DLA Piper: Activitatea pe piata financiara de achizitii ar putea creaste, in comparatie cu 2010

Studiul DLA Piper privind Imprumuturile pentru finantarea achizitiilor la nivel european a fost realizat prin intervievarea unora dintre cei mai influenti participanti din sectorul financiar si de private equity. Aproximativ 90% dintre respondenti anticipeaza revenirea activitatii pe piata finantarilor in 2011.

Dominata de un ton in general optimist, jucatorii din sectorul financiar considera ca cea mai mare activitate va fi inregistrata in piata tranzactiilor cu valoare medie. Peste jumatate dintre respondenti considera ca cele mai multe tranzactii nu vor depasi valoarea de 150 milioane lire sterline, in timp ce numai 20 % dintre participantii la studiu cred ca majoritatea tranzactiilor se va situa deasupra plafonului de 200 milioane lire sterline.

In ceea ce priveste structura fondurilor pentru tranzactii, sondajul DLA Piper indica faptul ca finantarea totala ca procentaj din structura fondurilor pentru tranzactii va creste. In 2010, marea majoritate a respondentilor au considerat ca aproximativ 45% din structura fondurilor va fi reprezentata de capital, in timp ce in 2011, jumatate dintre respondenti se asteapta ca acesta sa varieze intre 45 si 50 %. In plus, 73,3 % au spus ca imprumuturile de tip mezanin vor varia intre 5 si 15% din structura fondurilor.

In timp ce 72% dintre respondenti se asteapta ca raportul dintre imprumuturile de tip senior si capital sa ramana predominant intre 3x si 4x, exista o crestere semnificativa a celor care estimeaza depasirea nivelului de 4x (de la 0 % in 2010 la 20,4 % pentru 2011) si o reducere corespunzatoare a celor ce previzioneaza indicatorul sub 3x (de la 23,6 % dintre respondenti in 2010 la 8,2 % in 2011).

Cu toate acestea, apetitul scazut pentru risc va ramane un punct important in peisajul acestui an. In plus, 70% dintre participantii la studiu au considerat ca lichiditatea pietei de sindicalizare pentru imprumuturi de tip senior nu va mai reveni niciodata la varfurile din 2007, in timp ce dintre putinii care au crezut posibil acest lucru, majoritatea (71%) au anticipat ca s-ar intampla dupa 2013.

Sectorul serviciilor profesionale si consultanta de business este anticipat ca fiind cel mai activ la nivel european, conform raspunsurilor a 87 % dintre participantii la studiu. Totusi, scepticismul nu a disparut: spre exemplu, doar 6% dintre respondenti prevad incheierea unor tranzactii semnificative de real estate in 2011.

 "O parte semnificativa din respondentii nostri (41 %) considera ca in 2010 activitatea pietei de creditare pentru achizitii la nivel european a depasit asteptarile lor si au existat multe tranzactii mari si medii importante de-a lungul lui 2010. In timp ce doar jumatate (53 %) dintre participanti au declarat ca activitatea s-a desfasurat conform asteptarilor lor, doar o mica parte (6 %) au considerat ca activitatea pietei a fost sub asteptari", a declarat Monica Georgiadis, unul dintre cei doi coordonatorii ai practicii de finantari si proiecte din cadrul DLA Piper.

Sabin Volciuc-Ionescu, cel de-al doilea coordonator al practicii de finantari si proiecte din cadrul DLA Piper a completat: "Pentru ca finantarea achizitiilor si sectorul de M&A au fost doua dintre cele mai mari victime ale crizei economice, inseamna ca progresul din ultima perioada la nivel european are potentialul de a se transforma intr-o revenire sustenabila, dar intr-un ritm lent. In ceea ce priveste Romania, revenirea pietei nu a evoluat asa cum ne-am dori, existand deja un decalaj fata de restul tarilor din Europa Centrala si de Est. Nu este insa exclus ca, in cazul in care Fondul Proprietatea va scoate la vanzare unele societati din portofoliu, sa avem o intensificare a activitatii de M&A si, potential, a finantarilor pentru achizitii , dar probabil abia in al doilea semestru al anului si, in mare parte, doar tranzactii de sub 10 milioane de euro."