) prima si a doua liniuta | | | |

Articolul 84 | Anexa – schema D (B) alineatul (2) | | | |

Articolul 85 | | | | Articolul 1 alineatele (1), (2) si (3) |

Articolul 86 | | | | Articolul 2 |

Articolul 87 | | | | Articolul 8 |

Articolul 88 | | | | Articolul 3 |

Articolul 89 alineatul (1) primul paragraf teza introductiva | | | | Articolul 4 alineatul (1) primul paragraf teza introductiva |

Articolul 89 alineatul (1) primul paragraf literele (a) si (b) | | | | Articolul 4 alineatul (1) primul paragraf prima si a doua liniuta |

Articolul 89 alineatul (1) al doilea si al treilea paragraf | | | | Articolul 4 alineatul (1) al doilea si al treilea paragraf |

Articolul 89 alineatul (2) | | | | Articolul 4 alineatul (2) |

Articolul 90 | | | | Articolul 5 |

Articolul 91 | | | | Articolul 10 alineatul (1) |

Articolul 92 primul paragraf teza introductiva | | | | Articolul 7 primul paragraf teza introductiva |

Articolul 92 primul paragraf literele (a) si (h) | | | | Articolul 7 primul paragraf de la prima pâna la a opta liniuta |

Articolul 92 al doilea paragraf | | | | Articolul 7 al doilea paragraf |

Articolul 93 | | | | Articolul 6 |

Articolul 94 | | | | Articolul 9 |

Articolul 95 | | | | Articolul 11 |

Articolul 96 | | | | Articolul 13 |

Articolul 97 | | | | Articolul 15 |

Articolul 98 alineatul (1) teza introductiva | | Articolul 20 alineatul (1) teza introductiva | | |

Articolul 98 alineatul (1) literele (a) si (b) | | Articolul 20 alineatul (1) prima si a doua liniuta | | |

Articolul 98 alineatul (2) | | Articolul 20 alineatul (2) | | |

Articolul 99 alineatul (1) | | Articolul 21 alineatul (1) | | |

Articolul 99 alineatul (2) teza introductiva | | Articolul 21 alineatul (2) teza introductiva | | |

Articolul 99 alineatul (2) literele (a) si (b) | | Articolul 21 alineatul (2) prima si a doua liniuta | | |

Articolul 99 alineatul (3) | | Articolul 21 alineatul (3) | | |

Articolul 100 | | Articolul 23 | | |

Articolul 101 | | Articolul 22 | | |

Articolul 102 alineatul (1) primul paragraf | Articolul 17 alineatul (1) prima teza | | | Articolul 10 alineatul (2) primul paragraf |

Articolul 102 alineatul (1) al doilea paragraf | Articolul 17 alineatul (1) a doua teza | | | |

Articolul 102 alineatul (2) | | | Articolul 7 alineatele (1) si (3) | |

Articolul 103 | Articolul 17 alineatul (2) | | Articolul 7 alineatul (2) | Articolul 10 alineatul (2) al doilea paragraf |

Articolul 104 | | Articolul 6a | | |

Articolul 105 alineatele (1) si (2) | Articolul 9 alineatele (1) si (2) | Articolul 18 alineatele (1) si (3) al doilea paragraf | Articolul 9 alineatele (1) si (2) | Articolul 12 alineatele (1) si (2) |

Articolul 105 alineatul (3) | | Articolul 18 alineatul (4) | Articolul 9 alineatul (7) | |

Articolul 106 | Articolul 18 alineatul (1) | Articolul 24c alineatul (1) | Articolul 10 alineatul (1) | Articolul 12 alineatul (3) |

Articolul 107 alineatele (1) si (2) | Articolul 19 | Articolul 25 alineatele (1) si (2) | | Articolul 14 alineatele (1) si (2) |

Articolul 107 alineatul (3) primul paragraf | | Articolul 25 alineatul (3) | | |

Articolul 107 alineatul (3) al doilea paragraf | | | | Articolul 14 alineatul (3) |

Articolul 108 alineatul (1) primul paragraf | Articolul 20 alineatul (1) teza introductiva | | | |

Articolul 108 alineatul (1) al doilea si al treilea paragraf | Articolul 20 alineatele (3) si (4) | | | |

Articolul 108 alineatul (2) primul paragraf litera (a) | Articolul 20 alineatul (1) teza introductiva si litera (a) | Articolul 26 alineatul (1) litera (a) | Articolul 11 alineatul (1) litera (a) | |

Articolul 108 alineatul (2) primul paragraf litera (b) | | | | Articolul 16 alineatul (1) litera (a) |

Articolul 108 alineatul (2) primul paragraf litera (c) punctul (i) | Articolul 20 alineatul (1) litera (b) | | | |

Articolul 108 alineatul (2) primul paragraf litera (c) punctul (ii) | | Articolul 26 alineatul (1) litera (b) | | |

Articolul 108 alineatul (2) primul paragraf litera (c) punctul (iii) | | | Articolul 11 alineatul (1) litera (b) | Articolul 16 alineatul (1) litera (b) |

Articolul 108 alineatul (2) primul paragraf litera (d) | Articolul 20 alineatul (1) litera (c) | Articolul 26 alineatul (1) litera (c) | Articolul 11 alineatul (1) litera (c) | Articolul 16 alineatul (1) litera (c) |

Articolul 108 alineatul (2) al doilea paragraf | Articolul 20 alineatul (2) | Articolul 26 alineatul (2) | | |

Articolul 109 | Articolul 21 | | | |

Articolul 110 | Articolul 22 alineatul (2) | Articolul 27 alineatul (2) | Articolul 12 alineatul (3) | Articolul 17 alineatul (2) |

Articolul 111 | | | | |

Articolul 112 | | | | |

Articolul 113 | | | | |

anexa I - schema A capitolul 1 | | Anexa - schema A capitolul 1 | | |

Anexa I - schema A capitolul 2 punctele 2.1-2.4.4 | | Anexa - schema A capitolul 2 punctele 2.1-2.4.4 | | |

Anexa I - schema A capitolul 2 punctul 2.4.5 primul paragraf teza introductiva | | Anexa - schema A capitolul 2 punctul 2.4.5 primul paragraf teza introductiva | | |

Anexa I - schema A capitolul 2 punctul 2.4.5 primul paragraf literele (a) si (b) | | Anexa - schema A capitolul 2 punctul 2.4.5 primul paragraf prima si a doua liniuta | | |

Anexa I - schema A capitolul 2 punctul 2.4.5 al doilea paragraf | | Anexa - schema A capitolul 2 punctul 2.4.5 al doilea paragraf | | |

Anexa I - schema A capitolul 2 punctul 2.5 | | Anexa - schema A capitolul 2 punctul 2.5 | | |

Anexa I - schema A capitolul 3 punctele 3.1-3.2.0 | | Anexa - schema A capitolul 3 punctele 3.1-3.2.0 | | |

Anexa I - schema A capitolul 3 punctul 3.2.1 teza introductiva | | Anexa - schema A capitolul 3 punctul 3.2.1 teza introductiva | | |

Anexa I - schema A capitolul 3 punctul 3.2.1 literele (a), (b) si (c) | | Anexa - schema A capitolul 3 punctul 3.2.1 prima, a doua si a treia liniuta | | |

Anexa I - schema A capitolul 3 punctele 3.2.2-3 .2.9 | | Anexa - schema A capitolul 3 punctele 3.2.2-3.2.9 | | |

Anexa I - schema A capitolul 4 | | Anexa - schema A capitolul 4 | | |

Anexa I - schema A capitolul 5 punctele 5.1-5.3 | | Anexa - schema A capitolul 5 punctele 5.1-5.3 | | |

Anexa I - schema A capitolul 5 punctul 5.4 literele (a) si (b) | | Anexa - schema A capitolul 5 punctul 5.4 literele (a) si (b) | | |

Anexa I - schema A capitolul 5 punctul 5.4 litera (c) punctele (i) si (ii) | | Anexa - schema A capitolul 5 punctul 5.4 litera (c) prima si a doua liniuta | | |

Anexa I - schema A capitolul 5 punctele 5.5 si 5.6 | | Anexa - schema A capitolul 5 punctele 5.5 si 5.6 | | |

Anexa I - schema A capitolul 6 | | Anexa - schema A capitolul 6 | | |

Anexa I - schema A capitolul 7 punctul 7.1 teza introductiva | | Anexa - schema A capitolul 7 punctul 7.1 teza introductiva | | |

Anexa I - schema A capitolul 7 punctul 7.1 literele (a) si (b) | | Anexa - schema A capitolul 7 punctul 7.1 prima si a doua liniuta | | |

Anexa I - schema A capitolul 7 punctul 7.2 | | Anexa - schema A capitolul 7 punctul 7.2 | | |

Anexa I - schema B capitolul 1 punctul 4 | | Anexa - schema B capitolul 1 punctul 4 | | |

Anexa I - schema B capitolul 5 punctele 5.1-5.1.3 | | Anexa - schema B capitolul 5 punctele 5.1-5.1.3 | | |

Anexa I - schema B capitolul 5 punctul 5.1.4 primul paragraf teza introductiva | | Anexa - schema B capitolul 5 punctul 5.1.4 primul paragraf teza introductiva | | |

Anexa I - schema B capitolul 5 punctul 5.1.4 primul paragraf literele (a), (b) si (c) | | Anexa - schema B capitolul 5 punctul 5.1.4 primul paragraf prima, a doua si a treia liniuta | | |

Anexa I - schema B capitolul 5 punctul 5.1.4 al doilea, al treilea si al patrulea paragraf | | Anexa - schema B capitolul 5 punctul 5.1.4 al doilea al treilea si al patrulea paragraf | | |

Anexa I - schema B capitolul 5 punctele 5.1.5-5.2 | | Anexa - schema B capitolul 5 punctele 5.1.5-5.2 | | |

Anexa I - schema B capitolul 5 punctul 5.3 teza introductiva | | Anexa - schema B capitolul 5 punctul 5.3 teza introductiva | | |

Anexa I - schema B capitolul 5 punctul 5.3 literele (a) si (b) | | Anexa - schema B capitolul 5 punctul 5.3 literele (a) si (b) | | |

Anexa I - schema B capitolul 5 punctul 5.3 litera (c) punctele (i) si (ii) | | Anexa - schema B capitolul 5 punctul 5.3 litera (c) prima si a doua liniuta | | |

Anexa I - schema B capitolul 6 | | Anexa - schema B capitolul 6 | | |

Anexa I - schema B capitolul 7 punctul 7.1 teza introductiva | | Anexa - schema B capitolul 7 punctul 7.1 teza introductiva | | |

Anexa I - schema B capitolul 7 punctul 7.1 literele (a) si (b) | | Anexa I - schema B capitolul 7 punctul 7.1 prima si a doua liniuta | | |

Anexa I - schema B capitolul 7 punctul 7.2 | | Anexa - schema B capitolul 7 punctul 7.2 | | |

Anexa I - schema C capitolul 1 | | Anexa - schema C capitolul 1 | | |

Anexa I - schema C capitolul 2 punctele 2.1-2.1.2 | | Anexa - schema C capitolul 2 punctele 2.1-2.1.2 | | |

Anexa I - schema C capitolul 2 punctul 2.2 teza introductiva | | Anexa - schema C capitolul 2 punctul 2.2 teza introductiva | | |

Anexa I - schema C capitolul 2 punctul 2.2 literele (a)-(d) | | Anexa - schema C capitolul 2 punctul 2.2 de la prima pâna la a patra liniuta | | |

Anexa I - schema C capitolul 2 punctele 2.3-2.6 | | Anexa I - schema C capitolul 2 punctele 2.3-2.6 | | |

Anexa II | | | | |

Anexa III | | | | |

--------------------------------------------------