UPDATE: Mai multe măsuri pentru a încuraja finanțarea firmelor din piața de capital, planificate oficial de Guvern pentru perioada 2023 - 2026

Este vorba de HG 506/2023, ce prevede o strategie națională, pentru perioada 2023 - 2026, pentru dezvoltarea pieței de capital din România. Documentul a fost publicat în Monitorul Oficial și este în vigoare din 30 mai 2023.

„Accesul la finanțare prin piața de capital este în prezent redus, sectorul corporativ fiind mult dependent de sistemul bancar. Finanțarea prin piața de capital poate ajuta la acoperirea deficitului de finanțare, introducerea unor măsuri menite să asigure accesul mai facil al companiilor la resursele financiare disponibile pe această piață, crescând potențialul de dezvoltare al acestora și reducerea perioadei necesare pentru redresare. (...)

IMM-urile din România se confruntă cu bariere semnificative în accesul la finanțare. Nivelurile scăzute de capitalizare, constrângerile semnificative de credit și sursele limitate de finanțare externă au împiedicat IMM-urile să profite de oportunitățile de creștere. În aceste condiții, piața de capital poate juca un rol important în susținerea creșterii acestora. Un grad ridicat de dependență de finanțarea internă și de împrumuturile bancare ar putea indica faptul că antreprenorii IMM-urilor nu cunosc alte surse de finanțare. (...)

Unul dintre principalele obstacole în extinderea pieței de capital din România îl reprezintă nivelurile limitate ale economiilor populației și alocarea redusă a acestora către produsele de capital de pe piața de capital. Piețele de capital care funcționează bine oferă populației mai multe oportunități de economisire. În ceea ce privește situația investitorilor instituționali, sistemul din România este încă tânăr și cu multe provocări. Aceștia ar putea contribui la impulsionarea dezvoltării piețelor de capital, oferind sectorului capital real pe termen lung pentru a investi, a inova și a crește”, scria în nota de fundamentare ce a însoțit hotărârea în forma sa de proiect.

Strategia autorităților vizează mai multe obiective pentru următorii ani, însă noi ne axăm doar pe câteva dintre acestea. În primul rând, se dorește o îmbunătățire a condițiilor pentru listarea la bursă. În acest sens, autoritățile vor „revizuirea cadrului de reglementare aplicabil procedurii de atragere de capital, atât pentru ofertele publice inițiale (IPO - n. red.), cât și pentru cele derulate ulterior admiterii la tranzacționare a valorilor mobiliare, în vederea simplificării procedurilor și a reducerii perioadei de timp necesar pentru atragerea de capital”, obiectivul având ca termen finalul anului 2024.

În al doilea rând, va exista o campanie națională de informare, adresată atât companiilor publice, cât și celor private, prin care să se încurajeze folosirea finanțării din piața de capital. Termenul obiectivului este finalul anului 2026. Practic, ideea este de a consacra finanțarea din piața de capital ca o alternativă la creditele bancare, așa cum se întâmplă în alte țări.

În al treilea rând, strategia pentru următorii ani prevede o intensificare a cooperării între Bursa de Valori București și Camera de Comerț și Industrie a României și organizarea de workshop-uri, seminarii și conferințe pentru promovarea metodelor de finanțare prin piața de capital în rândul IMM-urilor. În același timp, urmează să fie stimulată înființarea de fonduri de investiții de tip IPO Fund, pentru a sprijini finanțarea IMM-urilor. Obiectivul va fi îndeplinit până la finalul anului 2024.

• Citește și: Finanțare în pregătire: Costurile firmelor care vor listarea la bursă, acoperite parțial cu bani de la stat.

În al patrulea rând, Executivul are planuri inclusiv pentru investitorii individuali (obiectivul trebuie atins până la finalul anului 2024). Astfel, intenția este „creșterea segmentului de populație care are acces la un cont bancar și implementarea de instrumente digitale de reducere a costurilor, precum și a gradului de conștientizare în rândul potențialilor investitori individuali și a mediului de afaceri cu privire la alternativa investițiilor/plasamentelor în instrumente financiare în vederea creșterii nivelului de investire în piața de capital, prin:

• creșterea gradului de conștientizare cu privire la avantajele realizării de economii și la plasarea corespunzătoare a acestora în diverse produse de investiții;
• realizarea unei campanii naționale de informare a investitorilor individuali și a mediului de afaceri cu privire la modalitățile și oportunitățile de investire pe piața de capital.”

În același timp, autoritățile au în vedere „reevaluarea cadrului de reglementare aplicabil în domeniul pieței de capital în vederea identificării unor eventuale măsuri suplimentare care să asigure o protecție sporită a investitorilor individuali” (decembrie 2024), dar și „creșterea încrederii potențialilor investitori individuali în pieţele de instrumente financiare şi în investițiile în instrumente financiare” (decembrie 2026).

• Citește și: Cei care obțin câștiguri din vânzarea de acțiuni beneficiază de un regim fiscal simplificat.

Această strategie a fost conturată de Executiv, împreună cu consultanți ai Organizației pentru Cooperare și Dezvoltare Economică, în cadrul unui proiect finanțat de autoritățile europene. Mai precis, într-o primă fază, s-a întocmit un raport privind caracteristicile-cheie ale sectorului corporativ, accesul la finanțare și starea actuală a pieței de capital din România. Apoi a fost elaborat un raport cu problemele structurale și barierele semnificative la dezvoltarea pieței de capital. În fine, a treia etapă a proiectului a fost chiar elaborarea strategiei oficializate de Guvern prin HG 506/2023.